Çin'in izabe tesisleri, tarihi arz sıkışıklığının ortasında Şili bakırını ücretsiz olarak işliyor

Çin'in bakır izabe tesisleri, Şilili madenci Antofagasta'nın bakır konsantresini ücretsiz olarak işlemeyi kabul etti ve küresel bakır işinde arıtma ve arıtma ücretleri (TC/RC'ler) için yeni bir düşük seviye belirledi.

Duruma aşina olan dört kaynak Reuters'e verdiği demeçte , maliyetlerin hem madenciler hem de işlemciler için kritik bir an olan metrik ton başına 0 dolar ve pound başına 0 sent olarak belirlendiğini söyledi.

Anlaşma, izabe tesisleri için çok önemli bir gelir kaynağını azaltırken, bir izabe tesisi ve iki endüstri analisti, mevcut piyasa dengesizliğinin ciddiyetini belirterek anlaşmayı "beklenenden daha iyi" olarak nitelendirdi.

Tedarik sıkışıklığı, rekor düzeyde düşük ücretler sağlıyor

Anlaşma, izabe tesislerinin rafine bakır üretmek için kullandığı hammadde olan bakır konsantresinin artan kıtlığını vurguluyor.

Bu sıkılaştırma, özellikle elektrikli araçlar, güç iletimi ve yenilenebilir enerji altyapısı için bakır kullanan yeşil enerji endüstrisinden metale olan talebin artmasıyla körüklendi.

Sıfır ücret anlaşması, Antofagasta ve Çinli izabe tesislerinin daha önce üzerinde anlaşmaya varılan 2025 yıllık ton başına 21.25 dolar ve pound başına 2.125 sent oranlarıyla keskin bir tezat oluşturduğu için bir kilometre taşı olarak görülüyor.

Önemli düşüşe rağmen, pazarlık, negatif bölgeye düşen mevcut spot piyasa oranlarından daha iyi.

Spot TC/RC'lerin ton başına eksi 43 dolar olduğu bildirildi, bu da izabe tesislerinin madencilere konsantre elde etmeleri için etkili bir şekilde ödeme yapacağını ima ediyor - bu da olağan piyasa dinamiklerinin tersine çevrilmesi.

Üretim artışı arzı geride bıraktı

Sorun, özellikle Çin'de yeni bir eritme kapasitesi dalgasıyla daha da artarken, yeni konsantre arzının eklenmesi henüz gerçekleşmedi.

Bu uyumsuzluk, işlem ücretlerinin düşürülmesine yardımcı olmuştur ve izabe marjlarını baskı altına alan faktörlerden biridir.

Sıkışıklık, bazı arz kesintileriyle de birleşti.

Örneğin Ivanhoe Mines, sismik aktivite Kongolu bakır madenindeki operasyonlarını etkilediğinde üretim rehberliğini düşürdü.

Dünya genelinde kıtlıkların genişlemesi muhtemeldir.

Danışmanlık şirketi Benchmark Mineral Intelligence'a göre, 2025 yılında 1,1 milyon ton bakır konsantresi açığı olacak ve 2026 yılında 2,6 milyon tona yükselecek.

İzabe tesisleri basınç altında ancak çıktıyı tutuyor

Anlaşma, zaten azalan marjların baskısıyla karşı karşıya olan Çinli izabe tesisleri için kayıpları derinleştiriyor. Bu ücretler genellikle gelir akışlarının büyük bir bölümünü oluşturur.

Bununla birlikte, birçok izabe tesisi, altın, gümüş ve sülfürik asit gibi yan ürünler satarak kaybın bir kısmını zaten dengeliyor.

Bununla birlikte, Çin'in rafine bakır üretimi, finansal baskının ortasında sağlam kaldı.

Üretim, Ocak-Mayıs döneminde 6,05 milyon tona (yıllık +%8) yükselerek rekor seviyedeki en yüksek seviyeye ulaştı.

Danışmanlık şirketi Mysteel'den alınan verilere göre, Çin'in rafine bakır üretiminin büyümeye devam etmesi ve 2025 yılında yıllık %12 artarak 13,29 milyon tona yükselmesi bekleniyor.

İleriye dönük belirsiz yol

Sıfır işleme maliyetinin benimsenmesi, bakır tedarik zincirinde bir dönüm noktasıdır ve konsantre pazarının ne kadar sıkı hale geldiğini vurgulamaktadır.

İzabe tesisleri için acil sonuçlar daha önce tahmin edilenden daha az ciddi olsa da, uzun vadeli yansımalar daha karmaşıktır.

Bazı sektör katılımcıları, yan ürün gelirlerinin düşmesi veya konsantre kıtlığının devam etmesi durumunda devam eden düşük veya negatif ücretlerin üretim kesintilerine neden olabileceğine inanıyor.

Antofagasta işlem hakkında yorum yapmadı. Bununla birlikte, şirketin anlaşması, sınırlı arz ve izabe tesisleri arasındaki şiddetli rekabet ile karakterize edilen bir pazarda gelecekteki tartışmalar için bir emsal oluşturabilir.