Bu, Avrupa'nın en küçümsenen ekonomisidir

Kıbrıs, küresel makro radarlarında nadiren yer alır. Manşetler nadiren ekonomisi hakkında konuşur. Ama belki de yapmalılar.

Ada büyümeyi yeniden hızlandırırken, enflasyon esasen çöktü. Kamu maliyesi fazla veriyor, bankalar daha güçlü ve turizm rekorlar kırmaya devam ediyor.

Yeni olan, gerçek bir teknoloji motorunun yükselişidir. Yatırımcılar için bu, on yıl öncesinden farklı bir Kıbrıs, daha net bir yükseliş ve tanıdık bir dış Aşil topuğu ile.

Önemli olan sayılar

Reel GSYİH ikinci çeyrekte yıllık bazda %3,3 büyüdü. İstatistik ofisi, kazancı toptan ve perakende ticarete, otel ve restoranlara ve bilgi ve iletişime bağlıyor.

Bu, turizmin ötesine genişleyen bir bileşime sahip, euro bölgesinin çoğundan daha hızlı genişleyen bir ekonomidir.

Güçlü büyümeye ek olarak, fiyatlar Temmuz ayında neredeyse hiç hareket etmedi. Harmonize enflasyon yıllık bazda sadece %0,1 idi ve o ay Avrupa Birliği'ndeki en düşük oran oldu.

Dezenflasyon artık geniş tabanlı. Bu, fiyat şokunun zirvesi azaldıkça hane halklarına ve firmalara gerçek gelir rahatlaması sağlar.

İşgücü piyasası sıkı. İşgücün artmasıyla işsizlik ikinci çeyrekte %4,3'e geriledi. İstikrarlı bir beceri akışı, hizmet tabanını destekler ve demografik sürüklenmeye karşı koyar.

Politika faizleri artık bir ters rüzgar değil. Avrupa Merkez Bankası , mevduat faizini Haziran ayında %2,00'ye indirdi ve Temmuz ayında sabit tuttu.

İletim kademelidir, ancak daha düşük borç servisi önümüzdeki çeyreklerde tüketimi ve konutu desteklemelidir.

Kamu maliyesi yine bir güç. Ön veriler , Ocak-Temmuz döneminde GSYİH'nın %840.6'üne eşit olan 2.4 milyon Euro'luk bir genel hükümet fazlası olduğunu gösteriyor. IMF, kamu borcunu 2024 sonunda GSYİH'nın %65'ine yaklaştırıyor ve kriz sonrası zirveden keskin bir düşüş yaşıyor.

Bankacılık sistemi eskisinden daha güvenli görünüyor. Takipteki krediler mayısta yüzde 5,9, provizyon karşılama oranı ise yüzde 61 seviyesinde gerçekleşti.

Bu, adaların bankacılık manzarasının on yıl önce nasıl göründüğünden uzak bir dünya ve reel ekonomiyi finanse etmek için bilançoları serbest bırakıyor.

Son olarak, turizm ada için bir beygir gücü olmaya devam ediyor. Temmuz varışları yıllık %6,9 artarak 589.116'ya yükseldi. 2025'te şimdiye kadar ada, Mart hariç tüm aylarda 2024'e kıyasla daha yüksek varışlar gördü.

Gelir, Haziran ayında %9,6 artışla 422,3 milyon Euro'ya ulaştı ve ilk yarı kazancını %21 artışla 1,38 milyar Euro'ya çıkardı. Ziyaretçi başına daha yüksek harcama, dış dengeye ve vergi alımına yardımcı olur.

Teknoloji gerçek bir büyüme motoru mu?

Kısa cevap evet.

Kıbrıs şu anda 2024'te %5,4 ile BİT uzmanlarının istihdamdaki payı açısından AB ortalamasının üzerinde yer alıyor. Bu, Kıbrıs'ın düşük ithalat yoğunluğu ile yüksek değerli hizmetleri ihraç edebilen bir ekonomi olduğunun açık bir işaretidir.

Eurostat ayrıca Kıbrıs'ı BİT sektörünün katma değer payı açısından AB'nin zirvesine yakın bir yere koyuyor.

Sonuç olarak, başlangıç ekosistemi şekilleniyor. 2025 StartupBlink endeksinde Kıbrıs, platformlarında 300'den fazla haritalanmış girişimle ikinci yıl AB'nin en hızlı tırmanışı olan dünya çapında 40. sıraya yükselerek beş sıra atladı.

Bu ivme hem yer değiştirmeleri hem de daha yoğun bir yerel boru hattını gösterebilir.

Sermaye oluşumu evde de hız kazanıyor. 33East tarafından yönetilen ve Avrupa Yatırım Fonu ve ulusal kaynaklarla desteklenen 26 milyon Euro'luk Kıbrıs Hisse Senedi Fonu, tohum öncesi ve tohuma yatırım yapıyor .

Bir mikro pazar için, yerel bir pratisyen hekim çok ihtiyaç duyulan bir destektir. Kıbrıs'ın şu anda ihtiyacı olan şey, kurucuları adada tutmak, finansman turlarını hızlandırmak ve yatırımcı ağlarını sıkılaştırmaktır.

Beyin göçü tarihsel olarak Kıbrıs için bir sorun olmuştur ve Cumhurbaşkanı Sayın Christodoulides, seçilmesinden bu yana bu sorunu çözmeye odaklanmıştır.

Politika yavaş yavaş doğru adımları atıyor. İş Kolaylaştırma Birimi, yabancı şirketler için tek duraklı bir giriş görevi görür ve vasıflı personel için izinleri hızlandırır.

Başlangıç Vizesi, 150 kontenjan ile Aralık 2026'ya kadar devam edecek. Dijital Göçebe Vizesi Mart ayında yeniden açıldı. IP Box, uygun IP geliri üzerinden OECD uyumlu %80'lik bir kesinti sunar, bu da uygun karlar için yaklaşık %2,5'lik bir efektif oran anlamına gelir.

Makro önemi açıktır. Daha büyük bir BİT ve profesyonel hizmetler tabanı, işçi başına GSYİH'yı yükseltir, turizme göre oynaklığı azaltır ve zaman içinde dış hesabı destekler. Bu, Kıbrıs'ın çok ihtiyaç duyduğu yapısal çeşitlendirmedir.

Hala ısıran dış boşluk

Cari işlemler zayıf nokta olmaya devam ediyor. Geçici veriler , ilk çeyrekte bir yıl öncesine göre daha geniş olan 1.2 milyar Euro'luk bir açık olduğunu gösteriyor.

Özel amaçlı varlıklar hariç tutulduğunda, resim kabaca değişmemiştir, ancak yine de kırmızının derinliklerindedir.

Mal ve enerji ithalatı, uluslararası ticaret hizmetlerinden elde edilen birincil gelir çıkışlarının yanı sıra itici güçlerdir.

Brüksel ve IMF bu konuya dikkat çekti. Komisyon'un gözetim çalışmaları ve IMF'nin 2025 Madde IV'ü , istatistiksel özelliklere göre ayarlama yapıldıktan sonra bile büyük ve kalıcı açıklara dikkat çekiyor.

Sade bir dille, ülke dünyadan sattığından daha fazlasını satın alıyor ve hizmetler platformu için gelen yabancı yatırımcılara gelir ödüyor.

Bu, güven ve büyüme ile yönetilebilir, ancak bir plan gerektiren makro bir kısıtlamadır.

Kısa vadeli tampon turizm geliridir. Orta vadeli çözüm, enerji ithalat faturasını azaltırken ekonomiyi yüksek değerli hizmetlere kaydırmaya devam etmektir.

Enerji ve ara bağlantı matematiği değiştirebilir

İki proje çok büyük bir makro ağırlığa sahiptir.

Birincisi gazdan para kazanma. Şubat ayında hükümet, Chevron, NewMed ve Shell ile Afrodit sahası için güncellenmiş kalkınma planını onayladı .

Plan, yüzer bir işleme birimi ve Mısır'a giden bir boru hattı kullanıyor. Boru hattı için bir deniz dibi araştırması bu yaz devam ediyor.

Buna paralel olarak, TotalEnergies ve Eni , Cronos gazını Zohr'da işlenmek üzere ve Damietta'da sıvılaştırma için ihracat için yönlendirmek üzere Kıbrıs ve Mısır ile anlaştı.

Bu zaman çizelgeleri tutarsa, Kıbrıs on yılın sonlarında bir gaz ihracatçısı haline gelir. Bu, elektrik maliyetlerini düşürecek, ithalat faturasını azaltacak ve döviz ekleyecektir.

İkincisi, Girit'e ve daha sonra İsrail'e giden deniz altı HVDC bağlantısı olan Büyük Deniz Bağlantısıdır. 657 milyon Euro'luk AB finansmanı mevcut, ancak yönetişim ve maliyet soruları arttı.

4 Eylül'de Avrupa Cumhuriyet Savcılığı, projeyle bağlantılı olası cezai suçlarla ilgili bir soruşturma başlattı . Kıbrıs hükümeti mali riskleri tartarken, Yunanistan'ın şebeke operatörü ilerlemeye devam ediyor.

Enerji davası zorlayıcı olmaya devam ediyor, ancak uygulama, vaat edilen esnekliği ve yenilenebilir entegrasyonu sağlayıp sağlamadığını belirleyecek.

Nihayetinde, gaz ve enterkonneksiyon, eğer gerçekleşirlerse, Kıbrıs ekonomisi için güçlü itici güçler olabilir. Ama şimdilik, faturaları ödeyen BİT ve turizm motorları.

Kıbrıs'a yatırım yapılabilir mi?

Genel tablo Kıbrıs için iyi görünüyor.

%2'lik enflasyon, faiz dışı fazla ve azalan borç ile %3'e yakın büyüme, euro çevresinde yaygın değildir. ECB gevşeyor ve yerel bankalar düşük NPL oranlarına ve yüksek sermayeye sahip.

Mali duruşun devam etmesi ve dış hikayenin kademeli olarak iyileşmesi halinde, Kıbrıs egemenleri üzerindeki spreadler daha da sıkılaşabilir.

Derecelendirmeler iyi ve istikrarlı.

Ayrıca, hisse senedi ve gerçek varlık açıları belirlidir. Bankalar, daha düşük fonlama maliyetlerinden ve daha sağlıklı bilançolardan yararlanırken, ipotekler yeniden fiyatlandırılırken ılımlı kredi büyümesi ile fayda sağlar.

Daha yüksek harcama yapan kaynak pazarlara maruz kalan konaklama ve operatörler, rekor turizm gelirlerinden kazanç elde etmeye devam ediyor.

Taşınan teknoloji ekiplerine hizmet veren bölgelerdeki ofis ve konutlar, ev fiyatlarındaki artış soğusa bile hala destek görüyor.

En son veriler gösteriyor ki 1. çeyrek konut fiyatları, Merkez Bankası endeksinde yıllık bazda %4,8 ve Cystat endeksinde çeyreklik bazda %1,1 arttı. Bu bir gevşemeden ziyade normalleşme gibi görünüyor.

Teknoloji ekosistemi yeni bir teşhir rotası sunuyor. Gerçek verilerin kanıtlanması zor olsa da yabancı yatırım akıyor.

Küresel tahsisat sahipleri için pratik yaklaşım, daha büyük merkezlerde yükselen Kıbrıs bağlantılı girişimleri ve EIF destekli aracın yanında ortak yatırım yapan bölgesel fonları izlemektir.

Yerel finansman kuru kalıyor, ancak bu aynı zamanda üstesinden gelinmesi yıllar alan bir zorluk.

Son olarak, Kıbrıs ekonomisi İngiltere ve AB talebine açık ve hassastır. Bunların hiçbiri gizli değil ve tamponlar krizden bu yana hiç olmadığı kadar iyi.

Sürpriz başka bir yerde. Kıbrıs artık sadece bir güneş ve hizmet hikayesi değil. Enerji isteğe bağlı bir hizmet ve yazılım ekonomisi haline geliyor.

Bu kombinasyon Avrupa'da nadirdir ve nereye bakacağınızı biliyorsanız yatırım yapılabilir.