Kasım ayında kazananlar ve kaybedenler: SandP 500 Aralık'ta toparlanabilir mi?

ABD borsası, Kasım ayını tarihin genellikle gösterdiğinden daha yumuşak bir şekilde tamamladı; Cuma itibarıyla SandP 500 ay boyunca %0,6 düştü.

Dow Jones Market Data'ya göre, bu düşüş, benchmark endeksi 2021'den bu yana en zayıf Kasım gösterisine doğru yönlendiriyor; bu, hisa senetleri için tarihsel olarak en güçlü aylardan biri olan bir aydan alışılmadık bir kopuş anlamına geliyor.

Düşük performans, pazarın sağlık ve emtia alanlarındaki öne çıkan kazananlar ile teknolojide ve hızlı büyüyen tüketici isimlerinde keskin geri çekilmeler arasında giderek bölündüğünü yansıtıyordu.

Bazı hisse senetleri zor bir ayda önemli kazançlar elde ederken, diğerleri yapay zeka patlamasının dayanıklılığı ve artan sermaye harcamaları ihtiyaçları konusundaki belirsizlik nedeniyle derin kayıplar gördü.

Lityum ve ilaç üreticileri Kasım ayı en iyi performans gösterenlerinde öncülük ediyor

Dünyanın en büyük lityum üreticisi Albemarle Corp, ayın en iyi performans gösteren SandP 500 hissesi olarak öne çıktı ve Cuma sabahına kadar neredeyse %30 yükseldi.

Yükseliş, Çin'in CATL tarafından bu yılın başlarında yapılan maden kapanmasının ardından arzın azalmasının ardından lityum fiyatlarının istikrar kazanması nedeniyle elektrikli araç talebinin gidişatıyla ilgili devam eden sorulara rağmen gerçekleşti.

Bu kesinti, fiyatların yükselmesine yardımcı oldu, daha yumuşak otomotiv piyasalarına karşı bir tampon sağladı ve madencileri daha geniş şekilde yükseltti.

Ay aynı zamanda hem savunmacılıktan hem de momentum odaklı yatırımcı akışlarından faydalanan sağlık sektörüne aitti.

Eli Lilly %26,5 yükselerek 1 trilyon dolarlık piyasa değerini geçen ilk ilaç şirketi oldu.

Trump yönetiminin GLP-1 kilo verme ilaçları için Medicare geri ödemesine izin veren bir anlaşmaya varmasının ardından yatırımcıların heyecanı arttı — benimseme ve uygun fiyatlılık açısından önemli bir dönüm noktası.

Solventum ve Merck yakından takip etti.

3M'den yeni bir ayrılan Solventum, beklenenden daha güçlü üçüncü çeyrek kazançlarını bildirdikten ve 500 milyon dolarlık maliyet düşürme planını açıklayarak %24'ten fazla kazanç elde etti.

Merck, iki kalp ilacı için umut vaat eden deneme verilerinin ardından %22,4 yükseldi — biri LDL kolesterolünü düşürürken, diğeri kalp yetmezliğinde fayda sağladı.

Olumlu klinik kilometre taşırı, yatırımcıları şirketin geç aşama üretim hattının sağlam kaldığına dair güvence verdi.

Lojistik şirketi Expeditors International, beklenenden daha iyi çeyrek kârıyla %21 yükselerek ilk beşi tamamladı.

Hisse başına 1,64 dolarlık kazanç, analistlerin beklentilerini önemli ölçüde aştı ve zayıf nakliye hacimleri arasında operasyonel dayanıklılığı işaret etti.

Teknoloji ve tüketici isimleri keskin şekilde düşüyor, harcama korkuları arttıkça

Endeksin diğer ucunda, birkaç yüksek büyüme gösteren şirket yatırımcı temkininin en büyük hedefini aldı.

Super Micro Computer, ilk çeyrek kazancını kaçırdıktan sonra %36 düştü; bu da denetçilerin bu yılın başlarında vurguladığı yönetişim ve iç kontrollerle ilgili endişeleri derinleştirdi.

Yapay zeka sunucu kurulumlarında merkezi yer almasına rağmen, şirket piyasaları yakın vadeli gidişatının değişmediğini garanti etmekte zorlandı.

Axon Enterprises, rekor çeyrek gelir kaydettikten sonra kazanç beklentilerini karşılayamayınca %27 düştü.

Tarifeler ve yüksek ürün yatırımı marjları üzerinde baskı yarattı ve 2026'ya girerken maliyet verimliliği hakkında sorular gündeme geldi.

Oracle, zaten 100 milyar doların üzerinde olan borç yükünün yapay zeka altyapı sözleşmelerini desteklemek için veri merkezi genişletmesine yatırım yapmasıyla daha da artabileceği endişeleriyle %24'lük bir düşüş yaşadı.

Şirketin harcama yönü, yatırımcıların yapay zeka talebinin finansman risklerini dengeleyecek kadar hızlı büyüyüp büyümeyeceği konusundaki huzursuzluğunu artırdı.

Teslimat platformu DoorDash, yumuşak çeyrek sonuçları ve 2026'da yatırımı önemli ölçüde artırma planlarının ardından neredeyse %23 geriledi.

Yine de, hisseler yılbaşından beri yüksek seviyede kalmış, bu da şirketin lojistik hizmetlerindeki erişimine yönelik uzun vadeli iyimserliği yansıtıyor.

Dijital reklam platformu The Trade Desk, yatırımcıların rekabetçi konumlandırma ve artan sermaye harcamalarını sorgulamasıyla %22 düştü; bu da tahminleri aşan kazançları gölgede bıraktı.

Mevsimsel iyimserlik test edildi çünkü yapay zeka belirsizliği görünümü gölgeledi

Zayıf Kasım performansı, piyasanın en kalıcı mevsimsel kalıplarından birini sorguluyor.

1945'ten bu yana SandP 500, tarihsel olarak Aralık ayında ortalama %1,5 yükseldi ve takvim yılının en güçlü ayı olarak sadece Kasım ayının gerisinde kaldı, CFRA Research'e göre.

Ancak bu seferki yatırımcılar, değerleme baskılarının yapay zeka etrafındaki yüksek beklentilerle çarpışmasıyla 2025'in son dönemine daha temkinli yaklaşıyor.

Piyasa stratejistleri, yıl sonu yükselişinin artık kırılgan göründüğünü belirtiyor.

Bloomberg'in bir raporunda, Yardeni Research'ten Ed Yardeni, Aralık kapanışından önce SandP 500'de 7.000'e ulaşmanın olası olmadığını ve yapay zeka bağlantılı hisselerde kâr elde edildiğini belirtti.

22V Research'ten Dennis Debusschere, yapay zeka gelir getirme, finansman riski ve yüksek değerlemeler konusundaki belirsizliklerin yıl sonuna kadar yukarı çıkabileceği konusunda uyardı.

Yine de, bazı analistler temkinli bir şekilde iyimser olmaya devam ediyor.

JPMorgan, endeksin Eylül ayı boyunca %10'dan fazla artıp Kasım'da düştüğü yıllarda, Aralık ayının 1950'den beri her zaman her seferinde olumlu bir getiri sağladığını vurguladı.

Bankanın küresel piyasa ekibi, dirençli kurumsal kazançlara, ticaret gerilimlerini hafifleten ve sağlıklı makroekonomik göstergelere işaret eden taktiksel olarak yükseliş eğilimini koruyor.

Tahminler yükselirken 2026'ya bakıyoruz

Kısa vadeli duygu soğurken, uzun vadeli Wall Street tahminleri 2026'ya kadar potansiyel bir güç göstermektedir.

Deutsche Bank bu hafta SandP 500'ün yıl sonunda 8.000'e ulaşabileceğini öngördü; güçlü kazanç artışı, hisse geri alımları ve devam eden yatırımcı akışları bunu destekledi.

HSBC ve JPMorgan, para gevşemesi devam ederse 8.000'e yükselen fiyat hedeflerini 7.500 olarak belirledi; Morgan Stanley ise yeni kurulan bir boğa piyasası olarak belirterek 2026'yı 7.800 civarında bitirmeyi bekliyor.

Aralık işlemleri başlarken, yatırımcılar bölünmüş ekran piyasasıyla karşı karşıya - karışık Kasım getirileri hem temkinli hem de fırsat için alan bırakıyor.

Tarihin geçerli olup olmadığı, büyük ölçüde kurumsal harcamalara, yapay zeka kârlılığının yoluna ve yatırımcıların on yılın en pahalı hisse senedi döngülerinden birini desteklemeye devam etme isteklerine bağlı olacak.