Özet: Nvidia anlaşması sadece onu 'satmak' için bir fırsattır

Synopsys Inc (NASDAQ: SNPS), 1 Aralık'ta^yükseldi; yapay zeka (YD) devi Nvidia (NASDAQ: NVDA) tasarım otomasyon şirketinde 2 milyar dolarlık hissesini açıkladı .

Nvidia'nın genel müdürü Jensen Huang, bugün CNBC röportajında anlaşmayı "büyük bir anlaşma" olarak nitelendirdi ve SNPS'yi yarı iletken yeniliğinde temel bir ortak olarak nitelendirdi.

Ancak, yüzeyin altında, Synopsys'in hisseleri finansal ve değerleme riskleriyle karşı karşıya kalıyor ve NVDA bağlantısı bunları çözmekte pek bir işe yaramıyor.

Borç, Synopsys hissesi için risk olmaya devam ediyor

SNPS hisseleri için en acil endişelerden biri, şu anda yaklaşık 12,5 milyar dolar olan net borç.

Bu sadece bilançodaki başka bir rakam değil – esneklik ve risk yönetimi üzerinde önemli bir yükü temsil ediyor.

Yüksek kaldıraç genellikle bir şirketin ek sermaye toplamadan durgunlukları atlatma, satın almalar yapma veya yeni teknolojilere yatırım yapma yeteneğini sınırlar.

Nvidia yatırımı Synopsys'in stratejik önemini vurgulasa da, borç yükünü doğrudan azaltmaz.

Büyük borç yükü, Synopsys'in nakit akışının anlamlı bir kısmını hizmet yükümlülüklerine ayırması gerektiği anlamına geliyor; bu da hissedar getirileri veya yeniden yatırım için daha az alan bırakıyor.

Ve bu temel sorun, SNPS'nin gerilmiş değerlemeleriyle birleştiğinde daha da belirgin hale geliyor.

SNPS hisselerinin değerlemesi yatırım için ilham vermiyor

Synopsys hisseleri şu anda 45'in üzerinde ileriye dönük fiyat-kazanç (P/E) çarpanlığına yöneliyor; bu oran Nvidia'da 41'in biraz üzerinde.

Şirketin büyüme beklentileri patlayıcıysa, bu değerlemeyi haklı çıkarmaya çalışabilirsiniz.

Ancak genel görüş, SNPS'nin bu on yılın sonuna kadar yıllık kazançlarını %10'dan az artıracağı yönünde.

Görüldüğü gibi, Synopsys'in değerlemesi ile temel unsurları arasında açık bir uyumsuzluk var ki bu da ciddi yatırımcılar için neredeyse her zaman büyük bir uyarı işaretidir.

Ayrıca, serbest nakit akışı da zayıf kalıyor; firmanın fiyat-serbest nakit akışı oranı endişe verici bir şekilde 61,5 seviyesinde konumunda.

Bu, yatırımcıların, sağlam nakit getiri üretmeyen bir işletme için büyük bir prim ödediğini gösteriyor.

Nvidia'nın payı SNPS teknolojisinin doğrulanmasını sağlayabilir, ancak matematiği değiştirmez.

Mütevazı büyüme ve kırılgan nakit kazanımı için bu kadar yüksek bir çarpan ödemek hayal kırıklığına yol açıyor.

Teknik bilgiler de Synopsys Inc.'i desteklemiyor

Ayrıca belirtilmeye değer olan bir nokta, SNPS hisseslerinin Pazartesi günü piyasa kapanışında gün içi kazancının yarısını tersine çevirmiş olmasıdır – bu da ilk yükselişin daha çok inançtan çok momentumdan kaynaklanmış olabileceğini gösteriyor.

Ayrıca, teknik açıdan da hikaye Synopsys için daha iyi değil.

AI hissesi, 1 Aralık'ta 50 günlük hareketli ortalamasının (MA) 141$ seviyesini kesin şekilde aşamadı^.

Bu, ayıların en azından yakın vadede kontrolü elinde tuttuğunu gösteriyor.

Son olarak, opsiyon verileri şu anda Şubat sonuna kadar yaklaşık 373 dolara düşme riski göstermektedir; bu da Nvidia anlaşmasının ardından Synopsys hisse artışının tasarım otomasyon firmasına maruz kalmayı azaltmak için bir fırsat olduğunu - yeni bir pozisyon başlatmak değil.