Publicis denetimi sonrası Trade Desk hisselerinde sert düşüş ve not indirimleri

Çarşamba günü Trade Desk hisseleri sert düştü ve önceki oturumdaki kayıpları derinleştirdi; bunun nedeni, Fransız reklam devi Publicis Groupe'un denetim anlaşmazlığının ardından müşterilerine şirketin platformunu kullanmamalarını tavsiye ettiğine dair haberlerdi.

Hisse gün içinde %5 geriledi ve Salı günü yaşanan %7,4'lük düşüşe eklendi; yatırımcı hissiyatı müşteri tutma endişeleri ve dijital reklam piyasasında olası yapısal değişimler nedeniyle zayıfladı.

Publicis denetimi iş uygulamalarıyla ilgili endişeleri tetikliyor

Satış baskısı, Publicis tarafından yaptırılan son bir denetimin The Trade Desk'in sözleşmesinin birden fazla maddesini ihlal ettiğini tespit ettiği ve ajansın platforma karşı tavsiye vermesine neden olduğu yönündeki habere dayanıyordu.

Habere göre The Trade Desk, kararlaştırılan sınırları aşan ücretler tahsil etti ve müşterileri rızaları olmadan ek özelliklere kaydetti.

Bununla birlikte The Trade Desk iddialara karşı çıktı.

"Publicis denetim süreciyle ilgili soruların farkındayız. TTD'nin herhangi bir denetimi geçemediği yönündeki kanaat doğru değil," dedi şirket.

Ayrıca CEO Jeff Green de iddiaları reddetti ve "TTD hiçbir denetimi asla başarısız sayılmadı" dedi.

Şirket, ajansla çalışmaya devam ederken Publicis'in endişelerini gidermek için alternatifler önerdiğini söyledi.

Anlaşmazlık, bağımsız reklam platformları ile büyük ajans grupları arasındaki gerilimleri, özellikle şeffaflık ve faturalama uygulamaları konusunda, öne çıkarıyor.

Analist not indirimleri müşteri tutma konusundaki belirsizliği yansıtıyor

Haberin ardından en az iki aracı kurum The Trade Desk'in notunu düşürdü, birkaç kurum da hedef fiyatlarını aşağı çekti.

Stifel, gelecek gelir tahminleriyle ilgili belirsizliği gerekçe göstererek notunu "al"dan "nötr"e düşürdü.

"Şirket bu denetim sonucunda bazı müşterilerini gerçekten kaybederse, mevcut 2026 tahminlerinin ne kadar temkinli olabileceğinden tam olarak emin değiliz," dedi aracı kurum.

Not indirimi, Publicis ile yaşanan anlaşmazlığın The Trade Desk'in büyük müşterileri elinde tutma yeteneğini etkileyebileceği yönündeki artan endişeleri yansıtıyor; özellikle diğer ajanslar benzer bir duruş benimserse.

Olumsuz gelişmelere rağmen bazı analistler daha yapıcı bir yaklaşımı koruyor.

RBC Capital, olası bir çözüm ve uzun vadeli büyüme beklentilerine işaret ederek "Outperform" notunu ve $40 hedef fiyatını teyit etti.

Analist duyarlılığı genel olarak karışık kalmaya devam ediyor.

Mevcut verilere göre, 38 analistin 19'u hisseleri 'Al' veya daha yüksek not veriyor, 16'sı 'Tut' öneriyor; önümüzdeki 12 ay içinde potansiyel yükseliş beklentileri bulunuyor.

Rekabet baskısı ve gelir görünümü hisseler üzerinde baskı oluşturuyor

The Trade Desk, denetim anlaşmazlığının ötesinde de başlıca zorluklarla karşı karşıya.

Şirketin ilk çeyrek gelir tahmini geçen ay analist beklentilerinin altında kaldı ve büyümenin yavaşladığına dair endişelere eklendi.

Hisseler bu yıl neredeyse %37 düştü; 2025'teki keskin %68'lik gerilemenin ardından.

Alphabet'in Google'ı, Meta'nın Facebook'u ve Amazon'un reklam platformu gibi sözde "kapalı ekosistemlerden" gelen rekabet yoğunlaşıyor; bunlar entegre ekosistemler ve geniş kullanıcı verisine erişim avantajı sağlıyor.

Özellikle Amazon'un platformu, alışveriş yapanlara ilişkin verilere erişimi nedeniyle güçlü bir rakip olarak öne çıktı ve reklamverenler için giderek daha cazip hale geliyor.

Rosenblatt Securities analisti Barton Crockett, sektörün daha geniş dinamiklerinin değişiyor olabileceğini öne sürdü.

"Bunun yapısal bir değişikliğin örneği olma potansiyeli olduğunu görüyoruz," dedi Crockett.

Gelir düşüşlerinin reklam ajanslarını The Trade Desk gibi platformlara karşı daha çatışmacı bir tutum sergilemeye itebileceğini ekledi.

Mevcut baskılara rağmen The Trade Desk, dijital reklam ekosisteminde önemli bir bağımsız oyuncu olmaya devam ediyor; markalara kapalı ekosistemlerin dışındaki birden fazla platformda kampanya yürütme esnekliği sunuyor.

Ancak denetim kaynaklı belirsizlik, rekabet baskıları ve zayıf gelir görünümünün birleşimi, kısa vadeli büyüme ve yatırımcı güveni konusunda soru işaretleri oluşturdu.