ABD kamu borcu 39 trilyona yaklaşırken TLT ve VGLT ETF'leri milyarlar kaybediyor

Wall Street yatırımcıları, ABD kamu borcu kontrolsüz şekilde artarken ve 30 yıllık getiriler yükselirken tedirginleşiyor.

Popüler iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) bu yıl 5 milyar dolardan fazla değer kaybetti; Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) ise bu yıl 110 milyon dolardan fazla kayıp yaşadı. 

ABD borcu yükselince TLT ve VGLT ETF'lerinden çıkışlar yaşandı

Buna karşılık, sabit getirili yatırımcılar kısa vadeli devlet kağıtlarına yöneldi; State Street SPDR Bloomberg 1–3 Ay Hazine Bonosu ETF'si (BIL) 7 milyar dolardan fazla giriş aldı.

Süregelen performansın esas nedeni, yatırımcıların kamu borcunun aldığı hızdan duyduğu endişe; Federal Reserve verileri borcun 2000'de sadece 5,6 milyar dolardan bu yıl 38,5 trilyon dolara sıçradığını gösteriyor.

Hükümet harcamaları artmaya devam ettikçe bu eğilimin muhtemelen süreceği görülüyor; Başkan Donald Trump İran savaşı için 200 milyar dolar ve ordu için 1,5 trilyon dolar talep ediyor.

Tahminlere göre Büyük Güzel Tasarı, zenginlere ve orta sınıfa yapılan vergi indirimlerinin de etkisiyle önümüzdeki on yılda kamu borcuna trilyonlarca dolar ekleyecek. 

Trump'ın tarifeleri borcu azaltmayı amaçlasa da, Yüksek Mahkeme kararı sonrası belirsizliğe düştü. Trump bunların yerine yalnızca 180 gün sürebilecek geniş kapsamlı tarifeler getirdi. Geçen yıl uyguladıklarından daha sınırlı olacak daha hedefli vergilerle bunları yeniden düzenlemesi gerekecek.

Çin, ABD devlet tahvillerini satıyor

Aynı zamanda, ABD kamu borcu sahiplerinin varlıklarını azaltmakta olduğuna dair işaretler var. Özellikle Çin, birkaç yıl önce 1,2 trilyon doların üzerindeki tutardan 694 milyar dolara çekti.

Şimdi Japonya ve Birleşik Krallık'tan sonra en büyük üçüncü sahibi; Japonya ve Birleşik Krallık sırasıyla 1,2 trilyon dolar ve 895 milyar dolar tutuyor. Diğer büyük sahipler arasında Belçika, Lüksemburg, Cayman Adaları ve Kanada yer alıyor.

ABD'nin önde gelen ülkelerle ilişkileri kötüleştikçe, bazı ülkelerin ellerindeki tutarları azaltmayı veya ABD borcuna yatırım yapmayı tamamen durdurmayı tercih etme riski artıyor. 

Bu endişeler, Grönland krizi tırmanırken son zamanlarda arttı. Avrupa ülkeleri, kriz daha da tırmanırsa bu varlıkları elden çıkaracakları konusunda ABD'yi uyardı.

VGLT ve TLT ETF'leri yüksek getirilerine rağmen zayıf performansları nedeniyle varlık kaybetti. TLT'nin getirisi %4,5, VGLT'nin getirisi ise %4,5 olup çoğu hisse senedi ETF'sinden daha yüksek. Veriler, iki fonun bu yıl sırasıyla %0,15 ve %0,34 toplam getiri sağladığını gösteriyor. 

VGLT vs BIL vs TLT ETF'leri | Kaynak: SeekingAlpha

Son üç yıldaki toplam getirileri sırasıyla -%8,54 ve %5,24 oldu. Öte yandan daha az riskli BIL son üç yılda %14,78, bu yıl ise %0,98 getiri sağladı.