Mike Wilson: ABD hisseleri Nisan başında düşebilir

İkinci çeyrek yaklaşırken yatırımcıların kemerlerini sıkmaları gerekebilir.

Morgan Stanley’nin baş ABD hisse senedi stratejisti Mike Wilson, piyasa tekrar dengelenmeden önce ABD hisselerinde kısa vadede bir gerileme olmasının muhtemel olduğunu söylüyor.

Daha uzun vadeli görünüm yapıcı kalmakla birlikte, önümüzdeki haftalar en deneyimli traderların bile sinirlerini test edebilir, bu hafta CNBC’ye verdiği röportajda belirtti.

Wilson, S&P 500’ün Nisan başında kayda değer bir düşüş göreceğine inanıyor; bu, piyasanın daha düşük kaliteli hisseleri sarsabilecek artan volatilite dönemini işaret edecek.

Wilson’ın Nisan başında ABD hisselerinin zorlanmasını beklemesinin nedenleri

Wilson’ın temkinli görüşü öncelikle jeopolitik gerilimler ve makroekonomik belirsizliğin bir “mükemmel fırtına” oluşturacağı beklentisine dayanıyor.

“Squawk Box”ta, benchmark S&P 500 endeksinin Nisan başında 6.300 seviyelerine kadar inebileceğini söyledi — bu, son seviyelere göre yaklaşık %5’lik bir düşüşe denk geliyor.

Piyasa, 28 Şubat’ta patlak veren ABD-İran çatışması nedeniyle enerji piyasalarında şok dalgalarıyla sarsıldı ve petrol fiyatları yükseldi.

Savaşın doğrudan sahasının ötesinde, Wilson finansal sistemdeki iç çatlaklara işaret ediyor.

“Faizler [ve] petrol etrafında hâlâ risk var. Fed belirsizliği… bu nedenle bunların hepsi kısa vadede piyasanın bazı daha düşük kaliteli kısımlarını baskılayabilir,” diye ekledi.

Ayrıca özel kredi piyasalarına ilişkin artan kaygılar yatırımcı duyarlılığını zayıflattı ve likiditeye hassas bir ortam yarattı; burada ABD merkez bankasından gelebilecek herhangi bir 'şahin sinyali' ani bir satışa yol açabilir.

Ama boğa piyasası henüz bitmedi

Önümüzdeki birkaç hafta için karamsar tahminine rağmen, Morgan Stanley uzmanı kalıcı bir düşüş bekleyen biri değil.

Mevcut geri çekilmenin onun gözünde aslında “zaman ve fiyat açısından olgun” olduğunu — ve piyasa üzerindeki aşırı ısınmanın büyük kısmının zaten temizlendiğini — belirtiyor.

Bunu desteklemek için Wilson, Russell 3000’deki isimlerin %50’sinin 52 haftalık zirvelerinden en az %20 kaybederek teknik olarak şimdiden ayı piyasasında olduğunu vurguladı.

En önemlisi, resesyon risklerinin düşük kalmaya devam ettiğini savunuyor — ki bu, yatırımcılar için hayati bir ayrım olarak nitelendiriyor.

Neden? Çünkü ufukta bir resesyon yoksa, mevcut düşüş çok yıllık bir çöküşün başlangıcı değil, daha geniş bir boğa piyasası bağlamında bir “düzeltme” olarak değerlendirilir.

Nisan düşüşünü sağlıklı bir reset olarak çerçeveleyerek, Morgan Stanley piyasanın bir sonraki yukarı yönlü aşaması için taban inşa ettiğini; böylece değerlemelerin, dalgalı da olsa istikrarlı ekonomik büyüme gerçeğiyle uyumlanmasına olanak sağladığını öne sürüyor.

Fırtınada yön bulmak: bu volatilite sırasında ne alınmalı

Bu tür bir çalkantı sırasında sermayesini değerlendirmek isteyenler için Mike Wilson, “Yeni Sermaye Alım Listesi”ni açıkladı.

Strateji, spekülatif oyunlardan uzaklaşıp güçlü bilançolara ve net katalizörlere sahip isimlere yönelmeyi içeriyor.

Wilson özellikle Walmart, Delta Air Lines ve Northrop Grumman’ı öne çıkardı — bunların tümü için “overweight” notu veriyor.

• Walmart bu yıl %14 yükselerek dayanıklılığını kanıtladı; temkinli kazanç rehberliğine rağmen savunmacı bir güç olarak hareket ediyor.
• Delta Air Lines, jet yakıtı maliyetleri ve DHS finansman sorunları nedeniyle bu ay %10 kaybetmiş olmasına rağmen bir “toparlanma fırsatı” sunuyor.
• Northrop Grumman, ABD-İran savaşı nedeniyle benzeri görülmemiş bir talep görüyor; bu da onu şu anda S&P 500’e zarar veren jeopolitik risklere karşı doğal bir korunma aracı haline getiriyor.