BofA'ya göre yapay zekânın bir sonraki aşamasını kazanacak 2 çip hissesi

Yapay zekâ patlamasının büyük bir kısmında yatırımcıların basit bir oyun kitabı vardı: büyük yapay zekâ modellerini eğitmek için kullanılan güçlü çipleri, yani GPU'ları satan şirketleri almak.

Bank of America şimdi bu stratejinin çok daraldığını söylüyor.

Yapay zekânın bir sonraki aşaması, plan yapabilen, veri toplayabilen, araçları çağırabilen ve daha az insan yönlendirmesiyle görevleri tamamlayabilen "ajan tabanlı yapay zekâ" (agentic AI) sistemleri tarafından yönlendirilecek.

Bu da CPU'ları daha önemli kılıyor; çünkü model çevresindeki işleri koordine ediyorlar.

BofA, sunucu CPU pazarının 2026'da yaklaşık 43 milyar USD (yakl. ₺1,9 trilyon) seviyesinden 2030'a kadar 125 milyar USD (yakl. ₺5,6 trilyon) seviyesine yükseleceğini ve bunun yıllık bileşik büyüme oranının %31 olduğunu öngörüyor.

Yapay zekâ yatırımı değişiyor

Bu değişim, GPU'ların artık eskimiş olduğu anlamına gelmiyor; daha büyük modelleri eğitmek hâlâ devasa hızlandırıcı kümeleri gerektirir.

Ancak ajan tabanlı yapay zekâ, bu modeller eğitildikten sonra olanları değiştiriyor.

Bir sohbet botu bir isteme cevap verir. Bir yapay zekâ ajanı ise bir şirket veri tabanında arama yapabilir, müşteri kayıtlarını çekebilir, seçenekleri karşılaştırabilir, bir hesaplama çalıştırabilir ve bir iş akışını tetikleyebilir.

Böyle bir sistem yoğun matematiksel işler için GPU'lara ihtiyaç duyar, ancak aynı zamanda belleği yönetmek, veriyi taşımak, araçları orkestre etmek ve birden çok adımın sırasını korumak için CPU'lara da ihtiyaç duyar.

İşte bu yüzden BofA'nın yorumu önemli. Arya'nın ekibi CPU'ları "yapay zekâ çıkarımının kontrol düzlemi" olarak tanımladı ve ajan bazlı iş yüklerinin "yapısal olarak daha da CPU-ağırlıklı hâle geldiğini" belirtti.

Firma ayrıca bunun GPU'lara karşı CPU rotasyonu olmadığını, veri merkezi pazarının kendisinin genişlediğini savunuyor.

BofA analisti iddiasını ortaya koyuyor

BofA Securities'in yakından takip edilen yarı iletken analisti Vivek Arya, Nvidia ve AMD'yi yapay zekâ altyapısında CPU ağırlıklı ayağı oynamak için en net iki seçenek olarak görüyor.

Nvidia için iddianın başlangıcı, yalnızca çip değil tam sistemler satabilme yeteneği.

BofA yakın zamanda Nvidia için hedef fiyatını 300 dolardan 320 dolara yükseltti ve Al notunu korudu, bu da son işlem seviyelerine göre yaklaşık %40'ın üzerinde bir yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.

Bir sonraki katalizör, Nvidia'nın yeni nesil yapay zekâ platformu Vera Rubin.

Nvidia, Rubin tabanlı ürünlerin 2026'nın ikinci yarısında ortaklar tarafından sunulacağını ve büyük bulut sağlayıcılarının Vera Rubin tabanlı örnekleri dağıtmasının beklendiğini söylüyor.

Platform, Rubin GPU'ların yanında Vera CPU'yu, ağ çözümlerini ve diğer altyapıyı içeriyor.

BofA ayrıca tam bir Vera Rubin pod'un kabaca bir CPU'ya bir GPU oranına doğru ilerleyebileceğini işaret ederek, CPU'ların yapay zekâ altyapısında ne kadar merkezi hâle geldiğini gösterdi.

BofA'nın belirttiği gibi riskler de var: HBM maliyetlerinin yükselmesi ve AMD'nin MI450 serisi ile hiperölçekleyicilerin özel çipleri gibi rekabetin artması, Nvidia'nın brüt marjını zaman içinde sınırlı ölçüde aşağı çekebilir.

AMD açısından çekicilik daha doğrudan; şirket zaten güçlü sunucu CPU'ları satıyor ve inandırıcı bir GPU yol haritasına sahip.

Arya daha önce AMD'nin hedefini 450 dolara yükselterek onu "bir numaralı hesaplama seçimi" olarak nitelendirdi ve 2026'da yaklaşık %6 olan yapay zekâ payının 2030'a kadar çift hanelere çıkabileceğini kaydetti.

Daha sonraki bir BofA güncellemesi, CPU gücü, yapay zekâ payı kazanımları ve altyapı harcamalarını gerekçe göstererek hedefi 450 dolardan 500 dolara tekrar yükseltti.