Applied Digital hisselerinin kazanç sonrası yükselişi bu 3 tehlike işaretini görmezden geliyor

Applied Digital (NASDAQ: APLD), ilk çeyreği için Street tahminlerinin oldukça üzerinde gişe rekorları kıran finansallar açıkladıktan sonra bu sabah %20'den fazla yükseldi.

Yapay zeka (AI) altyapı firması, analistlerin tahmin ettiği 45 milyon doların oldukça üzerinde 64,2 milyon dolar gelir bildirdi ve 1. çeyrek için beklenenden daha dar bir düzeltilmiş zarar yalnızca 3 sentlik bir zarar bildirdi.

APLD hisseleri, şirketin Polaris Forge 150 kampüsünün tamamını sözleşmeye bağlayan CoreWeave ile 1 MW'lık bir kira sözleşmesi imzalaması nedeniyle de yükseldi.

Bununla birlikte, görünüşte yükselişe geçen bu raporun altında, Applied Digital hisselerine mevcut seviyelerde sahip olma konusunda dikkatli olunmasını gerektiren üç neden var ve yeni başlayan yatırımcıların son yükselişten etkilenmeden önce daha fazla dikkat etmesi gerekiyor .

GAAP net zararının artması APLD hisseleri üzerinde baskı yaratabilir

Applied Digital, geliri aslında hızlı bir şekilde artmasına rağmen kârlılığının kötüleştiğini görüyor.

Şirket, ilk çeyreğini geçen yılın aynı çeyreğinde kaybettiği 9,6 milyon doların neredeyse üç katı olan 27,8 milyon dolar zararla kapattı ve bu da hiper ölçekli altyapı modelinin ölçeklenebilirliği hakkında soru işaretleri yarattı.

Düzeltilmiş FAVÖK pozitife dönerken (0,5 milyon $), GAAP rakamı yine de artan işletme ve finansman maliyetlerini yansıtıyor.

Basitçe söylemek gerekirse, APLD oldukça agresif bir şekilde büyüyor, ancak kârlılık hala zor.

Firmanın CFO'su Brian Schaeffer, kazanç çağrısında yatırımcılara "Uzun vadeli büyümeyi desteklemek için altyapıya yoğun yatırım yapmaya devam ediyoruz" dedi.

Ancak bu yatırımın APLD hissesi için kısa vadede yüksek bir maliyeti olacağı kesin.

Seyreltici finansman Applied Digital hisselerine zarar verebilir

Yatırımcılar, AI şirketinin sermaye stratejisinin büyük ölçüde seyreltici finansmana dayanması nedeniyle Applied Digital hisseleri konusunda dikkatli davranmalıdır.

Nasdaq'ta listelenen firma, mali yılının 1. çeyreğinde 5 milyar dolarlık özsermaye tesisinden 112,5 milyon dolar çekti ve imtiyazlı hisseler yoluyla ek 200 milyon dolar topladı.

Bu durum likiditeyi güçlendirirken mevcut hissedarları da sulandırıyor ve iç nakit akışlarının genişlemeyi finanse etmek için yetersiz olduğunun sinyalini veriyor.

APLD, 2 MW'lık bir kampüs olan Polaris Forge 300'yi inşa ediyor ve 2027 yılına kadar tam kapasite bekliyor. Ancak o zamana kadar dış sermayeye bağımlı görünüyor.

Applied Digital'in CEO'su Wes Cummins, "bu kiralamanın platformumuzu ve uygulamamızı doğruladığını" ancak yatırımcıların bu doğrulamanın maliyetini tartması gerektiğini söyleyerek bu hareketi savundu.

Applied Digital'in yönetimi kılavuzu güncellemedi

Applied Digital'in CoreWeave ile 150 MW'lık bir kiralama duyurusu, şirketin 15 yıl içinde 11 milyar dolarlık beklenen kira gelirinin çığırtkanlığını yapmasıyla manşetlere çıktı.

Ancak yönetimi 2026 Mali Yılı kılavuzunu güncellemedi.

Bu ihmal, yatırımcıların bu sözde dönüştürücü anlaşmanın geliri ve marjları nasıl ve ne zaman etkileyeceği konusunda tahminde bulunmasına neden oluyor.

Kira sözleşmesi on yıldan fazla bir süreyi kapsıyor ve gelirin muhasebeleştirilmesinin zamanlaması geri yüklenebilir.

Görüşmedeki analistler netlik için baskı yaptı, ancak hiçbiri teklif edilmedi. Güncellenmiş tahminler olmadan, CoreWeave anlaşmasının APLD hisseleri için kısa vadede nasıl bir yükselişe dönüşeceğini değerlendirmek zor.

The Wall Street Journal'a göre, Applied Digital hissesi üzerindeki konsensüs "satın alma" notunun ortalama 27,56 $ hedefiyle geldiğini de belirtmekte fayda var.

Ancak AI hissesi şimdiden 29 doların kuzeyine gidiyor - bu da iyi haberlerin çoğunun zaten fiyatlandırıldığını gösteriyor.