Morgan Stanley, enflasyon nedeniyle Fed'in faiz indirimi beklentisini 2027'ye erteledi

Morgan Stanley Çarşamba günü ABD para politikası görünümünü güncelledi; artık Fed'in faiz indirimine yalnızca gelecek yıl başlayacağını beklediğini söyledi.

Aracı kurum, kalıcı enflasyon ve süregelen ekonomik güçlülüğe atıfta bulunarak gevşemenin 2026'da başlayabileceği yönündeki önceki tahminini geri çekti.

Gözden geçirilen tutum, merkez bankasının politika faizlerini keskin bir bölünmeyle sabit tutmasının ardından geldi.

Bölünme 1992'den bu yana en belirgindi ve bu, politika yapıcılar arasında faizlerin gelecekteki seyri konusundaki belirsizliğe işaret etti.

Fed kararı piyasa tepkisini tetikliyor

Fed'in kararı finansal piyasalar üzerinde anında etki yaptı.

ABD Hazine getirileri bir ayın en yüksek seviyesine tırmandı, dolar ise iki haftanın zirvesine yükseldi.

Piyasa tepkisi, faizlerin önceden beklenenden daha uzun süre yüksek kalabileceği beklentilerini yansıttı.

Morgan Stanley, enflasyonun Fed'in %2 hedefinin üzerinde kaldığını belirtti.

Aynı zamanda, son ekonomik veriler büyüme ve işgücü piyasalarında direnç olduğunu gösteriyor.

Bu bileşim, politika yapıcıların para politikasını gevşetmeye başlaması gerekliliğini azaltmış durumda.

“Faiz indirimlerine yönelik eşik daha yüksek ve Fed beklemeye hazır görünüyor,” banka Reuters'e atıfta bulunarak söyledi.

Ayrıca, politika yapıcıların önceki faiz artışlarının gecikmiş etkilerini değerlendirirken ve son yavaşlayan enflasyon eğilimlerinin sürdürülebilir olup olmadığını tespit ederken temkinli ilerleyeceklerini ekledi.

Faiz indirimleri görünümü gecikmeye devam ediyor

Zaman çizelgesini ertelemesine rağmen, Morgan Stanley gelecekte bir miktar gevşeme bekliyor.

Aracı kurum, enflasyon baskıları gevşeme belirtileri gösterip ekonomik büyüme trend seviyelerine yaklaşınca faiz indirimlerinin Ocak ve Mart'ta gerçekleşebileceğini öngördü.

Bununla birlikte, beklentilerdeki bu değişim, politika değişikliklerinin zamanlaması konusunda artan belirsizliği vurguluyor.

Fed, enflasyonun kalıcı olarak hedefine doğru ilerlediğine dair daha fazla güven kazanana kadar sınırlayıcı bir duruşu sürdürmeye odaklanmış görünüyor.

Büyük bankalar arasında ayrışan görüşler

Diğer finansal kuruluşlar da Fed'in politika seyri konusunda temkinli bir görüş benimsedi.

Bu ayın başlarında Deutsche Bank, merkez bankasının 2026'da faizleri sabit tutmasını beklediğini söyledi.

Banka, hâlâ yüksek seyreden enflasyonu ve politika yapıcıların temkinli yaklaşımını neden olarak gösterdi.

Tahminlerdeki ayrışma, mevcut ekonomik ortamın karmaşıklığını vurguluyor.

Bazıları kademeli gevşeme beklerken, diğerleri Fed'in faizleri daha uzun süre sabit tutabileceğine inanıyor.

Belirsizlikler arasında piyasa fiyatlaması değişiyor

Piyasa beklentileri, Fed'in son kararı sonrasında da önemli ölçüde değişti.

Tüccarlar şimdi Nisan 2027'ye kadar bir faiz artışını yaklaşık %44 olasılıkla fiyatlıyor.

Bu, CME FedWatch verilerine göre duyurudan önceki yaklaşık %8'den keskin bir artışa işaret ediyor.

Bu değişim, yatırımcıların enflasyon eğilimlerine bağlı olarak politika sıkılaştırmasının sürmesi veya hatta yoğunlaşması senaryosuna giderek daha fazla hazırlık yaptığını gösteriyor.

Jeopolitik riskler enflasyon endişelerini artırıyor

Bazı Fed yetkilileri, jeopolitik gelişmeleri ek bir belirsizlik kaynağı olarak işaret etti.

Bu ayın başında, Orta Doğu'daki savaşın zaten enflasyonist baskılara katkıda bulunduğunu söylediler.

Küresel olaylarla bağlantılı artan belirsizlik, merkez bankasının bir sonraki adımlarını net şekilde iletmesini zorlaştırdı.

Politika yapıcılar, enflasyon risklerini ekonomik istikrarı destekleme ihtiyacıyla dengelerken temkinli kalıyor.