Saatler içinde Samsung'un piyasa değerinden 66 milyar dolar nasıl silindi?

Samsung Electronics, yapay zeka yükselişinden yararlanması beklenen bir şirketti, ancak şimdi büyüyen bir işçi anlaşmazlığıyla karşı karşıya.

Dünyanın en büyük bellek çipi üreticisi, Çarşamba günü Güney Kore sendikasıyla ücret görüşmelerinin çökmesinin ardından keskin bir yatırımcı satışının merkezinde buldu kendini ve 18 günlük bir grev tehdidi daha da yaklaştı.

Hisseler başlangıçta %6'ya kadar geriledi, ancak hükümet müdahalesinin ardından kayıplarını azalttı; bu, böylesine büyük bir şirkette işçi riskinin piyasa hikâyesine ne kadar hızla dönüşebileceğini gösterdi.

Bu olay, Samsung'un piyasa değeri kısa süreliğine 1 trilyon doları aştı açıklamasından sadece birkaç gün sonra gerçekleşti ve geri dönüşü daha da çarpıcı kıldı.

Çalışanların talepleri

Anlaşmazlığın merkezinde ücret yer alıyor, ancak tartışma basit bir ikramiye kavgasından daha derin.

Sendika, yönetimin faaliyet karının %15'ini performans primi havuzu için ayırması, mevcut prim tavanını kaldırması ve prim formülünü kalıcı hale getirmesini istiyor.

Şirket ise %10'luk teklifte ısrar ediyor; aradaki uçurum, arabuluculuk başarısız olunca büyüdü.

Memnuniyetsizlik yapay zeka kaynaklı kâr sıçraması sırasında yayıldıktan sonra sendika artık 90,000'den fazla üyeyi, yani Samsung'un Güney Kore'deki iş gücünün %70'ten fazlasını temsil ediyor.

Zamanlama, Samsung'un çip işinin ağırlıklı katkısıyla 57.2 trilyon wonluk rekor ilk çeyrek faaliyet karı açıkladığını — bunun 53.7 trilyon wonunu çip biriminin oluşturduğunu — duyurmasının ardından çatışmayı daha da keskinleştirdi.

Çalışanlar için bu düzeydeki kâr, kazançların daha büyük bir payı için güçlü bir gerekçe sunuyor.

Yönetim açısından ise bu, SK Hynix ve TSMC ile yarışta kapasite genişletmeye, gelişmiş bellek yatırımlarına ve araştırma harcamalarına nakit akışını sürdürme gereğini pekiştiriyor.

Samsung hissesi: Bir grev gerçekte ne kadara mal olabilir?

Yatırımcılar için kilit konu anlaşmazlığın siyaseti değil, operasyonel risk.

Sendika, anlaşma sağlanamazsa 21 Mayıs'tan itibaren 18 gün boyunca 50,000'den fazla çalışanın iş bırakabileceği uyarısında bulundu ve şirketin çip operasyonları bu tür bir kesintiyi kolayca karşılayacak kadar esnek değil.

Analistlere göre, grev tehdidi bile sevkiyatları geciktirebilir, çip fiyatlarını yukarı çekebilir ve rakiplerin işine yarayabilir.

Fabrikaların 7/24 çalıştığı bir işte duruş sadece bordro meselesi değildir; aynı zamanda tedarik zinciri sorunudur.

Bu nedenle piyasa tepkisi bu kadar ani oldu; Samsung hisseleri başlangıçta %6'ya kadar düştü, ardından kayıplarını azalttı.

Samsung'un piyasa değeri geçen hafta 1 trilyon doları aştıktan sonra, bu tür bir hareket çok kısa sürede büyük miktarda değeri silebilir.

Seul devreye giriyor

Güney Kore hükümeti zararı sınırlamak için hızla harekete geçti.

Başbakan Kim Min-seok diyalog çağrısında bulundu ve bunun ulusal ekonomik bir endişe olduğunu söyledi; Samsung ise görüşmelerin çökmesinden dolayı üzüntü duyduğunu belirtti ve en kötü senaryoyu önlemek için çabayı sürdüreceklerini açıkladı.

Bu müdahale piyasadaki hissiyatı istikrara kavuşturmaya ve hisse kayıplarını azaltmaya yardımcı oldu, ancak temel anlaşmazlığı çözmedi. 21 Mayıs grev son tarihi hâlâ geçerli.