Figma'nın hisseleri ilk çıkışında işkembeler: Görünürde halka arz canlanması var mı?

Figma, Perşembe günü New York Menkul Kıymetler Borsası'na çarpıcı bir giriş yaptı ve hisseleri erken işlemlerde üç kattan fazla değer kazandı.

Tasarım yazılımı firmasının hisse başına 33 dolar olarak fiyatlandırılan halka arzı, ilk ticaretini 85 dolardan gördü ve ticaret geçici olarak durdurulmadan önce 112 doları aştı.

İlk çıkış, San Francisco merkezli şirkete 50 milyar dolara yakın bir değer biçti ve yılın en yüksek profilli halka açık listelerinden birini kapsıyordu.

Figma'nın güçlü performansı, yükselen enflasyon ve agresif faiz artırımları arasında 2022'nin başından bu yana büyük ölçüde hareketsiz kalan daha geniş teknoloji halka arz piyasası için çok önemli bir anı işaret ediyor.

Listeleme, Figma'nın CoreWeave, Circle, Chime ve çeşitli sağlık teknolojisi firmaları dahil olmak üzere en son teknoloji halka arzlarının saflarına katılmasıyla yaygın olarak bir dönüm noktası olarak yorumlanıyor.

Yatırımcılar büyümeyi, karlılığı ve ürün ölçeğini ödüllendiriyor

2012 yılında, şu anda 33 yaşında olan Dylan Field tarafından kurulan Figma, hem profesyoneller hem de tasarımcı olmayanlar tarafından kullanılan bulut tabanlı işbirlikçi tasarım araçlarıyla tanınıyor.

Üçte ikisi eğitimli tasarımcı olmayan aylık 13 milyondan fazla kullanıcısı olan Figma'nın yazılımı, ürün ekipleri ve işletmeler arasında giderek daha popüler hale geliyor.

Şirketin müşteri tabanında Google, Microsoft, Netflix ve Uber gibi endüstri devleri yer alıyor.

31 Mart itibariyle, 1.000'den fazla müşteri, araçlarına yılda 100.000 dolardan fazla harcıyordu.

İzahnamesine göre Figma, ikinci çeyrekte yaklaşık 247 milyon ila 250 milyon dolar gelir üzerinden 9 milyon ila 12 milyon dolar arasında işletme geliri bildirdi ve bu da yıllık bazda yaklaşık yüzde 40'lık bir büyümeyi temsil ediyor.

Figma'nın finansal performansı, ölçeği ve marka bilinirliği, kalabalık bir geç aşama girişim alanında öne çıkmasına yardımcı oldu.

Teklif 1,2 milyar dolar topladı, ancak çoğu Greylock Partners, Index Ventures, Kleiner Perkins ve Sequoia Capital gibi erken destekçiler de dahil olmak üzere mevcut hissedarlara gitti.

Terk edilmiş Adobe anlaşması geçmişte kaldı

2022'de Figma, Adobe tarafından önerilen 20 milyar dolarlık bir devralma teklifine konu oldu, ancak anlaşma, Birleşik Krallık'ta rekabet endişeleri nedeniyle yapılan düzenleyici incelemenin ardından geçen yılın sonlarında çöktü.

Perşembe günkü çıkışla Figma, bu değerlemeyi kendi başına çok aştı.

Açılış ticareti öncesinde CNBC'nin "Squawk Box" programında konuşan CEO Dylan Field, piyasa çılgınlığına rağmen sağlam bir not aldı.

Açılış fiyatına göre şirketteki hissesi 4,5 milyar doların üzerinde olan Field, "Kendime, ekibine hatırlatmam gereken en önemli şey, hisse fiyatının zaman içinde bir an olduğudur" dedi.

"Muhtemelen bugün, önümüzdeki haftalarda her türlü davranışı göreceğiz."

Teknoloji halka arz hattı için iyimserlik artıyor

NYSE başkanı Lynn Martin, Figma'nın listelenmesini bir dönüm noktası olarak nitelendirdi.

Martin, CNBC'ye verdiği demeçte, "Figma'nın dün gece fiyatlandırmalarında çok iyi performans gösterdiği ve bu şirket için bu sabah sipariş defterinde hala devam eden çok fazla talep olduğu göz önüne alındığında, bunun baraj kapaklarını açacağını düşünüyorum" dedi.

Risk sermayesi gözlemcileri de aynı fikirde.

PitchBook'ta kıdemli bir analist olan Derek Hernandez, "Figma'nın halka arzı, teknoloji sektörü için öncü bir olaydır" dedi.

Barron's ve Fortune'a yaptığı yorumlarda Hernandez, Figma'nın ölçek ve kazancı ilgi çekici bir anlatı ile birleştirdiğini ve onu "bu yılki en güvenilir yüksek büyüme listelerinden biri" haline getirdiğini belirtti.

2025'teki en iyi girişim destekli halka arzlara ilişkin bir Crunchbase incelemesi, yılın en büyük dokuz teklifinin tümünün satış sonrası ticarette halka arz fiyatlarından daha iyi performans gösterdiğini gösteriyor - hem yatırımcıların hem de kurucuların devam etmesini umduğu bir trend.

Başarılı çıkışıyla Figma, yalnızca erken yatırımcıları ödüllendirmekle kalmadı, aynı zamanda birçok kişinin parlaklığını kaybettiğinden korktuğu halka arz piyasasına olan güveni de yeniden canlandırdı.

Önümüzdeki aylar, diğer şirketler halka açık piyasaları izlerken bu coşkunun sürdürülüp sürdürülemeyeceğini test edecek.