TLT ETF düşüşte, ABD Hazine getirileri yükselirken girişler arttı

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) bu yıl değer kaybetti, ancak yatırımcılar fona yatırım yapmaya devam etti. TLT Pazartesi günü $80'e geriledi; bu, July 2025'ten bu yana en düşük seviyesi ve bu yılki en yüksek seviyesinden yaklaşık %9 düşüş. 

Tahvil getirileri yükselmesine rağmen TLT ETF'e girişler sürüyor

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF bu yıl baskı altında kaldı çünkü ABD tahvil getirileri yükselmeye devam ediyor. Veriler, 10 yıllık getiri 5.023% seviyesine yükseldiğini, bunun 2007'den bu yana en yüksek seviye olduğunu ve yılbaşından bu yana görülen en düşük seviye olan 3.92%'den çok daha yüksek olduğunu gösteriyor. Pandemi dönemindeki %0.33 dip seviyesinden itibaren sürekli bir artış içinde oldu.

30 yıllık getiri de bu yıl yükselmeye devam etti ve 5.383% seviyesinden işlem görüyor; bu, 2004'ten bu yana en yüksek seviye. 10 yıllıkta olduğu gibi, pandemi düşük seviyesi olan 0.725%'ten sert bir yükseliş kaydetti.

Yükselen getirilerine rağmen, daha uzun vadeli devlet tahvillerini izleyen TLT ETF'ine yatırım yapanların işaretleri var. Fon girişleri son üç ayda neredeyse $10 milyar, son 30 günde ise $3.75 milyar arttı. Bu girişler fonun yönetim altındaki varlıklarını (AUM) $47 milyarın üzerine taşıdı.

FOMC kararından önce ABD tahvil getirileri yükseliyor

Bu gelişmeler, ABD ekonomisine dair endişelerin sürdüğü ve yatırımcıların yaklaşan Federal Reserve faiz kararı için beklediği bir ortamda meydana geliyor. Veriler, ABD kamu borcunun $40.1 trilyonun üzerine çıktığını ve Başkan Donald Trump ile Kongre'nin açığı azaltmaya odaklanmadığı için bu patlamanın devam edeceğini gösteriyor. ABD borç-GSYH oranı %122'ye yükseldi.

Çok sayıda analist, mevcut harcama evresinin sürdürülebilir olmadığını uyarıyor. ABD yılda $5 trilyondan fazla vergi geliri topluyor ve $7 trilyondan fazla harcıyor. Trump’ın savunma harcamalarını $1.5 trilyona çıkarma hedefi gerçeğe dönüşürse, bu harcamaların muhtemelen devam edeceği öngörülüyor.

Çoğu durumda, borcun patlaması güçlü ekonomik büyüme eşliğinde olduğunda kötü bir şey değildir. Ancak sorun, ABD ekonomisinin artık aynı hızda büyümüyor olması. Gerçekten de büyük AI yatırımları çıkarıldığında ekonomi artık büyümüyor.

Ayrıca ekonomi başka önemli risklerle de karşı karşıya. Örneğin, ABD-İran krizi devam ettikçe ham petrol fiyatı bu hafta sıçradı. Brent $107'ye, West Texas Intermediate (WTI) ise $102'ye yükseldi. Orta Doğu'daki kriz tırmanmaya devam ederse petrol fiyatlarının yükselmeye devam etmesi muhtemel.

TLT ETF teknik analizi

TLT grafiği | Kaynak: TradingView

Günlük grafik, TLT ETF'in son birkaç ayda güçlü bir aşağı eğilim içinde olduğunu gösteriyor. Şimdi önemli destek seviyesi olan $80.93'ün altına sarktı; bu, August 18 tarihindeki en düşük seviyesiydi. 

Fon tüm hareketli ortalamaların altında kalmaya devam etti; bu şu an için ayıların kontrolde olduğuna işaret ediyor. Ayrıca Supertrend göstergesinin de altında seyrediyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) şu anda 37'ye doğru geriledi.

Dolayısıyla teknikler ETF'in kısa vadede düşmeye devam edeceğini gösteriyor. Bu gerçekleşirse izlenmesi gereken bir sonraki kilit seviye, geçen yılın July 16 tarihindeki en düşük seviyesi olan $79.9 olacak.