Brezilya merkez bankası, ABD tarife endişeleri ve enflasyon baskıları arasında şahin çizgide kaldı

Brezilya merkez bankası Salı günü yaptığı açıklamada, yeni ABD tarifelerinden kaynaklanan olası serpintilerle karşı karşıya kaldığı için temkinli bir para politikası duruşuna bağlı kalacağının sinyalini verdi ve enflasyon beklentilerini sabitlemeye devam etme sözü verdi.

Son politika toplantısının tutanakları, enflasyonu %3 hedefine ulaştırmak için faiz oranlarının uzun süre yüksek kalması gerektiğini gösterdi.

Banka daha önce faizlerin bir süre daha yüksek kalacağının sinyalini vermişti.

Banka, gösterge Selic faiz oranının 450 baz puan artırılarak yaklaşık yirmi yılın en yüksek seviyesi olan %15'e yükseltildiği benzeri görülmemiş bir sıkılaştırma döngüsünün ardından oranları beklemede tutmayı seçti.

Banka, yüzde 50'lik ABD tarifelerinin Brezilya malları üzerindeki genel etkisinin "henüz net olmamasına" rağmen, sektöre özgü yer değiştirmelerin "önemli" olabileceğini söyledi.

Merkez bankası, "Makroekonomik etkiler belirsizliğini koruyor ve müzakerelerin gidişatına ve piyasanın risk algısına bağlı olacak" dedi ve bu dinamiklerin reel ekonomiyi ve finansal piyasaları nasıl etkileyebileceğini sürekli olarak izlediğini de sözlerine ekledi.

Kalıcı enflasyon beklentileri politikada temkinli olmaya neden oluyor

Banka, finansal piyasalardaki fiyat baskılarının azaldığına dair bazı kanıtlara rağmen, enflasyon beklentilerinin özellikle uzun vadede resmi hedefin üzerinde kalmasından endişe duyduğunu dile getirdi.

Tutanaklarda, "Uzun vadeli tahminlerde önemli bir değişiklik olmadı" denildi, ancak finansal araçlara dayalı enflasyon ölçümlerinde azalma kaydedildi.

Komite, bu beklentileri yeniden tesis etmeyi amaçlayan bir politika çerçevesine olan bağlılığını bir kez daha teyit etti.

Tutanaklara göre, "Komite, beklentileri yeniden sabitleme ve böyle bir hareketi destekleyen bir para politikası yürütme taahhüdünü yeniden teyit etti ve yeniledi."

Geleceğe yönelik bu yönlendirme, bankanın mevcut daralma duruşunu gerekli ve uzun vadeli olarak gördüğünü gösteriyor.

Açıklamada, "Mevcut senaryo, çok uzun bir süre için önemli ölçüde daraltıcı bir para politikası öngörüyor" denildi.

Krediler yavaşlıyor, büyüme soğudukça işgücü piyasası dirençli

Banka, kredi piyasalarında artan yavaşlama göstergelerinin farkındaydı ve bu da yüksek faiz oranlarının etkisini yansıtıyordu.

Bununla birlikte, işgücü piyasasının daha sıkı mali koşullar karşısında dirençli kaldığını vurguladı.

Banka, "Ekonomik döngünün dönüm noktalarında karışık sinyaller gözlemlemek doğaldır" dedi ve makroekonomik momentumdaki dalgalanmaların ortasında ekonomik istatistikleri değerlendirmenin zorluğunu vurguladı.

Politika yapıcılar, Latin Amerika'nın en büyüğü olan Brezilya ekonomisinin temelde planlandığı gibi gittiğini belirtti.

Yavaşlayan büyüme, enflasyonu kontrol etmek için temel bir strateji olan üretim açığını genişletmek için gerekli bir ayarlama olarak kabul edilir.

Görünüm: Enflasyon hedefine giden uzun yol

Tutanaklar, hem iç hem de küresel cephelerde devam eden belirsizliklerin devam eden durumunu anlayan bir merkez bankasını tasvir ediyor.

ABD tarifeleri, ikinci tur etkilere ve piyasa duyarlılığına karşı dikkatli olması gereken politika yapıcılar için yeni belirsizlikler ekleyerek enflasyon görünümünü güçlendiriyor.

Birkaç finansal ölçüm, enflasyonist baskıların hafifletildiğini gösteriyor, ancak merkez bankası, piyasa temelli beklentiler tamamen çıpalanana kadar sıkı bir politika belirlemeye kararlı görünüyor.

Bu, kısa vadede faiz indirimlerinin masadan kalktığı ve bankanın fiyat istikrarını kısa vadeli büyüme hamlelerinin üzerine koyduğu anlamına geliyor.

Brezilya'nın para otoritesi, çok daha uzun bir parasal ip üzerinde alarm veriyor ve ne fiyat enflasyonu ne de dış ticaret koşulları, hala yüksek olan enflasyon beklentilerinin yatıştırıcı rüzgarlarından fazla bir rahatlama sağlamayacak ve Brezilya merkez bankasını değişen bir ekonomide bir çıpa olarak bırakacak.