Fed tutanakları: Yetkililer İran savaşı enflasyonu nedeniyle faiz artırımlarına açık

Yayınlanan çarşamba günkü tutanaklara göre, Federal Reserve yetkilileri son para politikası toplantısında İran savaşına bağlı kalıcı enflasyonun nihayetinde merkez bankasını faizleri artırmaya zorlayabileceği yönünde artan endişe sinyali verdi.

Federal Açık Piyasa Komitesi 28-29 Nisan toplantısında gösterge federal fonlama oranını %3,5 ile %3,75 aralığında değişmeden tuttu.

Bununla birlikte toplantı, para politikasının geleceği ve Fed'in nihai olarak faiz indirimlerine eğilim sinyali vermeye devam edip etmemesi konusunda politika yapıcılar arasında derin ayrışmaları ortaya koydu.

Tutanaklar, bazı yetkililerin enflasyon Fed'in %2 hedefine yaklaşırsa veya işgücü piyasası zayıflarsa faiz indirimlerinin uygun hale geleceğine hâlâ inandığını gösterdi,

“Bununla birlikte katılımcıların çoğunluğu, enflasyon %2'nin üzerinde kalıcı olarak seyretmeye devam ederse bazı politika sıkılaştırmalarının muhtemelen uygun hale geleceğini vurguladı.”

Yetkililer gevşeme eğilimini tartışıyor

Toplantıda dört muhalefet oyuna rastlandı; bu, 1992'den bu yana en yüksek sayıdır. Üç bölgesel Fed başkanı, toplantı sonrası açıklamadaki, bir sonraki faiz hareketinin muhtemelen daha düşük olacağını ima eden ifadeye itiraz etti.

Söz konusu politika yapıcılar faizlerin sabit tutulmasını desteklediler ancak açıklamadaki “ek düzenlemeler” atıflarına karşı çıktılar; piyasalar bu ifadeyi geniş çapta bir gevşeme eğilimi sinyali olarak yorumladı.

Tutanaklara göre, “birçok katılımcı Komite’nin gelecekteki faiz kararlarının muhtemel yönü konusunda bir gevşeme eğilimini öne süren ifadelerin toplantı sonrası açıklamadan çıkarılmasının daha uygun olacağını belirtmişti.”

Tartışma, özellikle artan enerji fiyatları ve daha geniş tedarik kesintileri yoluyla İran çatışmasından kaynaklanan enflasyon baskılarına ilişkin artan endişeleri yansıttı.

Yetkililer genel olarak savaşın Fed'in fiyat istikrarı ve azami istihdamdan oluşan çift görevi üzerinde “önemli etkileri” olacağı konusunda hemfikirdi, ancak enflasyonist etkilerin ne kadar süreceği konusunda görüş ayrılığı vardı.

“Katılımcıların büyük çoğunluğu, enflasyonun Komite’nin %2 hedefine dönmesinin daha önce beklediklerinden daha uzun sürebileceği riskinin arttığını not etti,” tutanaklarda belirtildi.

Enflasyon 2025 ve 2026 başlarına kadar Fed'in hedefine yaklaşmıştı, ancak savaş kaynaklı enerji fiyatlarındaki sıçrama görünümü karmaşıklaştırdı. Politika yapıcılar genellikle petrol şoklarını geçici olarak değerlendirirken, gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek enflasyon göstergeleri de yükseldi.

Goldman Sachs, Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesinin bir sonraki açıklamada yıllık %3,3 oranını göstereceğini öngörüyor.

Piyasalar olası faiz artışlarını fiyatlıyor

Finansal piyasalar giderek faiz indirimleri yerine daha sıkı para politikasını beklemeye yöneliyor.

Federal fonlama oranına bağlı vadeli işlemler Salı günü, 2026 sonu veya 2027 başına kadar 25 baz puanlık bir artış olasılığının yüksek olduğunu gösterdi.

Son ekonomik veriler, enflasyonun kalıcılığına ilişkin endişeleri güçlendirdi.

Yetkililer beklenenden daha güçlü istihdam verilerine ve yükselmiş fiyat baskılarına dikkat çekerken, işgücü piyasasını istikrarlı ancak kırılgan olarak nitelendirdiler.

Hazine getirileri de enflasyon endişeleri ve Hürmüz Boğazı'nın fiilen bloke kalmasına bağlı jeopolitik belirsizlik arasında yüksek seviyelerde kaldı.

Warsh Fed liderliğini devralmaya hazırlanıyor

Nisan toplantısı, Jerome Powell'ın başkanlık ettiği son FOMC toplantısı oldu; Powell Fed başkanlığından ayrılıyor ancak kalan görev süresinin en az bir bölümünde Yönetim Kurulu'nda kalmaya devam edecek.

Eski Fed Guvernörü Kevin Warsh, Başkan Donald Trump tarafından seçildikten sonra Cuma günü yemin ederek göreve başlayacak.

Trump, kararında daha düşük faizleri desteklemenin önemli bir etken olduğunu kamuoyuna açıkladı.

Warsh onay oturumu sırasında yasa koyuculara Trump'ın kendisini faiz indirmeye zorlamadığını söyledi ve merkez bankasının bağımsızlığını koruyacağına söz verdi.

Tutanaklar ayrıca Fed swap hattı sürelerinin uzatılmasının tartışıldığını ortaya koydu.

“Birkaç katılımcı, komitenin swap hattı vadelerini bir yıldan daha uzun süreler için uzatmayı düşünme olasılığı üzerine yorum yaptı ve daha uzun bir uzatmanın finansal istikrar için faydalı olacağını belirtti.”