Fed faizleri sabit tuttu; Orta Doğu savaşı görünümü karartıyor

ABD Federal Rezerv yetkilileri Çarşamba günü faizleri sabit bıraktı; Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimler ve karışık ekonomik göstergeler politika görünümünü karmaşıklaştırdıkça temkinli duruşu korudular.

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), gösterge federal fon faizini piyasa beklentileriyle uyumlu olarak %3,5 ile %3,75 aralığında tutmak için 11-1 oyla karar aldı.

Guvernör Stephen Miran karşı oy kullandı ve çeyrek puanlık faiz indirimi çağrısında bulundu.

Karar, merkez bankasının üst üste ikinci duraklamasını işaret ediyor; ancak ekonomik zemin önceki toplantısından bu yana belirgin şekilde değişti.

Fed, Orta Doğu çatışmasıyla artan belirsizliğe işaret etti

Toplantı sonrası açıklamasında Fed, jeopolitik gelişmelere bağlı artan belirsizliğe vurgu yaptı.

“Orta Doğu'daki gelişmelerin ABD ekonomisi için etkileri belirsiz,” yetkililer söyledi. “Komite, çift hedefinin her iki tarafına yönelik risklere dikkatlidir.”

ABD-İsrail'in İran'a düzenlediği saldırıların ardından çatışmanın tırmanması petrol fiyatlarını yükseltti; bu durum enflasyon endişelerini artırırken ekonomik büyüme ve istihdam için de risk oluşturuyor.

Bu baskılara rağmen politika yapıcılar henüz faizleri ayarlamaya hazır olmadıklarını belirtti; bunun yerine değişen koşulların daha geniş ekonomiyi nasıl etkilediğini izleme yolunu seçtiler.

Merkez bankası ayrıca ileriye dönük rehberliğini korudu; projeksiyonlar 2026'da bir faiz indirimi ve 2027'de bir diğerini göstermeye devam ediyor.

Özellikle, hiçbir yetkili bu yıl faizleri artırma yönünde bir tercih sinyali vermedi.

Riskler belirirken istihdam piyasası dilinde değişiklik

Fed, istihdam piyasası değerlendirmesinde ince ama önemli değişiklikler yaptı.

Yetkililer, istihdam koşullarında istikrarı ima eden önceki ifadeyi çıkardı; bunun yerine işsizlik oranının “son aylarda pek değişmediğini” kaydetti.

Bu düzenleme, Şubat ayı istihdam raporunun beklentilerin altında gelmesinin ardından yapıldı; bu durum işgücü piyasasının dirençliliği konusunda soru işaretleri oluşturdu.

Aynı zamanda Fed, “istihdam artışlarının düşük kaldığını” yineledi; ekonomik faaliyetin “sağlam bir hızda genişlemeye devam ettiği” ve enflasyonun “bir miktar yüksek seyretmeye devam ettiği” görüşünü korudu.

Bu karışık sinyaller, politika yapıcıların hem enflasyon hem de istihdam risklerini tartarken karşı karşıya olduğu dengelemeyi ortaya koyuyor.

Güncellenen projeksiyonlar enflasyon görünümünü yükseltiyor

Faiz kararının yanı sıra Fed, görünümünde ılımlı değişiklikler yansıtan güncellenmiş ekonomik projeksiyonları yayımladı.

Politika yapıcıları 2026 için ekonomik büyüme tahminini %2,3'ten %2,4'e hafifçe yükseltti; işsizlik tahminini ise %4,4'te sabit tuttu.

Bununla birlikte enflasyon beklentileri yukarı yönlü revize edildi.

Yetkililer şimdi 2026 sonu için enflasyonu %2,7 olarak görüyor; önceki tahmin %2,4 idi.

Gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek enflasyonun da %2,7'ye ulaşması öngörülüyor.

Yukarı yönlü revizyon, enerji fiyatlarındaki artışın daha geniş enflasyona yansıyabileceği endişelerini yansıtıyor; merkez bankacılar genellikle bu tür şokları geçici görüyor olsa da.

Yatırımcılar buna göre beklentilerini ayarladı.

Piyasalar yıl sonuna kadar hâlâ bir faiz indirimi beklese de, daha erken bir gevşemeye ilişkin beklentiler geri çekildi.

Fed'in temkinli duruşu, jeopolitik riskler, enflasyon baskıları ve işgücü piyasasında yumuşama işaretlerinin şekillendirdiği karmaşık bir ortamda yol alırken ortaya çıkıyor.