Ortadoğu ateşkesinin ardından petrol düşüşüyle ABD Hazine tahvil getirileri geriledi

ABD Hazine tahvil getirileri Çarşamba günü, Ortadoğu'da iki haftalık çatışmaların durmasının yeni bir enflasyon şoku endişelerini hafifletmesi ve yatırımcıları devlet tahvillerine geri çekmesiyle geriledi.

Ralli, petrol fiyatlarının keskin şekilde gerilemesiyle hızlandı; bu durum daha yüksek enerji maliyetlerinin yol açacağı endişeleri azaltarak Fed'in politika yolunu karmaşıklaştıracağı kaygılarını hafifletti.

Doğu Saatiyle 3:35'te, 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi 4.2399%'e gerileyerek 10 baz puandan fazla düştü; iki yıllık tahvil 11 baz puan azalarak 3.7193% oldu ve 30 yıllık tahvil 7 baz puan gerileyerek 4.8482% seviyesine indi.

Bir baz puan 0.01% eşittir.

Tahvil rallisi hızlanıyor

Getirilerdeki düşüş, yatırımcıların bölgedeki gerilim tırmanışı sırasında tahvil piyasasına yansıyan enflasyon priminin bir kısmını geri aldıklarını gösterdi.

Getiri düştüğünde Hazine fiyatları yükselir ve piyasa tonundaki bu değişim, petrol görünümünün daha az tehditkâr hale gelmesiyle birlikte devlet borcuna olan talebin yenilendiğine işaret etti.

Tahvil piyasası daha önce, bölgesel bir çatışmanın enerji akışlarını kesintiye uğratma ve fiyat baskılarını yüksek tutma riski değerlendirilirken baskı altındaydı.

Çarşamba günkü hareket bir dönüşü işaret etti; yatırımcılar, en azından şimdilik, doğrudan bir askeri tırmanışın önlenebileceğine dair işaretlerden rahatlık buldu.

Enerji gerilemesi enflasyon endişelerini soğutuyor

Petrol fiyatları, Başkan Donald Trump'ın Hürmüz Boğazı'yla ilgili koşullar üzerinde görüşmeler sürerken İran'a yönelik askeri harekâtı erteleyeceğini söylemesinin ardından düştü.

Bu su yolu, dünya petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz sevkiyatlarının yaklaşık beşte birini taşıdığı için kritik öneme sahip; burada yaşanacak bir kesinti doğrudan enflasyon, taşıma maliyetleri ve genel risk iştahı açısından kaygı yaratır.

Bu durum tahviller açısından önem taşıyor çünkü enerji, Ortadoğu çatışmasının enflasyon beklentilerine yansımasının en belirgin kanallarından biri oldu.

Ham petrol fiyatları geri çekildikçe, işlemciler son petrol şokunun Fed'i daha temkinli bir duruşa zorlayacak kadar şiddetli olmayabileceğine dair güven kazandı.

Odak politika sinyallerine kayıyor

Jeopolitik baskının azalmasıyla dikkat yeniden merkez bankası sinyallerine ve gelecek ekonomik veri akışına dönüyor.

Federal Reserve Mart toplantısında politika faizini sabit tutarken, Başkan Jerome Powell daha yüksek petrol fiyatlarının büyümeye dair endişeler sürse bile enflasyon görünümünü karmaşıklaştırabileceğini kabul etti.

Bu durum, yatırımcıların politika yapıcıların enerji piyasalarındaki son oynaklığı nasıl yorumladığına dair yeni yönlendirmeleri beklemelerine yol açıyor.

Ham petrolde kalıcı bir düşüş, finansal koşulların gevşemesi için bir argümanı destekleyebilir; oysa petrolde yeniden baskı oluşması, enflasyonun yapışkan kalacağı endişelerini hızla canlandırır.

Anlık odak, Körfez'deki sakin koşulların sürüp sürmeyeceği ve Hürmüz'den geçen deniz taşımacılığının istikrarlı kalıp kalmayacağı yönünde.

Petrol tutarlı kalırsa, yatırımcılar enflasyon risklerinin yatışacağı beklentisini yeniden inşa ederken Hazine getirilerinin daha da düşmesi için alan olabilir.

Şimdilik piyasanın mesajı basit: düşen petrol tahvillerin toparlanmasına yardımcı oluyor ve faiz görünümü bir kez daha ani bir enerji şokunun korkusundan ziyade politika ve veriler tarafından şekilleniyor.