Brent ham petrol 121$'da: Hürmüz kapanırsa petrol 150$'a çıkar mı?

Brent ham petrol, sekiz günlük yükselişin ardından $121 bölgesine çıktı ve piyasa oyuncuları bu hareketi geçici bir sıçrama olmaktan çok bir arz şoku olarak değerlendiriyor.

Hürmüz Boğazı normal trafiğe fiilen kapalı kalmaya devam ediyor; son günlerde yalnızca birkaç gemi geçti ve ticari geçişler hâlâ ABD–İran çıkmazı tarafından kısıtlanıyor.

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) bu kesintiyi şimdiden tarihin en büyük petrol arz şoku olarak tanımladı ve bu, piyasanın sorusunu fiyatların yüksek kalıp kalamayacağından ne kadar daha yükselebileceklerine kaydırdı.

Wall Street artık 150$'ı sıra dışı bir risk olarak görmüyor

Ham petroldeki yükseliş beklentisi artık ana akım haline geldi.

J.P. Morgan, Nisan başında petrolün kısa vadede $120–$130 aralığına sıçrayabileceği ve Hürmüz üzerinden tedarik akışları Mayıs ortasına kadar bozulmaya devam ederse $150'nin üzerine çıkma riski olduğunu uyardı.

Banka, kilit sorunun yalnızca ilk fiyat şoku olmadığını; asıl meselenin kesintinin süresi ve bunun ardından gelecek stoklardaki düşüş olduğunu belirtti.

Goldman Sachs da görünümünü daha olumluya çevirdi. Daan Struyven liderliğindeki analistler şunları söyledi:

Goldman, dördüncü çeyrek için Brent tahminini varil başına $90'a yükseltti ve Hürmüz üzerinden yapılan ihracatların ancak Haziran sonuna kadar normalleşmesini beklediğini öngördü.

Citi, ikinci çeyrekte Brent'i $110 olarak görüyor; boğa senaryosunda ise kesinti Haziran sonuna kadar sürerse $150'yi öngörüyor.

Bu şok neden farklı hissediliyor?

Bu olayı daha tehlikeli kılan, tedarik rotasının yalnızca tehdit altında olması değil, fiilen kesintiye uğramış olmasıdır.

Yerel haberlere göre, 29 Nisan'da 24 saat içinde yalnızca altı gemi Hürmüz'ü geçti; bu, savaş başlamadan önceki normal günlük 125–140 geçişin çok küçük bir kısmı.

Aynı rapor, trafiğin büyük ölçüde İran kara sularından ilerlediğini ve 8 Nisan'da ilan edilen ateşkese rağmen ticari rotaların hâlâ belirsiz olduğunu belirtiyor.

Basitçe söylemek gerekirse, piyasa temiz bir yeniden açılış ve ardından normal akışla değil; tankerleri, sigortacıları ve rafinerileri belirsizlikte bırakan denetimli bir ara ile karşı karşıya.

Bu ayrım önemli çünkü enerji piyasaları yalnızca halihazırda eksik olan petrolü fiyatlamıyor; hareket etmeyebilecek varilleri de fiyatlıyor.

IEA, savaş nedeniyle bu yıl arzın günlük 1,5 milyon varil azalacağını öngörüyor ve ajans hâlâ Hürmüz üzerinden akışların yeniden başlamasını fiyat baskısını hafifletmede en önemli etken olarak değerlendiriyor.

Fiyatları yeniden düşürebilecek gelişmeler

Fiyatların düşmesinin en açık yolu boğazın güvenilir biçimde yeniden açılması olacaktır.

Goldman'ın aşağı yönlü senaryosu, rota istikrar kazanırsa Orta Doğu üretiminde bir toparlanma görmesi nedeniyle Körfez ihracatlarının Haziran sonuna kadar normalleşeceğini varsayıyor.

Diğer yandan, J.P. Morgan'ın uyarısı, kesinti Mayıs ortasına kadar sürerse ve stoklar daralmaya devam ederse piyasanın ne kadar hızlı yön değiştirebileceğini gösteriyor.