Morningstar, Netflix hedefini yükseltti ancak hisselerin aşırı değerli kaldığı konusunda uyardı

Netflix hisseleri 2025'te %47'den fazla artarak daha geniş pazardan daha iyi performans gösterdi ve rakip eğlence hisselerini geride bıraktı.

Yine de Morningstar analisti Matthew Dolgin, Wall Street'teki birkaç şüpheciden biri olmaya devam ediyor ve hisse senedinin hala önemli ölçüde aşırı değerli olduğu konusunda uyarıyor.

Perşembe günü geç saatlerde yayınlanan bir notta Dolgin, Netflix'teki gerçeğe uygun değer tahminini 720 dolardan 750 dolara yükseltti.

Ancak hisse şu anda 1.307 doların biraz altında işlem görürken, revize edilmiş hedefi hala %43'lük keskin bir düşüşe işaret ediyor.

Hareket biraz daha yapıcı bir duruş önerirken, Dolgin, Netflix'in büyüme hırslarının mevcut fiyatını haklı çıkarmak için çok agresif kaldığını vurguladı.

Trilyon dolarlık hayaller şüpheyle karşılanıyor

Raporlara göre, bu yılın başlarında yapılan bir şirket içi toplantıda Netflix yöneticileri, 2030 yılına kadar geliri 39 milyar dolardan yaklaşık 80 milyar dolara çıkarmayı ve küresel reklam satışlarında 9 milyar dolar elde etmeyi planladıklarını açıkladı.

Şirket ayrıca on yılın sonuna kadar 1 trilyon dolarlık bir piyasa değerlemesi hedefliyor.

Ancak Dolgin, bu tür hedeflerin temel durum tahmini olarak ele alınmaması gerektiğini savundu.

"Bu hedeflere ulaşmak çok zor olacak ve temel bir durum tahmini oluşturmamalı" diye yazdı ve şirketin şifre paylaşımı baskısının artık büyümenin önemli bir itici gücü olmadığını da sözlerine ekledi.

Ayrıca yurt içi ve yurt dışı pazarlarda fiyat artışlarının sürdürülebilirliğini de sorguladı.

Netflix 2030 mali hedeflerine ulaşsa bile Dolgin, hisse senedinin 1.225 dolar olarak oldukça değerli olacağını tahmin ediyor - bu da şirketin ulaşmayı umduğu 1 trilyon dolarlık dönüm noktasının çok altında, yaklaşık 521 milyar dolarlık bir piyasa değerine eşit.

Netflix için boğa davası

Dolgin'in endişelerine rağmen, Wall Street'in Netflix'teki duyarlılığı yükseliş eğilimini koruyor.

Wells Fargo ve Pivotal Research analistleri, fiyat hedeflerini sırasıyla 1.500 dolar ve 1.600 dolara yükseltti.

Pivotal Research Group analisti Jeffrey Wlodarczak, geçen hafta hisse senedi üzerindeki yükseliş duruşunu yineledi ve fiyat hedefini 1.350 dolardan 1.600 dolara yükseltti.

Netflix'in abonelik akış pazarındaki liderliğine artan güveni belirtti.

Bir müşteri notunda, "Olumlu Netflix yatırım görüşümüz değişmedi" dedi.

"Netflix, küresel olarak yeterince nüfuz edilmeye devam ediyor, reklam destekli teklifleriyle desteklenen (sürekli olarak gelişen) son derece cazip bir fiyat-eğlence değeri sunuyor."

Stratejik fiyat artışları ve şirketin reklamcılık segmentinde devam eden ivme sayesinde güçlü abone eklemeleri ve kullanıcı başına gelirin artmasını bekliyor.

The Motley Fool'dan Anders Bylund , Netflix'in ilk bakışta pahalı görünse de - 60 kat takip eden kazanç ve 13,6 kat satış değerlemesi ile - şirketin en önemli yere teslim ettiğini savunuyor: kârlılık.

Netflix'in son on iki aylık kazancının son üç yılda neredeyse iki katına çıktığına, serbest nakit akışının ise başabaş seviyelerinden 7,4 milyar dolara yükseldiğine dikkat çekiyor.

Netflix, son beş yılda %175 getiri sağlayarak S&P 500'ün %97,4'lük kazancını çok geride bıraktı.

Bu büyümenin çoğu, istikrarlı kullanıcı genişlemesi ile desteklenmektedir. Şirketin küresel ücretli akış üyelikleri son iki yılda yıllık %13,5 artarak en son çeyrekte 305,6 milyon aboneye ulaştı.