ABD TÜFE'si tahminlerin altında kalıyor ve bu da Federal Rezerv'in daha hızlı faiz indirimleri umudunu artırıyor

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tüketici fiyatları Kasım ayında beklenenden daha az yükseldi ve enflasyon baskılarının hafiflemesiyle Federal Rezerv'in Wall Street'in öngördüğünden daha agresif faiz oranlarını düşürebileceği konusunda yatırımcıların iyimserliğini artırdı.

Tüketiciler fiyat endeksi, Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun gecikmiş raporuna göre yıllık %2,7 oranında arttı.

Dow Jones tarafından ankete yapılan ekonomistler, %3,1 artış öngörmüştü.

Değişken gıda ve enerji bileşenleri hariç tutulan çekirdek TÜFE, 12 ay boyunca %2,6 arttı ve bu da %3 beklentilerin altında.

Veriler, başlık enflasyonun %3 olduğu Eylül ayından itibaren belirgin bir yavaşlama işareti oldu ve ABD hükümetinin veri toplama sürecini aksattığı ve Ekim ayındaki TÜFE açıklamasının iptal edilmesine neden olan haftalarca süren belirsizlikten sonra geldi.

Raporun ardından ABD hisse senedi vadeli işlemleri, yatırımcıların para politikası beklentilerini yeniden değerlendirmesiyle keskin yükseldi.

SandP 500'e bağlı vadeli işlemler %0,7 yükselirken, Nasdaq 100 vadeli işlemleri %1,3 yükseldi. Dow Jones Industrial Average vadeli işlemleri yaklaşık %0,4 oranıyla 188 puan yükseldi.

Bu tepki, enflasyonun ekonomik faaliyette keskin bir bozulma olmadan soğuduğuna dair artan güveni yansıttı; piyasalar bu kombinasyonu riskli varlıklar için destekleyici olarak görüyor.

ABD TÜFE: Enerji önemli bir itici güç olmaya devam ediyor

Enerji fiyatları, başlık enflasyonun önemli bir katkısı olmaya devam etti ve yıl içinde %4,2 yükseldi.

Yakıt yağı en hızlı artışı kaydederken, %11,2 artışla benzin fiyatları sadece %0,9 yükseldi; bu nispeten mütevazı bir artış olup tüketici enflasyon beklentilerini yumuşatmaya yardımcı olabilir.

Enerji bileşenlerindeki farklılık, politika yapıcıların temel fiyat baskılarını daha iyi gösteren temel enflasyon ölçütlerine odaklanmaya devam etmesini gösteriyor.

Federal Rezerv politikası odakta

Yatırımcılar şu anda raporu Fed'in sonraki adımları hakkında ipuçları için inceliyor.

Bu ayın başlarında, merkez bankası üst üste üçüncü toplantıda ana gecelik faiz oranını 25 baz puan düşürdü; bu, agresif bir sıkılaştırma döngüsünün ardından temkinli bir gevşeme yönelme işareti verdi.

Ancak bu karar, Federal Açık Piyasa Komitesi içindeki bölünmeleri ortaya çıkardı.

Altı yetkili, Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ve Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid de dahil olmak üzere, faiz oranlarını sabit tutmayı tercih edeceklerini belirtti; onlar karşı çıktı.

Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack ayrıca, enflasyonun tamamen kontrol altına alınmasını sağlamak için faizlerin "biraz daha kısıtlayıcı" kalması gerektiği konusunda uyarıda bulundu.

Fed Başkanı Jerome Powell, tarifelerin yalnızca bir seferlik fiyat artışına yol açacağını ve zirveye etkisinin 2026'nın ilk çeyreğinde beklendiğini, sürekli enflasyonu tetiklemek yerine belirtti.

Siyaset ve işgücü piyasası baskı oluşturuyor

Enflasyon raporu hassas bir siyasi dönemde geliyor.

Anketler, seçmenlerin yüksek fiyatlardan hâlâ hayal kırıklığına uğradığını ve Başkan Donald Trump'ın ekonomiyi yönetme biçimini giderek eleştirdiklerini gösteriyor.

Çarşamba gecesi yaptığı tartışmalı konuşmada Trump, enflasyonun kontrol altında olduğunu, ücretlerin arttığını ve ekonomik çalkantıların selefinden kaynaklandığını ısrarla belirtti.

Enflasyonun ötesinde, Fed aynı zamanda soğuyan işgücü piyasasının işaretleriyle de mücadele ediyor.

İşsizlik oranı, Eylül'deki %4,4'ten Kasım ayında %4,6'ya yükseldi ve politika çok sıkı kalırsa istihdam koşullarının daha da zayıflayabileceği endişelerini artırdı.

Enflasyon yavaşlarken iş piyasası riskleri artarken, Kasım ayı TÜFE verilerinin Fed'in önümüzdeki aylarda faizleri ne kadar hızlı ve ne kadar düşürmesi gerektiği tartışmasını yoğunlaştırması muhtemel.