HSBC: Çin yazılım hisseleri yapay zekâdan fayda sağlayacak — öne çıkanlar

HSBC analistlerine göre, yapay zekânın hızlı benimsenmesi Çin yazılım sektörünü önemli bir fayda sağlayıcı olarak öne çıkarabilir; analistler, AI'nin geleneksel yazılım firmalarını zayıflatacağına dair endişelerin artık abartılı göründüğünü belirtti.

Perşembe günü yayımlanan bir araştırma notunda HSBC analistleri Yiran Liu ve Heng Zhang, büyük dil modellerinin kurumsal yazılım sağlayıcılarının yerini alacağına dair korkuların sektör genelindeki değerlemeler üzerinde gereğinden fazla baskı oluşturduğunu savundular.

Bu endişeler, AI özellikli ürün ve hizmetlere olan talep hızlanmaya devam etse de Çin yazılım hisselerinin tarihsel ortalamaların altında işlem görmesine yol açtı.

Analistler, "AI'nin bir tehdit oluşturmaktan ziyade yazılım sektörü için fırsatlar yarattığına inanıyoruz" diye yazdı; iş akışları, düzenleyici uyumluluk ve veri güvenliği konularındaki yazılım firmalarının uzmanlıklarına işaret ettiler — AI modellerinin hâlâ sınırlamalar yaşadığı alanlar.

Rapor, Anthropic'in yeni AI araçlarını piyasaya sürmesinin ardından küresel yazılım ve hizmet hisselerinin baskı altına girdiği bir dönemde yayımlandı; bu gelişme yatırımcı endişelerini yeniden alevlendirerek sektördeki bozulma korkularını artırdı.

S&P 500 yazılım ve hizmetler endeksi, bu endişeler nedeniyle yılbaşından bu yana yaklaşık %15 geriledi.

Düşen AI maliyetleri büyümeyi destekliyor

HSBC, azalan AI model maliyetleri ve artan kodlama verimliliğinin Çin yazılım firmalarının ürün geliştirmeyi hızlandırmasına, yeni özellikleri daha hızlı piyasaya sürmesine ve iş modellerini daha etkin uyarlamasına yardımcı olduğunu belirtti.

Aracı kurum ayrıca, iş akışı bazlı ve sonuç bazlı ücretlendirme modelleri de dahil olmak üzere alternatif fiyatlandırma stratejilerinin, kurumsal bazda AI benimsenmesi arttıkça kazanç büyümesini daha da destekleyebileceğini ekledi.

Analistler, yazılım şirketlerinin zaten derin operasyonel bilgiye ve kurumsal müşterilerle yerleşik ilişkilere sahip oldukları için iyi konumda kalmaya devam ettiğini belirtti.

Rapor ayrıca Çinli yazılım sağlayıcıları arasında AI kaynaklı gelirlerin artan rolünü vurguladı.

HSBC'ye göre, AI ile ilgili siparişlerin 2025 yılının tamamı için ortalama olarak toplam gelirin yaklaşık %7'sini oluşturması bekleniyor; bu, yılın başındaki yaklaşık %6'ya kıyasla bir artış.

Uluslararası genişleme de önemli bir büyüme itici gücü olarak öne çıkıyor; yurtdışı müşteriler AI destekli yazılım abonelikleri için daha fazla ödeme yapmaya istekli davranıyor.

Intsig, ArcSoft, Kingdee, Yonyou tercih edilen hisseler olarak öne çıkıyor

HSBC, Intsig ve ArcSoft için 'al' tavsiyesiyle kapsam başlattı.

Aracı kurum, akıllı metin tanıma yazılımlarında uzmanlaşmış Intsig ve görüntü işleme algoritmaları geliştiren ArcSoft'un, yeni uygulamalar ve yurtdışı büyüme fırsatları aracılığıyla AI'den gelir elde etmek için iyi konumlandığını söyledi.

HSBC ayrıca Kingdee International Software Group ve Yonyou Network Technology gibi kurumsal yazılım sağlayıcılarını, AI tabanlı kurumsal kaynak planlaması (ERP) araçlarına artan talebin potansiyel faydalanıcıları olarak belirledi.

Aracı kurum, iyileşen kazanç görünümü ve artan AI sipariş momentumunun nihayetinde Çin yazılım sektöründe daha geniş çaplı bir yeniden değerlemeyi tetikleyebileceğini söyledi.

Kurumsal yazılım hâlâ merkezde

HSBC'nin son yorumları, bu yılın başlarında yayımlanan ayrı bir araştırma notuna dayanıyor; o notta analist Stephen Bersey, yazılımın büyük şirketlerin AI teknolojilerini benimsemesinde başlıca kanal olmaya devam edeceğini savunmuştu.

Bersey, "Yazılım, dünyanın en büyük şirketleri arasında AI'nin yayılımı için birincil mekanizma olacak" diye yazdı ve 2026'nın "yazılım içinde paraya çevirmenin başlangıcı" olacağını ekledi.

Ayrıca, büyük AI model geliştiricilerinin hâlâ "kurumsal sınıf" yazılım üretme konusunda "çok az veya hiç deneyimi olmadığını" kaydetti; bu da geleneksel yazılım şirketlerinin karmaşık kurumsal ortamlarda önemli bir rekabet avantajını koruduğunu düşündürüyor.