Çin'in ihracatı Kasım ayında ABD ticaret ateşkesiyle keskin bir şekilde toparlandı

Çin'in ihracatı Kasım ayında beklenenden çok daha güçlü bir toparlanma gösterdi; üreticiler, ABD ile olan gerilimlerin geçici gevşemesinin ardından hızla stok dağıtmaya başladılar.

Bu iyileşme, hem fırsatçı bir şekilde gönderilerin ön yüklenmesini hem de Pekin ile Washington arasında yapılan üst düzey görüşmeler sonucunda sağlanan kısa vadeli bir ticaret anlaşmasının sağladığı ivmeyi yansıtıyor.

Pazartesi günü yayımlanan gümrük verilerine göre, giden gönderiyatlar bir yıl öncesine göre ABD doları cinsinden %5,9 arttı.

Bu okuma, ekonomistlerin Reuters anketindeki %3,8 büyüme tahminlerini keskin bir şekilde aştı ve Ekim ayındaki beklenmedik %1,1'lik daralmayı tersine çevirdi — ülkenin Mart 2024'ten bu yana ilk düşüşü.

İthalat daha düşük seviyedeydi; yıllık %1,9 arttı ve beklenen %3'lük artışın altında kaldı.

Gayrimenkul sektöründeki uzun süreli zayıflık ve devam eden istihdam belirsizliği nedeniyle engellenen yumuşak iç talep, gelen sevkiyatların hızını sınırladı.

İthalat rakamı Ekim ayında kaydedilen %1'lik artıştan hâlâ daha güçlüydü.

Yılın ilk 11 ayında Çin'in ihracatı 2024 yılının aynı dönemine göre %5,4 büyürken, ithalat %0,6 azaldı.

Ülkenin ticaret fazlası, yıllık %21,6 artışla 1,076 trilyon dolara ulaştı.

Ticaret ateşkesi üreticiler için kısa vadeli bir destek sağlar

Çinli üreticiler, Ekim ayı sonunda Güney Kore'de yaptıkları toplantıda Başkan Xi Jinping ile ABD Başkanı'nın bir yıllık ateşkesine varmasının ardından yeniden iyimserlik kazandı.

Anlaşma, bir dizi kısıtlayıcı önlemi duraklatarak belirsiz küresel ortamda yol alan ihracatçılara geçici bir nefes alma alanı sağladı.

Anlaşmaya göre, her iki taraf da kritik mineraller ve ileri teknolojileri kapsayan yüksek tarifeleri geri almayı ve ihracat kontrollerini hafifletmeyi kabul etti.

Pekin ayrıca ek Amerikan soya fasulyesi satın almayı ve fentanil akışlarını azaltmak için Washington ile iş birliğini güçlendirmeyi taahhüt etti.

Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü'ne göre, gevşemeye rağmen, ABD'nin Çin mallarına yönelik tarife seviyeleri yaklaşık %47,5 civarında yüksek kalmaktadır.

Çin'in ABD ithalatına uyguladığı gümrük vergileri yaklaşık %32'dir.

Ancak bu ihracat artışı, sürekli imalat zayıflığı fonunda gerçekleşiyor.

Resmi veriler, fabrika faaliyetlerinin Kasım ayında üst üste sekizinci ay küçüldüğünü ve yeni siparişlerin hâlâ düşüştedigini gösterdi.

İhracatçılara odaklanan özel bir anket de benzer şekilde, beklenmedik bir daralma dönüşüne işaret etti.

Büyüme baskıları arttıkça politika gevşemesi bekleniyor

Çinli politika yapıcılar, bu ayın ilerleyen dönemlerinde düzenlenecek yıllık Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı'na hazırlanıyor; burada 2026 için geniş öncelikler belirleyecekler ve ardından Mart ayında "İki Oturum"da hedefleri resmileştirecekler.

Goldman Sachs, Pekin'in 2026 için büyüme hedefini "yaklaşık %5" olarak tutmasını bekliyor; bu seviye, dördüncü çeyrekte muhtemel yumuşak dönemi dengelemek için ek teşvik gerektirecek.

Banka, yetkililerin artırılmış mali açığı tavanını GSYİH'nın bir puanı artıracağını, politika oranlarını toplamda 20 baz puan düşüreceğini ve gayrimenkul piyasasını istikrara kavuşturmaya yönelik önlemleri yoğunlaştıracağını öngörüyor.

Bu arada, yuanın yakın zamanda değer kazanması — offshore para biriminin Nisan ayından bu yana %5 güçleyerek dolar başına 7,0669 seviyesine yükselmesiyle — henüz ihracat ivmesini yavaşlatmadı.

2023'ten bu yana yıllık GSYİH'de yaklaşık %5'lik istikrarlı büyüme elde edilmesine rağmen, Çin hâlâ "acil olarak ihracat bağımlılığını azaltması ve uzun vadeli genişlemeyi sürdürmek için iç tüketime yönelmesi gerekiyor" diye uyardı, özel sermaye yöneticisi Weijian Shan yakın zamanda FT'de yayımlanan bir görüş yazısında uyardı.