ABD kurumsal tahvillerinde teknoloji odaklı dönüşün öncülüğünde güçlü yabancı talep

Reuters'in aktardığı Citigroup notuna göre, ABD yatırım yapılabilir dereceli kurumsal tahvillerine yönelik yabancı talep 15 aydır aralıksız güçlü kaldı.

Yurtdışı yatırımcılar, finans sektörünün tahvillerindeki pozisyonlarını azaltırken giderek daha fazla teknoloji, medya ve telekom (TMT) tahvillerine yöneliyor.

Bu eğilim, özellikle Oracle gibi büyük ölçekli yapay zeka altyapısı genişlemesini finanse etme planları konusunda yatırımcı incelemesine maruz kalan şirketlerde artan kurumsal borç düzeyine ilişkin son endişelere rağmen sürüyor.

TMT'ye ve daha uzun vadeye yöneliş

Citigroup, yatırımcı tahsis tercihlerinde belirgin bir değişime işaret etti.

"Yabancı yatırımcılar TMT'ye yönelip finans sektöründen uzaklaştı ve birincil piyasadaki son eğilimlerle uyumlu olarak 15 yıl ve üzeri vade dilimine daha fazla ekleme yaptı," aracı kurum notunda, Reuters raporuna göre dedi.

Veriler, TMT tahvillerine yabancı katılımının kayda değer biçimde arttığını gösteriyor.

Citigroup'a göre yurtdışı yatırımcıların TMT kurumsallarındaki alım payı 2025'teki %17,1'den 2026'da %26,1'e yükseldi.

Aynı dönemde finans sektörüne maruziyetleri %53,8'den %39'a keskin biçimde geriledi.

Daha uzun vadeli tahvillere olan talep de hızlı şekilde arttı.

Citigroup, vadesi 15 yılı aşan tahvillerin 2026'da toplam alımların %44,1'ini oluşturduğunu; bunun 2025'te %23,7 olduğunu belirtti.

Küresel piyasalardan güçlü girişler

Aracı kurum, ABD kurumsal borcuna birçok bölgeden güçlü girişler olduğunu işaret etti.

Şubat 2025'ten bu yana en büyük girişler Kanada, Japonya, Norveç, Tayvan, Kuveyt ve Hong Kong'dan geldi.

Özellikle Hong Kong öne çıktı; düzenleyici değişikliklerin ardından tutulan varlıklar %19,4 arttı.

Bu, kilit finans merkezlerindeki politika ayarlamalarının ABD kredi piyasalarına yönelik talebi desteklemeye devam ettiğini gösteriyor.

Yapay zekâ kaynaklı kredi gücü ihraççıları destekliyor

Citigroup ayrıca, süregelen yapay zekâ altyapısı inşasının etkisiyle bazı ABD şirketlerinin kredi profillerinin iyileştiğini vurguladı.

American Tower, Analog Devices, Keysight Technologies ve Cadence Design Systems gibi şirketlerde olumlu not aksiyonları görüldü.

Bu yükseltmeler, artan yapay zekâ altyapısı yatırımlarıyla bağlantılı olarak daha güçlü bilançoları ve büyüme beklentilerini yansıtıyor ve sektöre yönelik yatırımcı güvenini güçlendiriyor.

Yapısal talep ABD tahvil hakimiyetini destekliyor

Citigroup, yapısal faktörlerin ABD kurumsal tahvillerine yönelik küresel talebin dayanağını oluşturmaya devam ettiğini vurguladı.

"Uzun vadeli kredi pozisyonu arayan küresel yatırımcıların ölçekli olarak uygulanabilir alternatifleri yok; bu da ABD varlıklarından geniş çaplı bir rotasyonu engelleyen yapısal bariyerleri pekiştiriyor," aracı kurum Reuters'in aktardığına göre dedi.

Firmaya göre, ABD şirketleri ABD ve Avrupa genelindeki en üst dereceli kurumsal tahvillerin $11.6 trillion'lık kısmının çoğunluğunu oluşturuyor.

Ayrıca 15 yılı aşan vadelerle yapılan ihraçlarda da hakim konumdalar.

Bu güçlü arz konumu ile istikrarlı küresel talebin birleşmesi, uzun vadeli, yüksek kaliteli varlık arayan emeklilik fonları ve sigorta yatırımcıları arasında ABD kurumsal borcunun çekiciliğinin sürdüğünü ortaya koyuyor.