Adidas hissesi: 1. çeyrekte kâr %16 artarken rakipler neden zorlanıyor?

Adidas, ilk çeyrekte faaliyet kârının 705 milyon € olduğunu açıkladı; giyim ve performans kategorilerindeki güçlü talep, Alman spor giyim grubunun 2026’ya sağlam bir başlangıç yapmasına yardımcı olarak analist beklentilerini aştı.

Sonuç, şirket tarafından derlenen analist ortak görüşündeki 647 milyon €’luk ortalama tahminin üzerindeydi ve bir önceki yılın 610 milyon €’sinden %16 artış gösterdi.

Süregelen faaliyetlerden elde edilen net kâr %11 artarak 484 milyon € oldu; faaliyet marjı ise %9,9’dan %10,7’ye yükseldi.

Bu performans, CEO Bjørn Gulden yönetimindeki Adidas dönüşümünün, tüketicilerin Avrupa’nın bazı bölgelerinde temkinli kalmaya devam ettiği ve küresel perakende görünümünün hâlâ dengesiz olduğu bir ortamda bile sürdüğüne dair başka bir işaret sunuyor.

Kur etkisinden arındırılmış gelirler çeyrekte %14 arttı ve net satışları 6,6 milyar €’ya taşıdı.

Şirket, büyümenin geniş tabanlı olduğunu; tüm pazarlarda iki haneli oranlarda doğrudan tüketici satış artışlarının güçlü satışa dönüşüm trendlerini yansıttığını söyledi.

Talep geniş tabanlı kalıyor

Çeyreğin önemli bir özelliği, kategoriler ve coğrafyalar genelinde talebin geniş olmasıydı.

Adidas, giyim kategorisindeki güçlü ivmenin futbol, koşu ve antrenman ürünlerine yönelik sağlıklı talep tarafından desteklendiğini ve bunun daha kırılgan bir tüketici ortamına ilişkin endişeleri dengelemeye yardımcı olduğunu belirtti.

Bu karışım önemli çünkü grubun yalnızca modaya dayalı ilgiden değil, zaman içinde daha dayanıklı olma eğiliminde olan temel performans talebinden de faydalandığını gösteriyor.

Sonuçlar ayrıca Adidas’ın fiyatlamayı bazı yatırımcıların korktuğundan daha iyi koruyabildiğini gösteriyor.

Kâr sürprizi toparlanma hikâyesini uzatıyor

Faaliyet kârındaki sürpriz, yalnızca beklentileri aşmış olmasıyla değil, aynı zamanda Adidas’ın 2025’i daha güçlü bir şekilde tamamlamasına dayanmasıyla da dikkat çekiyor.

Şirket, brüt marjdaki temel iyileşmenin kur ve tarife kaynaklı olumsuz etkiler tarafından fazlasıyla dengelendiğini, ancak brüt marjın yine de sağlıklı bir seviyede, %51,1 olarak gerçekleştiğini söyledi.

Bu, işin dışsal baskıları absorbe ederken kârlılığı genişletmeye devam ettiğini gösteriyor; marka için birkaç dalgalı yılın ardından yatırımcıları rahatlatması muhtemel bir kombinasyon.

Güçlü 1. çeyrek ivmesi görünümü destekliyor

Yatırımcılar şimdi muhtemelen Adidas’ın yıl ilerledikçe iki haneli büyümeyi sürdürebilip sürdüremeyeceğine ve kur ile tarife kaynaklı olumsuz etkilere rağmen marj kazanımlarının devam edip edemeyeceğine odaklanacaktır.

Doğrudan tüketici talebinin gücü önemli olmaya devam edecek; aynı şekilde şirketin giyim ve performans ayakkabılarındaki ivmeyi koruma yeteneği de önem taşıyacak.

Şimdilik, 1. çeyrek verisi Adidas’ın analistlerin beklediğinden daha fazla faaliyet ivmesiyle 2026’ya girdiğini gösteriyor.

Tüketici zayıflığı işaretlerine hâlâ duyarlı olan bir piyasada, daha güçlü satışlar, daha iyi kâr ve geniş tabanlı talep kombinasyonu gruba yılın geri kalanında sağlam bir zemin sağlıyor.