Cisco hisseleri piyasayı geride bırakıyor: analist neden yükseliş bekliyor

Cisco Systems CSCO hisseleri Cuma günü yükselerek geniş piyasayı geride bıraktı. HSBC, şirketin beklenenden güçlü gelen mali üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından ağ devi için görünümü yükseltti ve hedef fiyatını keskin şekilde artırdı.

Cisco hisseleri seansta yaklaşık %2 yükseldi; buna karşılık geniş piyasa zayıfladı ve S&P 500 yaklaşık %0,79 değer kaybetti.

Bu hareket, Cisco’nun çeyreklik sonuçları ve ileriye dönük rehberliğinin Wall Street beklentilerini aşmasının ardından hisse senedinin Perşembe günü yaklaşık %13 civarında yükseldiği sharp ralliyi daha da güçlendirdi.

HSBC, Cisco’yu Hold’dan Buy’a yükseltti ve hedef fiyatını 77 dolardan 137 dolara çıkardı; bu, Perşembe kapanış fiyatından itibaren yaklaşık %19 artış potansiyeli anlamına geliyor.

“3Ç verilerinin, Cisco’nun AI’daki rolünün yapısal hale geldiği ve AI gelirlerinin beklediğimizden daha büyük bir finansal etki yarattığı tezini desteklediğine inanıyoruz” diye yazdı HSBC analisti Stephen Bersey müşteri notunda.

Yapay zeka altyapısı talebi Cisco görünümünü güçlendiriyor

Yatırımcıların ilgisi giderek Cisco’nun yapay zeka altyapısı harcamalarına artan maruz kalmasına odaklanıyor.

HSBC’ye göre Cisco, mali üçüncü çeyrekte yaklaşık 1,9 milyar USD (yakl. ₺84,5 milyar) tutarında AI altyapı siparişi üretti; bu, bir önceki yılın aynı dönemindeki yaklaşık 600 milyon USD (yakl. ₺26,7 milyar) seviyesinden güçlü bir artış gösteriyor.

Bu, Cisco’nun yılbaşından bu yana AI altyapı siparişlerini yaklaşık 5,3 milyar USD (yakl. ₺235,7 milyar) seviyesine taşıdı.

Yönetim ayrıca mali 2026 için AI altyapı sipariş hedefini önceki 5 milyar USD (yakl. ₺222,4 milyar) hedefine kıyasla yaklaşık 9 milyar USD (yakl. ₺400,3 milyar) seviyesine yükseltti.

Cisco ayrıca yıllık AI gelir rehberliğini yaklaşık 4 milyar USD (yakl. ₺177,9 milyar) seviyesine yükseltti (önceki 3 milyar USD (yakl. ₺133,4 milyar)). Şirket, mali 2027 için en az 6 milyar USD (yakl. ₺266,9 milyar) AI geliri öngörüyor; bu da yıllık yaklaşık %50 büyümeye işaret ediyor.

HSBC, Cisco’nun Silicon One yarıiletken platformu ve Acacia optik ağ ürünlerinin çok sayıda hyperscaler müşteri kazanımıyla desteklenen AI ilişkili ivmenin önemli katkıcıları olduğunu belirtti.

Banka şimdi Cisco’nun mali 2026–2029 dönemi arasında non-GAAP hisse başına kazançlarının bileşik yıllık büyüme oranının %13,6’ya ulaşmasını bekliyor; önceki tahmin %9,8 idi.

HSBC ayrıca, şirketi “düşük büyüme gösteren bir ağ şirketinden yapısal bir AI altyapısı tezi’ne geçiş” olarak tanımlayarak Cisco’ya daha yüksek bir değerleme çarpanı atadığını söyledi.

Kâr ve rehberlik ralliyi besliyor

Cisco’nun mali üçüncü çeyrek finansal sonuçları, hem gelir hem de kâr açısından analist beklentilerini aştı.

25 Nisan’da sona eren çeyrek için şirket, düzeltilmiş hisse başına 1,06 dolar açıkladı; bu, LSEG verilerine göre analistlerin hisse başına 1,04 dolar tahmininin üzerindeydi.

Gelir yıl bazında %12 artarak 15,8 milyar USD (yakl. ₺704,6 milyar) seviyesine yükseldi; bu rakam da Wall Street beklentileri olan yaklaşık 15,6 milyar USD (yakl. ₺692,1 milyar) değerinin üzerindeydi.

İleriye bakıldığında Cisco, mali dördüncü çeyrek için düzeltilmiş hisse başına kazancın 1,16–1,18 dolar aralığında olmasını öngörüyor; bu, analist konsensüs tahminleri olan yaklaşık 1,07 doların üzerinde.

HSBC, Cisco’nun gelecekteki büyümesinin muhtemelen üç ana alandan geleceğini söyledi: hyperscaler AI altyapı inşaatları, kurumsal AI ağ yükseltmeleri ve artan trafik, güvenlik ve gecikme taleplerine bağlı kampüs modernizasyon projeleri.

“Brüt marj baskısına rağmen, yönetimin fiyatlandırma, sıkılaşmış sözleşme şartları, tedarik zinciri taahhütleri, [operasyonel harcama] disiplini ve tasarımlarda daha düşük bellek kullanımı yoluyla makul telafi imkanları bulunuyor” diye yazdı Bersey.

Yatırımcılar şirketi uzun vadeli AI altyapı harcama trendlerinden faydalanacak bir isim olarak konumlandırdıkça, Cisco hisseleri yılbaşından bu yana yaklaşık %50 artmış durumda.

Wall Street’in hisseye yönelik görüşü de iyileşmeye devam ediyor.

LSEG verilerine göre Cisco’yu takip eden 26 analistin 19’u hâlihazırda hissede Buy veya Strong Buy notu veriyor; ayrıca Morgan Stanley de dahil olmak üzere birkaç başka firma yakın zamanda şirketin AI ilişkili büyüme görünümü konusunda olumlu görüşler bildirdi.