Küresel borç 353 trilyon dolara yaklaşıyor; talep ABD Hazine tahvillerinden kayıyor

Uluslararası Finans Enstitüsü (IIF) verilerine göre, küresel borç Mart sonu itibarıyla neredeyse $353 trillion ile rekor seviyeye çıktı; yatırımcılar, değişen mali dinamikler arasında ABD Hazine tahvillerinden ayrışmaya yönelik ilk işaretleri gösterdi.

IIF'nin en son Global Debt Monitor'ü, yatırımcı talebinde bir ayrışma olduğunu vurguladı; yılbaşından bu yana ABD Hazine tahvillerine yönelik talebin büyük ölçüde istikrarlı kalmasının aksine Japon ve Avrupa devlet tahvillerine olan iştah güçlendi.

"Bu eğilimler kısmen, yatırımcıların tahsis kararlarını giderek daha fazla etkileyen farklılaşan borç seyirlerini yansıtıyor," dedi Emre Tiftik, IIF'nin Küresel Piyasalar ve Politika direktörü, Reuters haberine göre.

Farklılaşan borç yolları yatırımcı akışlarını şekillendiriyor

Rapor, yatırım kalıplarındaki değişimin ana itici gücü olarak büyük ekonomiler arasındaki mali görünüm farklılıklarının genişlemesine işaret etti.

"Mevcut politikalar altında ABD'nin borç/GSYH oranının yükselmeye devam etmesi bekleniyor ve Kongre Bütçe Ofisi'nin son projeksiyonları uzun vadeli mali görünümde daha fazla bozulma olduğunu gösteriyor," yazdı Tiftik.

Buna karşılık, mali genişlemenin devam etmesine rağmen euro bölgesi ve Japonya'da borç oranlarının daha ılımlı bir seyir izlemesi öngörülüyor.

Bu göreli istikrar, bu ülkelerin devlet tahvillerine yönelik uluslararası talebin artmasına katkıda bulundu.

Devlet tahvili tercihindeki kaymaya rağmen, ABD kurumsal tahvil piyasası dayanıklı kalıyor.

Yapay zeka yatırımlarıyla bağlantılı ihraçlar ve yurtdışı yatırımcılardan devam eden girişler, bu dilimde güçlü talebi destekledi.

Küresel borç 2025 ortalarından bu yana en hızlı hızla yükseldi

Rapor, küresel borcun yalnızca ilk çeyrekte $4.4 trillion'dan fazla artarak 2025 ortalarından bu yana en hızlı büyüme hızını ve ardışık beşinci çeyrek artışını işaret ettiğini söyledi.

Bu artış büyük ölçüde ABD'de, özellikle hükümetin artan borçlanması tarafından yönlendirildi.

Tiftik, Washington'ın mali genişlemesinin küresel borç artışına önemli bir katkı olduğunu belirtti.

Çin de önemli bir rol oynadı; ağırlıklı olarak devlet mülkiyetindeki şirketler olmak üzere finansal olmayan kurumsal kuruluşların borçlanmasında keskin bir hızlanma görüldü.

Bu kurumsal borçlanma artışı, Çin hükümetinin borçlanma hızını geride bıraktı.

Dünyanın iki en büyük ekonomisi dışındaki bölgelerde eğilimler daha karışıktı.

Olgun piyasalardaki borç seviyeleri hafifçe gerilerken, Çin hariç gelişmekte olan piyasalar mütevazı bir artış kaydederek rekor $36.8 trillion seviyesine ulaştı.

Bu bölgelerde ana itici güç olarak hükümet borçlanması belirlendi.

Yapısal baskılar uzun vadeli borç büyümesini tetikleyecek

Genel ölçütler açısından, küresel borç dünya ekonomik çıktısının yaklaşık %305'i seviyesindeydi ve 2023'ten bu yana görülen seviyelerle karşılaştırıldığında büyük ölçüde stabil kaldı.

Ancak bölgesel eğilimler farklılık gösterdi; borç oranları olgun piyasalarda düşerken gelişmekte olan ekonomilerde istikrarlı şekilde yükseldi.

Geçen çeyrekte borç/GSYH oranlarındaki en büyük artışlar Norveç, Kuveyt, Çin, Bahreyn ve Suudi Arabistan'da kaydedildi; her biri 30 yüzde puandan fazla artış gösterdi.

IIF, geleceğe bakıldığında yapısal faktörlerin küresel borç seviyeleri üzerinde yukarı yönlü baskıyı sürdürmesinin muhtemel olduğunu uyardı.

Bunlar arasında yaşlanan nüfuslar, savunma harcamalarındaki artış, enerji güvenliği, çeşitlendirme çabaları, siber güvenlik ve yapay zekayla ilgili sermaye harcamaları yer alıyor.

"Orta Doğu'daki son çatışma bu baskıların bazılarını daha da yoğunlaştıracak," dedi Tiftik.