JP Morgan, Bailey'nin uyarısıyla BoE faiz artışı beklentisini düşürdü

JP Morgan, bu yıl için İngiltere Merkez Bankası'nın (Bank of England) faiz artışı beklentilerini aşağı çekti. Bu karar, finansal piyasaların daha sıkı para politikasına duyulan gereksinimi fazla değerliyor olabileceğini işaret eden Governor Andrew Bailey'nin yakın tarihli yorumlarına dayanıyor.

ABD'li banka şimdi 2026'da yalnızca bir faiz artışı bekliyor; önceki tahmini Nisan ve Temmuz'da iki artış yönündeydi.

Revize edilen görünüm, politika yapıcıların yükselen enerji fiyatlarının ekonomik etkilerini ve İran çatışmasıyla bağlantılı daha geniş belirsizliği tartmasıyla geliyor.

Piyasalar faiz artışlarını fazla fiyatlıyor olarak görülüyor

Bailey, Reuters ile yaptığı bir röportajda temkinli bir tutum sergiledi ve piyasaların birden fazla faiz artışı beklentisine karşı çıktı.

Finansal piyasalar şu anda bu yıl iki artışı fiyatlıyor; daha önce ise dört artışa kadar bekliyorlardı.

"(Piyasa) hâlâ bizim faiz artırmamızı fiyatlıyor. Bunun piyasaların vermesi gereken bir değerlendirme olduğunu hâlâ söylerim ama bence kendilerini fazla öne geçiriyorlar," dedi Bailey.

Bu tona yapılan yansıma doğrultusunda, JP Morgan artık Haziran'da tek bir faiz artışı bekliyor. "Bailey'nin açıklamaları Nisan'ın bir artışın çoğunluk tarafından oluşması için çok erken olduğunu gösteriyor ve şimdi Haziran'da bir artış beklemeye kayıyoruz," dedi bankanın baş Birleşik Krallık ekonomisti Allan Monks.

Monks, bu düzeltmeye rağmen bankanın hâlâ 2027'de iki faiz indirimi beklediğini ekledi.

Büyüme riskleri ve enflasyon politika yolunu karmaşıklaştırıyor

İngiltere Merkez Bankası karmaşık bir politika ortamıyla karşı karşıya; İran çatışması küresel enerji fiyatlarında keskin bir artışa yol açtı.

Daha yüksek enerji maliyetleri enflasyonu körüklerken, ekonomik büyüme üzerinde de baskı oluşturuyor.

Bailey, politika yapıcıların enflasyon baskılarıyla birlikte istihdam ve ekonomik faaliyet risklerini de göz önünde bulundurmaları gerektiğinin altını çizdi.

"Eğer uygun olduğunu düşünürsek, elbette para politikasında harekete geçmek zorunda kalacağız. Ancak bana ve hâlâ bugün de öyle geliyor ki, en önemli yapılacak şey şokun kaynağıyla başa çıkmaktır," dedi.

"Elbette, karşımıza çıkan şoklarla ilgilenmek zorundayız. Fakat görevimiz bu konuda çok açık ki ... bunu ekonomideki faaliyet ve istihdam açısından en az zararla yapmamız gerekiyor," diye ekledi.

Merkez bankası, özellikle kaldıraç düzeylerinin yüksek olduğu özel kredi ve tahvil piyasaları gibi alanlarda finansal piyasaların hâlâ kırılgan olduğuna dair uyarıda bulundu.

Zayıf talep, fiyatlama gücünü kısıtlıyor

İngiltere'deki ekonomik koşullar hâlâ kırılgan; Bailey zayıflayan talep ve yumuşayan bir işgücü piyasasına dair işaretlere işaret etti.

Enflasyonun 2026 üçüncü çeyreğinde %3,5 seviyesine yükselmesi öngörülüyor; bu, İngiltere Merkez Bankası'nın %2 hedefine göre yüksek, ancak önceki zirvelerin çok altında.

Enflasyonist baskılara rağmen, işletmelerin artan maliyetleri müşterilere yansıtma kabiliyetinin sınırlı olduğu görülüyor.

"İşletmeler bana sürekli olarak fiyatlandırma gücü eksikliği içinde faaliyet gösterdiklerini söylüyorlar," dedi Bailey.

Bazı enerji maliyeti geçişlerinin muhtemel olduğunu kabul etti ancak genel ortamın ekonomik zayıflıkla işaretlendiğini vurguladı.

"Mevcut bağlam, işgücü piyasasının yumuşamış olmasıdır. Faaliyetin potansiyelin biraz altında olduğunu düşünüyoruz - bu nedenle bir çıktı açığı oluşuyor," dedi.

İngiltere Merkez Bankası, 30 Nisan'da bir sonraki faiz kararını açıklayacak; yatırımcılar, jeopolitik risklerle şekillenen ve düzensiz büyümenin belirlediği zorlu ekonomik ortamda politika yapıcıların vereceği ilave yönlendirmeleri yakından izliyor.