Citi, ABD ekonomik endişeleri arasında altın tahminini 3.500$/ons'a yükseltti

Citi, üç aylık altın fiyat tahminini Pazartesi günü ons başına 3.300 dolardan 3.500 dolara yükseltti ve ABD büyümesi ve enflasyonu için kötüleşen kısa vadeli görünüme atıfta bulundu. 

Reuters raporuna göre, beklenen işlem aralığı da ons başına 3.100-3.500 dolardan 3.300-3.600 dolara ayarlandı.

Ticaret savaşı endişeleri 

Banka, ABD büyümesi ve tarife ile ilgili enflasyona ilişkin artan endişelerin 2025'in ikinci yarısına kadar devam edeceğini tahmin ediyor. Bunun, daha zayıf bir dolarla birleştiğinde, altın fiyatlarını ılımlı bir şekilde yeni rekor seviyelere çıkarması bekleniyor.

Geçen hafta, ABD Başkanı Donald Trump yönetimi, çok çeşitli ithal mallara önemli tarifeler uygulayarak küresel ticaret politikasında önemli bir değişiklik başlattı. 

Yerli sanayileri korumayı ve ticari ilişkileri yeniden dengelemeyi amaçlayan bu tarifeler, çok sayıda önemli ticaret ortağından yapılan ihracatı etkiledi. 

Etkilenen ülkeler arasında çok önemli bir komşu ve uzun süredir devam eden bir müttefik olan Kanada; Büyük bir Güney Amerika ekonomisi olan Brezilya; Hızla büyüyen bir Asya pazarı olan Hindistan; ve küresel teknoloji tedarik zincirinde önemli bir oyuncu olan Tayvan.

Bu tarifelerin uygulanması, uluslararası pazarlarda önemli tartışmalara ve endişelere yol açtı. 

Ticaret ortakları, potansiyel ticaret savaşları korkularını artıran birçok tehdit edici misilleme önlemi ile güçlü itirazlarını dile getirdiler. 

Ticaret Temsilcisi Jamieson Greer, Pazar günü CBS'nin "Face the Nation" programında yaptığı açıklamada, geçen hafta çok sayıda ülkeye uygulanan tarifelerin, devam eden müzakereler sırasında düşürülmek yerine kalmasının beklendiğini belirtti.

Faiz indirimi beklentileri

Bu arada, geçen haftaki önemli bir olayda, ABD doları, öncelikle en son tarım dışı istihdam raporunun etkisiyle kayda değer bir zayıflama yaşadı. 

Rapor, geçen ay 73.000 kişilik mütevazı bir iş artışına işaret etti ve bu rakam, Haziran ayında sadece 14.000 işlik aşağı yönlü revize edilmiş bir kazancın ardından geldi. 

İstihdam artışındaki bu beklenmedik yavaşlama, Federal Rezerv'in para politikası yörüngesine ilişkin finansal piyasalara yeni bir iyimserlik enjekte etti.

Özellikle, beklenenden daha yumuşak gelen istihdam verileri, Federal Rezerv tarafından Eylül ayı başlarında potansiyel bir faiz indirimi hakkındaki spekülasyonları yoğunlaştırdı. 

Piyasa katılımcıları, Fed politikasına ilişkin piyasa duyarlılığının yaygın olarak kullanılan bir göstergesi olan ve %81'lik bir faiz indirimi olasılığını yansıtan CME FedWatch aracı ile beklentilerini aktif olarak yeniden ayarlıyorlar.

Bu artan olasılık, yatırımcıların, soğuyan işgücü piyasası ışığında Fed'in ekonomik büyümeyi desteklemek için daha uzlaşmacı bir duruş seçeceğine giderek daha fazla ikna olduklarını gösteriyor. 

Daha düşük faiz oranları, değerli metali elde tutmanın fırsat maliyetini azalttığı için altına olan talebi artırır. 

Citi ayrıca, 2025'in ikinci çeyreğinde ABD işgücü verilerinin zayıflamasının yanı sıra hem Fed hem de ABD istatistiklerinin kurumsal güvenilirliğine ilişkin artan endişelere ve Rusya-Ukrayna ihtilafından kaynaklanan artan jeopolitik risklerin devam ettiğine dikkat çekiyor.

2022'nin ortalarından bu yana, brüt altın talebi üçte birden fazla arttı ve Citi'nin 2025'in ikinci çeyreğine kadar fiyatların neredeyse iki katına çıkacağını öngörmesine yol açtı.

Banka, altın talebinin, yüksek fiyatlar karşısında bile güçlü yatırım faaliyeti, ılımlı merkez bankası alımları ve tutarlı mücevher talebiyle desteklenerek güçlü olduğunu belirtti.

Bu yazının yazıldığı sırada, COMEX'te Aralık ayı altın sözleşmesi bir önceki kapanışa göre %0,3 artışla ons başına 3.410,65 dolar seviyesindeydi.