SanDisk hissesi açılış öncesi %5 arttı: Nvidia’nın bellek uyarısı ralliyi uzatabilir mi?

SanDisk hissesi NASDAQ:SNDK, Nvidia’nın çeyrek sonuçlarının bellek tedarikçileri için beklenmedik bir olumlu sinyal vermesinin ardından Perşembe açılış öncesi işlemlerinde yaklaşık %5 yükseldi.

SNDK, Çarşamba günü $1,499.37 seviyesinden kapanarak %1,3 artış gösterdi; mesai sonrası yüzde 3,7 daha yükseldikten sonra kazançlarını genişletti.

Nvidia, bellek kıtlıklarının talebi ne kadar hızlı karşılayabildiğini sınırladığını ve brüt marjlar üzerinde baskı oluşturduğunu söyledi.

Bu, Perşembe günkü sert toparlanmanın temel mantığı.

Nvidia’nın bellek sorunu SanDisk için bir fırsata dönüşebilir

Nvidia talebin hızlanmaya devam etmesini bekliyor, ancak mali işler yöneticisi Colette Kress bellek fiyatlarındaki ve bileşen maliyetlerindeki yükselişin marjlar üzerinde baskı yaratacağını uyardı.

Çip devi, düzeltilmiş brüt marjın mali yıl ikinci çeyreğindeki yaklaşık %75 seviyesinden üçüncü çeyrekte %74’e düşmesini, ardından dördüncü çeyrekte yaklaşık %71–%72 aralığına gerilemesini bekliyor.

Investing.com analisti Thomas Monteiro MarketWatch’a bellek enflasyonunun "çoğunlukla döngüsel" olduğunu söyledi, ancak bu tür döngülerin "beklenenden daha uzun sürme eğiliminde olduğunu" da ekledi.

Tedariki kontrol eden birkaç büyük bellek üreticisi olduğundan, üreticiler önemli fiyat belirleme gücüne sahip olmaya devam ediyor.

Bu, SanDisk için doğrudan bir çıkarım. Güçlü NAND fiyatlaması, bu maliyetler bellek yoğun AI sistemleri satın alan müşterileri baskı altına alırken bile geliri ve marjları destekleyebilir.

Bu nedenle Perşembe hareketi yalnızca Nvidia’ya destek vermekten öte. Yatırımcılar Nvidia’nın uyarısını, sektör koşullarının beklenenden daha uzun süre sıkı kalabileceğine dair bir kanıt olarak görüyor.

Wall Street, AI’nın eski NAND döngüsünü değiştirdiğini görüyor

Bernstein analisti Mark Newman, SanDisk’in High Bandwidth Flash teknolojisini "AI ve bellek sektörü için bir oyun değiştirici" olarak tanımladı ve $3,000 hedef fiyatla Outperform notunu korudu.

Newman, HBF’nin geleneksel NAND’e kıyasla her exabyte için üç ila dört kat daha fazla fabrika alanı gerektirebileceğini, bunun da wafer kapasitesini tüketerek kıtlıkların boğa tarafının bile beklediğinden çok daha uzun sürmesine neden olabileceğini savunuyor.

JPMorgan analisti Harlan Sur, takip kapsamına yeniden alarak Overweight notu verdi ve Aralık 2027 hedefi olarak $2,250 belirledi.

Sur, SanDisk’in AI inference’dan kaynaklanan NAND talebindeki yapısal artıştan "benzersiz bir şekilde avantaj sağlayacak konumda" olduğunu söyledi.

Ayrıca, taban fiyatlandırma esasına göre toplam yaklaşık $94 milyar sözleşme değeri temsil eden sekiz uzun vadeli müşteri sözleşmesine dikkat çekti.

Bu sözleşmeler, yatırımcıların tarihsel olarak emtia bellek üreticileriyle ilişkilendirdiğinden daha fazla kazanç görünürlüğü sağlayabilir.

Bir ralli sürdürmek, kıtlığın devam edeceğini kanıtlamaktan daha kolay

Risk, bellek piyasasının döngüsel kalmasıdır; çünkü güçlü fiyatlar daha fazla yatırımı teşvik ediyor.

SanDisk, bu ayın başlarında $1,825’in üzerinde ve Temmuz sonlarında $1,000’in altında işlem görmesinin ardından Çarşamba günü $1,499.37 seviyesinden kapandı; bu durum beklentilerin ne kadar şiddetle değişebileceğini gösteriyor.

SanDisk ve Kioxia, AI talebi arttıkça yarı iletken teknolojisini ve üretim kapasitesini genişletmek için 2032’ye kadar Japonya’da $31 milyarın üzerinde yatırım yapmayı planladıklarını açıkladı.

Program kısmen Japon hükümetinin desteğine bağlı.

Yeni kapasite SanDisk’e AI büyümesini yakalama konusunda daha fazla imkân sağlar, ancak aynı zamanda yatırımcıların göz ardı edemeyeceği daha uzun vadeli bir soruyu gündeme getirir: tedarik nihayetinde talepten daha hızlı mı genişleyebilir?