UnitedHealth hisse senedi fiyat çöküşü 'sadece başlangıç' olabilir: analist uyardı

Uzun süredir sağlık alanındaki en güvenli birinci sınıf yatırımlardan biri olarak kabul edilen UnitedHealth Group Inc. (NYSE: UNH), hisselerinin Nisan başından bu yana %50'den fazla düştüğünü gören mükemmel bir zorluk fırtınasıyla boğuşuyor.

TipRanks'te ilk %4'te yer alan beş yıldızlı bir analist olan Cavenagh Research, UNH'nin hisse fiyatı için devam eden zayıflık görüyor.

Analist, son raporunda UnitedHealth'in uzun süreli bir yapısal kırılganlık dönemine giriyor olabileceğini savundu.

Cavenagh, şu anda tarihsel çarpanına göre büyük bir indirimle işlem görmesine ve aynı zamanda sağlıklı bir %2,79 temettü verimi ödemesine rağmen, UnitedHealth hissesinden uzak durulmasını tavsiye ediyor, bu da onu farklı koşullar altında çekici bir seçim haline getirecekti.

Medicare Advantage ters rüzgarları UNH hisselerine zarar verebilir

Cavenagh, "yapısal marjinal sıkıştırma, ücret enflasyonu ve düzenleyici ters rüzgarlarla, tarihsel savunma primini aşındırarak ve aşağı yönlü riski artırarak" karşı karşıya kaldığı için UNH hissesinde düşüş eğilimini sürdürüyor.

Önemli bir endişe alanı, UnitedHealth'in Cavenagh Research'ün "çok yıllı bir sıkışmaya" girdiğine inandığı Medicare Advantage (MA) programına maruz kalmasıdır. 2025 için yeni bir oran bildirimi, üye başına gelirde %5'e varan bir isabetle sonuçlanabilir.

Bunu bir araya getirerek, Medicare ve Medicaid Hizmetleri Merkezleri (CMS) tarafından 2018'den 2024'e kadar tüm uygun MA sözleşmelerini denetleyeceğine dair yakın tarihli bir duyuru, önceki ödemelerin önemli ölçüde "geri alınmasına" neden olabilir.

Cavenagh, bu değişikliklerin yalnızca geliri azaltmakla kalmayıp aynı zamanda uyumluluk maliyetlerini de artıracağı konusunda uyarıyor. Yatırımcı, "Yatırımcılar, bu değişikliklerin yalnızca üye başına geliri düşürmekle kalmayıp aynı zamanda denetim ve uyum maliyetlerini de artıracağını tam olarak içselleştirmedi" dedi.

Bununla birlikte, UnitedHealth hisseleri şu anda yıl başından bu yana en düşük seviyesine kıyasla yaklaşık %10 arttı.

Ücret enflasyonu UnitedHealth hisseleri üzerinde baskı oluşturabilir

Ücret enflasyonu, UnitedHealth'in kârlılığı üzerinde büyük görünen bir başka tehdittir.

UNH şu anda klinisyenler de dahil olmak üzere 90.000'den fazla işgücüne sahiptir. Bu nedenle, ücretlerdeki mütevazı bir artış bile yüz milyonlarca dolarlık ek maliyete dönüşebilir.

Son olarak, en rahatsız edici gelişme, UNH hisselerini çevreleyen derinleşen düzenleyici çıkıntıdır. Son raporlar, ABD Adalet Bakanlığı'nın UnitedHealth'i potansiyel Medicare dolandırıcılığı için araştırdığını gösteriyor.

Resmi bir suçlamada bulunulmamış olsa da, incelemenin kendisi yatırımcı güvenini sarsabilir ve uzun vadeli yasal ve itibar risklerini artırabilir.

UnitedHealth'in tarihsel olarak rekabet avantajı olan büyük ölçeği, şimdi onu düzenleyiciler için daha büyük bir hedef haline getiriyor olabilir, Cavenagh Research son raporunda ekledi.

Bir zamanlar çalkantılı pazarlarda savunmacı bir oyun olarak görülen bir şirket için bu gelişmeler ciddi bir değişimdir. Bazı yatırımcılar son düşüşü bir satın alma fırsatı olarak görse de, Cavenagh Research temkinli davranarak hisse senedi için nadir görülen bir "Sat" notunu koruyor.

Yatırımcı, uyarıların ileri görüşlü olduğu kanıtlanırsa, UNH'nin son düşüşünün "sadece başlangıç" olabileceği sonucuna vardı.