Dell hisseleri: 2026'ya girerken neden boşaltmaya değer?

Dell Technologies Inc (NYSE: DELL), 17 Kasım'da kıdemli bir Morgan Stanley analistinin bilgisayar üreticisinin notunu iki kez "zayıf" olarak düşürmesinin ardından baskı altında.

Erik Woodring, Teksas merkezli şirketteki fiyat hedefini de 110 dolara düşürdü ve bu da önceki kapanışına göre yaklaşık %18'lik potansiyel bir "olumsuzluğa" işaret ediyor.

DELL hisselerine yönelik düşüş çağrısı önemli çünkü hisseler bu ayın başlarında yılbaşından bu yana en yüksek seviyesi olan yaklaşık 167 dolara kıyasla şimdiden %25'ten fazla düşüş yaşadı.

Morgan Stanley neden Dell hisselerinde düşüş eğilimine girdi?

Eric Woodring, öncelikle artan bellek maliyetlerinin şirketin marjlarını ileriye dönük olarak daraltabileceği için DELL hisselerine maruz kalmanın mevcut seviyelerde azaltılmasını tavsiye ediyor.

Woodring, araştırma notunda Dell Technologies'i, yarı iletken tedarik zincirindeki en değişken segmentlerden ikisi olan DRAM ve NAND'a oldukça fazla dayanan bir işletme olarak işaretledi.

Bu bileşenler, Dell'in ana ürün gruplarındaki maliyet yapısının önemli bir bölümünü temsil ediyor ve fiyatlar yükseldikçe kârlılığın darbe alabileceğini yazdı.

"Marj dalgalanmalarıyla karşı karşıya kalan şirketler, benzer büyüme oranlarına sahip emsallerinden daha düşük performans gösteriyor, ancak marjları istikrarlı."

Morgan Stanley analisti ayrıca, DELL'in brüt kar marjlarında anlamlı bir daralmayı tetikleyen önceki bir bellek ileri döngüsüne (2016'dan 2018'e) atıfta bulunarak tarihsel kalıplara da dikkat çekti.

Kısacası, hafıza enflasyonunun devam etmesi beklenirken, yatırım firması ileride değerleme riski görüyor.

Teknik veriler DELL hisselerinde daha fazla düşüşe işaret ediyor

Temel bilgilerin ötesinde, DELL hisselerinin teknik tablosu da pek cesaret verici değil.

NYSE'de listelenen firma şimdiden 100 günlük hareketli ortalamasının (MA) altına düştü ve şimdi 200 günlük MA'sına da 119 dolar seviyesinde meydan okumaya yöneliyor.

Dell Technologies önümüzdeki günlerde bu desteği koruyamazsa, yatırımcılar genellikle 200 günlük MA'nın böyle bir ihlalini düşüş sinyali olarak okuduklarından aşağı yönlü ivme hızlanabilir.

Yatırımcılar burada da Dell hisselerinden çekilmeyi düşünmeli çünkü tarihsel olarak (son dört yılda) hem Aralık hem de Ocak ayını kırmızıda kapattı.

30'un altındaki göreceli güç endeksi (14 günlük), ayıların yakın vadede kontrolü elinde tuttuğunu daha da güçlendiriyor.  

Dell, 2026'ya girerken pek çekici değil

Sonuç olarak Dell hisseleri, makro maliyet baskılarının yanı sıra düşüş yönlü teknik sinyallerin hissiyat üzerinde baskı oluşturmasıyla zorlu bir aşamaya giriyor gibi görünüyor.

Artan DRAM ve NAND fiyatları marjları aşındırmakla tehdit ederken, tarihsel döngüler bu güvenlik açığının kolayca göz ardı edilemeyeceğini gösteriyor. Teknik olarak, büyük hareketli ortalamaların kırılması ve aşırı satım RSI, daha fazla aşağı yönlü riske işaret ediyor.

Mevsimsel zayıflığın tarihsel olarak Aralık ve Ocak aylarında vurmasıyla birlikte, yatırımcılar toparlanmayı destekleyecek kısa vadeli katalizörlerin sınırlı olduğunu görebilirler.

Şirket son zamanlarda yapay zekanın arka rüzgarlarına ilişkin uzun vadeli tahminlerini yükseltmiş olsa da, marj görünürlüğü iyileşene ve teknik destek istikrara kavuşana kadar, 2026'ya girerken Dell hisselerini oynarken dikkatli olunması gerekiyor gibi görünüyor.