Japon hisseleri, 3 haftalık satışın ardından rekor $18.6B yabancı girişi çekti

Yabancı yatırımcılar, the week ended April 4 kapsamında Tokyo'da işlem gören hisselere rekor 2.96 trillion yen ($18.65 billion) yatırdı ve azalan jeopolitik gerilimler ile mali yıl sonu işlem kalıpları alıcıları yeniden Japonya piyasasına çekerek üç haftalık satışları tersine çevirdi.

Maliye Bakanlığı verileri, bu girişlerin Mart boyunca yabancı yatırımcıların yoğun satışlarının ardından keskin bir dönüşü işaret ettiğini gösterdi.

Yeniden toparlanma, ABD ile İran arasındaki geçici ateşkesin süreceğine ilişkin yatırımcı güveninin artmasıyla geldi; bu da daha geniş bir bölgesel çatışma endişesini azaltıp Asya genelinde risk varlıklarına yönelik iştahı canlandırdı.

Japon hisse senedi piyasası hızlı tepki verdi.

Nikkei 225 Çarşamba günü %5.39 yükseldi ve mavi çip hisselere yayılan alımlarla üç yılın en yüksek seviyesini gördü; ihracatçı ve diğer döngüsel hisseler başlıca yararlanıcılar arasındaydı.

Yabancı girişler geri döndü

Son haftalık veriler, yabancı yatırımcıların Japon hisselerine yönelik duyarlılığının ne kadar hızlı değişebileceğini ortaya koyuyor.

Yabancı yatırımcılar Mart ayında yaklaşık 7.37 trillion yen değerinde Japon hissesi satmıştı, ancak yeni mali yılın başında güçlü şekilde geri döndüler.

Bu değişimin bir kısmı, temeldeki kapsamlı bir değişiklikten ziyade mevsimsellikten kaynaklanıyor gibi görünüyor.

Japon mali yılının sonuna doğru, yabancı finansal kuruluşlar sıklıkla temettüye ilişkin vergi avantajlarından yararlanmak ve oy haklarını daha verimli yönetmek amacıyla Japon hisselerini yurtdışı birimlerine aktarıyor.

Bu durum genellikle Mart ayında yapay bir satış baskısı oluşturuyor, ardından Nisan başında bir toparlanma görüyor.

Nomura'dan analist Tomochika Kitaoka, yatırımcıların mali yıl sonundan önce oluşturdukları pozisyonları çözmesiyle bu mevsimsel akımların ralliyi muhtemelen güçlendirdiğini söyledi.

Ateşkes piyasa havasını canlandırdı

Jeopolitik duyarlılıktaki iyileşme, yatırımcılara piyasaya geri dönmek için ek bir neden sağladı.

ABD-İran geriliminin hafiflemiş olmasına ilişkin rahatlama, küresel risk varlıklarında geniş tabanlı bir toparlanmayı destekledi ve Japonya'nın hisse piyasası bunun en belirgin yararlanıcılarından biri oldu.

Ralli yalnızca pozisyon kapatmalarından daha fazlasını yansıttı.

Yatırımcılar, güvenin iyileştiği dönemlerde yabancı paranın çekildiği büyük, likit hisselere geri döndü; bu da hareketin tamamen taktiksel yeniden pozisyonlanmadan ziyade kısmen yeni tahsislerden kaynaklandığını gösteriyor.

Bu önemli çünkü Japonya, Çin'e doğrudan maruziyet almak istemeyen küresel fonlar için Asya'ya erişim arayışında tercih edilen bir piyasa olmayı sürdürdü.

Jeopolitik gerilim azaldığında, piyasa genellikle yabancı sermaye akımlarının yenilendiği ilk alıcı konumunda oluyor.

Tahvil talebi sağlam kalıyor

Verilere göre yabancı yatırımcılar aynı dönemde 2.46 trillion yen tutarında Japon uzun vadeli tahvil de satın aldı.

Bu, gösterge Japon devlet tahvillerinin getirilerinin neredeyse 30 yılın en yüksek seviyelerine doğru tırmanmasıyla, sabit getirili ürünlerin uluslararası yatırımcılar için cazibesini artırmasıyla gerçekleşti.

Hem hisse hem tahvillere olan eş zamanlı talep artışı, Japon varlıklarının daha geniş bir yeniden değerlendirmesine işaret ediyor.

Yüksek yurtiçi getiriler Japon tahvil piyasasını göz ardı etmeyi zorlaştırırken, dış risk duyarlılığındaki istikrar da hisse senetlerinin momentum kazanmasına yardımcı oluyor.

Yatırımcıların izleyeceği konular

Şimdi kilit soru, mevsimsel etkinin azaldığı dönemde yabancı alımlarındaki toparlanmanın sürdürülebilir olup olmadığı.

Eğer önümüzdeki haftalarda girişler devam ederse, yatırımcılar bunu Japon rallisinin küresel varlık tahsisçilerinden daha derin destek aldığının bir kanıtı olarak okuyabilir.

Şimdilik, rekor haftalık hisse girişi, güçlenen tahvil talebi ve Nikkei'nin üç yılın en yüksek seviyesine ulaşması kombinasyonu, jeopolitik ortam sakin ve yurtiçi getiriler destekleyici kaldığı sürece yabancı yatırımcıların yeniden Japonya maruziyetini artırmaya istekli olduğunu gösteriyor.