Tarifelerin ötesinde: Lululemon hissesinin en büyük sorunu evde büyüme yorgunluğu

Lululemon Athletica Inc (NASDAQ: LULU), 1. mali çeyreği için satır içi finansallar bildirdikten sonra Cuma günü yaklaşık %30 düşüşle açıldı, ancak yatırımcıları ileriye dönük rehberlikten memnun bırakmadı.

LULU hisseleri, piyasanın özellikle kilit Kuzey Amerika pazarında yavaşlayan büyümenin açık işaretlerini sindirmesiyle bu sabah cezalandırılıyor.

Tarifeler gibi makro ters rüzgarlar bir endişe kaynağı olmaya devam ederken, uzmanlar athleisure devinin bu yıl karşı karşıya olduğu daha büyük bir sorunun ABD ve Kanada'daki doygunluk olabileceğine inanıyor.

Büyüme, çekirdek bölgelerinde durağanlaşıyor ve Lululemon'un genişleme için bir sonraki motoru olarak Çin'e yaptığı büyük bahis, başlangıçta umulandan daha riskli olabilir.

Bugünkü düşüş de dahil olmak üzere, LULU hissesi yıl başından bu yana en yüksek seviyesine kıyasla %35'ten fazla düştü.

LULU hisseleri, Kuzey Amerika'daki yavaşlayan ivmeden etkilendi

Morningstar'ın kıdemli hisse senedi analisti David Swartz'a göre Lululemon, perakende devi bölgede zaten olgunluğa ulaştığı için ilk çeyrekte Kuzey Amerika karşılaştırılabilir satışlarında zayıflık gördü.

"LULU'nun halihazırda ABD ve Kanada'daki tüm büyük metropol bölgelerinde mağazaları var. Geçmişte sahip olduğu aynı büyüme oranlarını kaydedemeyeceği neredeyse kesindi."

Lululemon hissesinin son performansı, Alo Yoga ve Vuori gibi markalardan gelen artan rekabetin ve tasarım liderliğindeki sarsıntı da dahil olmak üzere iç zorlukların bir kombinasyonuyla boğuştuğunu gösteriyor.

Swartz, Cuma günü Yahoo Finance ile yaptığı röportajda, geçen yıl eski baş tasarımcısının ayrılmasından sonra, atletik giyim şirketinin, ürün inovasyonunu ve mağazacılığı etkilemiş olabilecek bir geçiş döneminden geçtiğini savundu.

Lululemon hissesi Çin'in genişleme stratejisinde riskle karşı karşıya

Lululemon, yurtiçindeki düzleşen büyümeye karşı koymak için dikkatini yurtdışına, özellikle de hızla yeni mağazalar açtığı Çin'e çevirdi.

Ancak Çin'e yapılan bahis, devam eden ekonomik türbülansın ortasında giderek daha istikrarsız görünüyor.

"Çin şu anda sorunlu bir pazar" diyen Swartz, zayıf tüketici duyarlılığına, yüksek genç işsizliğine ve hazır giyim sektöründeki zayıf sonuçlara uyarı işaretleri olarak işaret etti.

Lululemon'un Çin'deki marka bilinirliği ve pazar payı düşük kalarak genişleme için yer bırakırken, mevcut koşullar uluslararası büyümenin yerel durgunluğu dengeleyecek kadar hızlı hızlanmayabileceğini gösteriyor.

Sonuç olarak, Morningstar analisti, Lululemon'un fiyatlandırma gücü ve Çin'e nispeten sınırlı üretim maruziyeti sayesinde tarifeyle ilgili ters rüzgarlara rağmen temelde iyi bir konumda kaldığı konusunda hemfikirdi.

Bununla birlikte, şirket ya çekirdek Amerika segmentindeki büyümeyi yeniden canlandırmadıkça ya da ölçeklenecek yüksek büyüme gösteren bir uluslararası pazar belirlemedikçe, hisse senedinin anlamlı bir şekilde toparlanmasının olası olmadığı konusunda uyardı.

Yine de Swartz, hisse senedi için 315 dolarlık bir gerçeğe uygun değer tahminini koruyor ve bu da mevcut seviyelerden yaklaşık %20'lik bir artış anlamına geliyor.

Bu, Vancouver merkezli spor giyim markası için kısa vadeli zorluklar devam etse bile, kazanç sonrası keskin satışların aşırıya kaçmış olabileceğini gösteriyor.