ABD toptan enflasyonu bir yılın zirvesine çıkarak savaş öncesi enflasyon endişelerini artırdı

ABD toptan enflasyonu Şubat'ta yıllık bazda bir yılın en yüksek seviyesine hızlanarak İran savaşının başlamasından önce bile fiyat baskılarının yüksek kaldığı endişelerini artırdı.

Çarşamba günü ABD Çalışma Bakanlığı'nın açıkladığı veriler, üretici fiyat endeksi (PPI) aylık bazda 0.7% arttığını gösterdi; bu, Ocak'taki 0.5%'ten yüksek ve ekonomistlerin beklediği 0.3% artışın oldukça üzerinde.

Yıllık bazda, PPI 3.4%'e yükseldi; beklenti 2.9% idi ve bu Şubat 2025'ten bu yana en yüksek seviyeyi işaret ediyor.

Gıda ve enerji hariç çekirdek PPI, Şubat'ta 0.5% yükselirken, tahminler 0.3% artış yönündeydi.

Yıllık bazda, çekirdek toptan enflasyon 3.9% seviyesinde gerçekleşerek 3.7% tahminlerini aştı.

ÜFE artışı ağırlıklı olarak hizmet maliyetlerindeki yükselişten kaynaklandı

Üretici fiyatlarındaki artış büyük ölçüde hizmet maliyetlerindeki 0.5% artıştan kaynaklandı; bu durum Federal Reserve yetkililerinin endişelenmesine neden olabilir.

Yetkililer daha önce son enflasyon baskılarının büyük bölümünü tarifelere bağlamıştı; tarifelerin hizmetler üzerinde daha sınırlı etkisi olma eğiliminde olduğu belirtiliyor.

Hizmetler içinde, PPI'nin önemli bir bileşeni olan portföy yönetim ücretleri Şubat'ta 1% arttı.

Menkul kıymet komisyonculuğu, alım-satım, yatırım danışmanlığı ve ilgili hizmetlerin fiyatlarında da keskin bir 4.2% artış görüldü.

Bu arada mal fiyatları aylık bazda 1.1% yükseldi.

Beklentilerin üzerinde gelen veri, özellikle jeopolitik gerilimlerin girdi maliyetlerini yükseltmeye devam etmesiyle birlikte kalıcı enflasyon endişelerini artırma eğiliminde.

Ortadoğu'daki devam eden çatışma enerji fiyatlarında hızlı bir artışa yol açtı ve küresel deniz taşımacılığı rotalarını aksatarak işletmeler üzerindeki maliyet baskılarını artırdı.

“Beklenenden daha sıcak gelen rakam tarifelere özgü,” dedi Todd M. Schoenberger, CrossCheck Management LLC CIO'su, CNBC'ye verdiği röportajda; metallere, sanayi girdilerine ve üretim maliyetlerine yönelik fiyatların hepsinde artış görüldüğünü belirtti.

“Bu yapısal enflasyon, geçici değil ve üçüncü çeyrek sonuna kadar para politikasını etkilemesi muhtemel.”

“İran Savaşı'nın başlamasından bu yana gördüğümüz daha sıcak enerji fiyatlarını da ekleyin; bunlar henüz bu raporlarda görünmedi ve Wall Street tüketici düzeyine açıkça yansıyacak hızla artan fiyatlara hazırlanıyor,” diye ekledi Schoenberger.

Piyasa, faiz indirimi umutları zayıflayınca tepki verdi

Açıklamanın ardından büyük ABD hisse endekslerine bağlı vadeli işlemler düştü; bu, Federal Reserve'in kısa vadede para politikası gevşetmesine ilişkin beklentilerin azaldığını yansıtıyor.

Dow vadeli işlemleri 0.54% gerilerken, S&P 500 vadeli işlemleri 0.48% ve Nasdaq 100 vadeli işlemleri 0.46% düştü.

Veri, enflasyon göstergeleri Fed'in %2 hedefi ile tutarlı seviyelerin üzerinde kaldıkça Merkez Bankası'nın faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği görüşünü güçlendirdi.

PPI Fed için neden önemli?

Ekonomistler genellikle PPI'yi tek başına güçlü bir gösterge olarak kullanmasa da, raporun bileşenleri Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçüsü olan kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksine katkıda bulunuyor.

Analistlerin, son verilerin ardından PCE tahminlerini revize etmeleri bekleniyor.

Açıklama öncesinde, çekirdek PCE'nin Şubat'ta 0.4% yükseldiği tahmin ediliyordu; bu, istikrarlı enflasyonla uyumlu kabul edilen seviyenin iki katından fazla olan ve üst üste üçüncü ayı işaret eden bir hız olurdu.

PCE okumalarındaki kalıcı güç, Fed'in politika yolunu zaten zorlaştırdı.

Ocak ayında çekirdek PCE 3.1% seviyesindeydi; bu, aynı dönemin çekirdek tüketici fiyat endeksi okuması olan 2.5%'in belirgin şekilde üzerindeydi.

Jeopolitik riskler enflasyon belirsizliğini artırıyor

Enflasyon görünümü jeopolitik gelişmelerle daha da bulutlanmış durumda.

İran'ı içeren çatışma, enerji maliyetlerinde kalıcı artış endişelerini artırdı; bu artış daha geniş enflasyona yansıyabilir.

Tırmanıştan önce bile, piyasalar Fed'in faizleri sabit tutmasını geniş ölçüde bekliyordu.

O tarihten itibaren, işlemciler yıl sonuna doğru faiz indirimleri beklentilerini azaltarak bunların olasılığını düşürdü; bunun nedeni ise maliyet baskılarının uzun süre devam etme riski oldu.

Merkez Bankası Çarşamba günü en son politika kararını açıklayacak; yatırımcılar, politika yapıcıların enflasyon risklerini soğuyan işgücü piyasası işaretleriyle nasıl dengelediklerine dair verecekleri sinyalleri yakından izleyecek.