Hormuz yeniden açılma umutları azalırken alüminyum ve bakır destek buluyor

Süregelen Körfez çatışması ortamında Hormuz Boğazı'nın yeniden açılacağına dair umutlar, alüminyum fiyatlarındaki son ralliyi kısa süreliğine soğutmuştu; ancak üretim verileri ve Çin piyasası dinamikleri şimdi hem alüminyum hem de bakır piyasalarına yeni destek sağlıyor.

Kilit deniz güzergâhının olası yeniden açılmasına ilişkin iyimserliğin ardından alüminyum kısa süreliğine geriledi, ancak arz endişeleri sürünce tekrar yükseldi.

Körfez kesintileriyle alüminyum toparlandı

Geçen Perşembe neredeyse dört yıllık zirve olan ton başına yaklaşık $3,700'e ulaşan alüminyum fiyatı, geçici olarak ton başına $3,450'nin altına bile geriledi.

Ancak o tarihten bu yana toparlandı.

Londra Metal Borsası'nda üç aylık alüminyum kontratı en son ton başına $3,532 seviyesindeydi; önceki kapanışa göre 0.6% düşüşle.

Uluslararası Alüminyum Enstitüsü'nün üretim verileri destek veriyor; Körfez bölgesinde Mart üretimi günlük bazda önceki aya göre sağlam bir şekilde %6 daha düşük ve geçen yılın aynı döneminin yaklaşık %5.5 altında.

"Uluslararası Alüminyum Enstitüsü'nün üretim verileri destek sağlıyor; Körfez bölgesinde Mart üretimi günlük bazda önceki aya göre sağlam bir şekilde %6 daha düşük ve geçen yılın aynı döneminin yaklaşık %5.5 altında," dedi Barbara Lambrecht, Commerzbank'ta emtia analisti.

Çin'deki üretimdeki hafif artış sayesinde, günlük küresel üretim yine de Şubat düzeyinin sadece 0.3% altında ve geçen yılın aynı döneminin ise 1% üstündeydi.

Alüminyum üretiminde ana ham madde olan Çin'in alümina ithalatı Mart'ta önceki aya göre %87 arttı ve yaklaşık 340,000 ton ile geçen yılın aynı döneminin neredeyse 30 katına ulaştı.

Çin şu anda aslında Körfez bölgesine gitmek üzere olan bazı sevkiyatları alıyor; ham madde fiyatlarının düşmesi Çinli eritme tesisleri için cazip marjları destekliyor.

Bakır, negatif primlere rağmen rekor üretime ulaştı

Çin'de rafine bakır üretimi Mart'ta artmaya devam ederek zorlayan eritme ekonomilerine rağmen yeni bir rekor seviyesi gördü.

Çin'in rafine bakır üretimi Mart'ta 1.33 milyon tona yükseldi ve çok dar bir farkla yeni bir rekor kırdı.

Önceki rekor geçen Aralık ayında kırılmıştı ve Mart seviyesinin sadece 40,000 ton altındaydı. Bir önceki yıla göre üretim böylece %6.6 arttı.

"Tüm bunlar, Mart'ta ton başına eksi 66.1 USD ile yeni bir dip seviyeye ulaşan negatif eritme ve rafinaj primleri (TC/RC'ler) arka planında gerçekleşmeye devam ediyor," dedi Volkmar Baur, Commerzbank'ta FX ve emtia analisti.

"Rafine bakır üretimi bu yüzden aynı zamanda rafine bakırın yan ürünü olan sülfürik asit fiyatlarındaki yükselişle beslenmeye devam ediyor. Çin'de bu fiyatlar Mart'ta önceki aya göre yeniden %30'un üzerinde artış gösterdi ve geçen yılın Mart ayı seviyesinin iki katından fazlasına çıktı."

Yazının hazırlandığı sırada LME'de üç aylık bakır kontratı ton başına $13,296.53 seviyesindeydi, 0.5% artışla.

Sülfürik asit ihracat kısıtlamaları

Çin hükümeti şimdi sülfürik asit ihracatına sınırlamalar getirildiğini açıkladı; bunun yan ürün fiyatlarını baskılayacağı ve eritme tesisleri için teşvikleri etkileyeceği bekleniyor.

"Sülfürik asit ihracat kısıtlaması böylece bakır piyasasına iki kez vuruyor. Bir yandan Çin'deki bakır eritme tesislerinin üretime devam etme teşviği negatif TC/RC'ler ışığında azalıyor. Öte yandan küresel piyasa şimdi sülfürik asit sıkıntısıyla karşı karşıya," dedi Volkmar Baur.

Geçen yıl Çin'in sülfürik asit net ihracatı yaklaşık 4.5 milyon ton seviyesindeydi.

Kıtlık, özellikle Körfez bölgesinin de önemli bir kükürt üreticisi olması nedeniyle bakır konsantresi arzını daha da sıkılaştırabilir.

Analistler, Hormuz Boğazı üzerindeki devam eden belirsizliğin iki metalde de yükseliş eğilimini desteklemeye devam ettiğini; fiziksel arz kesintileri ve Çin piyasasının tepkilerinin kısa vadeli fiyat yönünü şekillendirdiğini ifade ediyor.