Intel hisseleri sürpriz kârla yükseldi, ancak analistler 'mücadelenin henüz bitmediğini' söylüyor

Intel hisseleri Frankfurt'ta yaklaşık %10 arttı ve çip üreticisinin beklenenden daha iyi üçüncü çeyrek sonuçları açıklamasının ardından Cuma günü ABD piyasa öncesi işlemlerde %8'den fazla artış göstererek art arda altı çeyrek zararın ardından ilk kârını elde etti.

Şirketin kârlılığa dönüşü, agresif maliyet kesintileri ve son milyarlarca dolarlık yatırımların ardından yenilenen yatırımcı güveninden kaynaklandı.

Intel'in üçüncü çeyrek geliri yıllık %3 artışla 13,7 milyar dolara yükseldi ve analistlerin FactSet tarafından takip edilen 13,2 milyar dolarlık tahminlerini aştı.

Şirket, bir yıl önce kaydedilen 16,6 milyar dolarlık zarardan keskin bir geri dönüşle 4,1 milyar dolar net gelir bildirdi.

Düzeltilmiş kazançlar, 23 sentlik tahminin oldukça üzerinde, hisse başına 2 sent olarak gerçekleşti.

Sonuçlar, Nvidia ve AMD'nin yoğun rekabetinin yanı sıra yarı iletken endüstrisindeki hakimiyetini aşındıran üretim zorlukları arasında yeniden ayağa kalkmak için mücadele eden Silikon Vadisi firması için önemli bir dönüm noktasına işaret ediyor.

Nvidia ve ABD hükümetinin stratejik yatırımları büyük bir ivme kazandırdı

En son sonuçlar, Nvidia, Japonya'nın SoftBank'ı ve hatta ABD hükümeti tarafından yapılan bir dizi yüksek profilli yatırımdan bu yana ilk sonuçlar.

Nvidia, Eylül ayında Intel'e 5 milyar dolar yatırım yapacağını ve yeni hisseler ihraç edildiğinde Intel'e yaklaşık %4 hisse vereceğini duyurdu.

SoftBank, Ağustos ayında 2 milyar dolarlık bir yatırımla onu takip etti.

Sürpriz bir hareketle ABD hükümeti, Başkan Donald Trump'ın CEO Lip-Bu Tan'ın Çin ile bağlarını alenen sorgulamasının ardından düzenlenen bir anlaşma olan 8,9 milyar dolar değerinde %10'luk bir hisse aldı.

Müdahale, benzeri görülmemiş olsa da, Washington'un Pekin ile artan rekabetin ortasında yerli yarı iletken kapasitesini güvence altına almaya yönelik artan ilgisinin sinyalini verdi.

Duyurunun ardından Tan, Intel'in "şirketi yeniden inşa etme konusunda istikrarlı ilerleme kaydettiğini" ve verimlilik ve yeniliğe odaklandığını söyledi.

Kazanç çağrısı sırasında analistlere "Hala gidecek çok yolumuz olsa da doğru adımları atıyoruz" dedi.

Yapay zeka destekli büyümenin ortasında talep arzı geride bırakıyor

Intel, özellikle operatörlerin yapay zeka (AI) iş yüklerini desteklemek için merkezi işlem birimlerini (CPU'lar) yükselttiği veri merkezlerinde çiplerine olan talebin arzı aşmaya devam ettiğini söyledi.

Şirket şu anda dördüncü çeyrek gelirinin piyasa beklentilerinin biraz üzerinde, 12,8 milyar ila 13,8 milyar dolar arasında olacağını tahmin ediyor.

Tan, Intel'in çip tasarımını kolaylaştırmak ve Broadcom ve Marvell Technologies ile doğrudan rekabet edeceği bir alan olan harici müşteriler için özel çip geliştirmeye genişlemek için yeni bir merkezi mühendislik grubu oluşturduğunu açıkladı.

Her iki şirket de Google ve Amazon gibi büyük teknoloji oyuncularının kendi yapay zeka işlemcilerini geliştirmelerine yardımcı oluyor.

Ancak finans şefi Dave Zinsner, Intel'in yeni nesil 18A üretim sürecinin hâlâ verim zorluklarıyla karşı karşıya olduğu ve 2027 yılına kadar endüstri standardı seviyelere ulaşamayacağı konusunda uyardı.

Intel CEO'su Lip-Bu Tan iş stratejisini nasıl elden geçiriyor?

Tan, görevi devraldığından beri Intel'in stratejisini elden geçirdi, iş gücünün %20'sinden fazlasını azalttı ve üretim hedeflerini küçülttü.

Ayrıca Intel'in 2015 yılında 16,7 milyar dolara satın aldığı programlanabilir çip birimi Altera'nın %51 hissesini özel sermaye şirketi Silver Lake'e sattı.

Tan'ın sermaye stratejisi artık dış finansmana ve ortaklıklara dayanıyor ve bu da selefinin ağır harcama yaklaşımıyla keskin bir tezat oluşturuyor.

Bu çabalar, stratejik yatırımcılardan gelen 15 milyar dolarlık yeni fonla birleştiğinde şirketin bilançosunun desteklenmesine yardımcı oldu.

Geçen yıl yaklaşık %60 düşen Intel'in hisseleri, 2025'te güçlü bir şekilde toparlandı ve şu ana kadar neredeyse %90 arttı.

Bu toparlanma, Intel'in son yıllarda nadir görülen bir geri dönüş olan Nvidia hisselerinden daha iyi performans göstermesine olanak tanıdı.

Creative Strategies CEO'su Ben Bajarin, "Intel bir köşeyi döndü ve gemiyi istikrara kavuşturuyor" dedi.

"2026 için güçlü bir kurulum gibi geliyor."

Running Point Capital'in baş yatırım sorumlusu Michael Schulman, "hisselerin korkulandan daha iyi rehberlik, gözle görülür maliyet ilerlemesi ve AI-PC vızıltılarına bağlı olarak mesai saatleri dışında patladığını" ekledi.

Analistler geri dönüşe rağmen dikkatli olunması çağrısında bulundu

İyimserliğe rağmen analistler Intel'in toparlanmasının sürdürülüp sürdürülemeyeceği konusunda bölünmüş durumda.

Bernstein, 35 dolarlık fiyat hedefiyle "piyasa performansı" notunu korudu ve şunları kaydetti: "Güç durumdaki şirket için zafer ilan etme arzusunu anlıyoruz, ancak bu mücadele henüz bitmedi; belki de şimdilik beraberlik demek daha iyidir."

Hisse senedini 38 dolarlık bir hedefle "tutma" olarak derecelendiren TD Cowen, "temellerin anlatıyı yakalaması için hala çok şeyin doğru gitmesi gerektiğini" söyledi.

Morgan Stanley de bu düşünceyi yineleyerek "eşit ağırlık" notunu korudu ve Intel'in temel CPU yol haritasında ilerleme kanıtı ihtiyacını vurguladı.

"Bazı yeni yönleri seviyoruz, ancak odak noktamız temel CPU işi ve kanıt noktaları aradığımız yol haritası olmaya devam ediyor" dedi.

JP Morgan, daha fazla pazar payı kaybı ve kanıtlanmamış bir dış dökümhane işi risklerini gerekçe göstererek 30 dolarlık fiyat hedefiyle "zayıf" notunu koruyarak şüpheci olmaya devam ediyor.

Şimdilik, Intel'in uzun zamandır beklenen geri dönüşü hem yatırımcılara hem de sektör gözlemcilerine enerji verdi.

Bu ivmenin sürdürülebilir bir geri dönüşe mi yoksa geçici bir ertelemeye mi işaret edeceği, şirketin önümüzdeki çeyreklerde vaatlerini yerine getirme becerisine bağlı olacak.