Neden Nvidia hissesi çarpıcı kazanç sonrası %2 düştü

Nvidia NVDA bir kez daha çarpıcı çeyrek sonuçları açıkladı, ancak hisse toparlanmakta zorlandığı için yatırımcılar etkilenmiş görünmedi.

Hisseler Perşembe sabahı yaklaşık %1,9 düştü ve hisse erken işlemlerde yaklaşık $219.62 seviyesine geriledi.

Ilımlı tepki, Nvidia'nın bir kez daha Wall Street beklentilerini aşmasına ve daha güçlü büyüme öngörmesine rağmen görüldü.

Nvidia, mali yılın ilk çeyreğinde $81.6 billion gelir bildirdi; bu, bir önceki yılın aynı dönemine göre %85 artış ve analist beklentileri olan yaklaşık $78.9 billion'ın üzerindeydi.

Şirket ayrıca ikinci çeyrek gelir büyümesinin yaklaşık %95 olacağını öngördü.

Yine de Nvidia'nın halihazırda yaklaşık $5.3 trillion değerinde olması ve hisselerin son aylarda hızla yükselmiş olması nedeniyle, yatırımcılar sonuçların hemen ardından hisseyi önemli ölçüde yukarı çekmekte isteksiz görünüyordu.

Analistler ayrıca yapay zeka çipleri ve özel hesaplama altyapısında uzun vadeli rekabet konusundaki artan endişelere işaret etti.

“Talep parabolik hale geldi”

Nvidia'nın sonuçları bir kez daha veri merkezi işindeki patlayıcı büyüme tarafından yönlendirildi; bu iş, küresel AI altyapı inşasının merkezinde yer almaya devam ediyor.

Chief executive Jensen Huang yapay zeka hesaplama altyapısına olan talebin hızla artmaya devam ettiğini söyledi.

“Talep parabolik hale geldi,” Huang kazanç çağrısı sırasında analistlere söyledi.

“Nedeni basit: ajan tabanlı yapay zekanın çağı geldi.”

Nvidia şimdi, AI sistemleri endüstrilere yayıldıkça yıllık AI altyapı harcamalarının on yılın sonuna kadar $3 trillion ile $4 trillion arasında yükselmesini öngörüyor.

Şirket, gelişmiş AI hesaplama kapasitesini güvence altına almak için yarışan hiperskalerler, şirketler, hükümetler ve girişimlerden gelen büyük harcama taahhütlerinden faydalanmaya devam ediyor.

Çin hâlâ büyük bir soru işareti

Yatırımcıların odağındaki en büyük konulardan biri hâlâ Çin.

Nvidia'nın AI çipleri, ABD ile Çin arasındaki daha geniş teknoloji rekabetinde merkezi bir mesele haline geldi.

Bu yılın başlarında Trump yönetimi, belirli koşullar altında Nvidia'nın H200 AI çiplerinin Çinli müşterilere sınırlı satışına yeniden izin verdi.

H200 daha önce, teknolojinin Çin'in askeri ve teknoloji yeteneklerini güçlendirebileceği endişesiyle kısıtlanmıştı.

Ancak Nvidia, mevcut çeyrekte Çin'deki veri merkezi çip satışlarından herhangi bir gelir katkısı varsaymadığını belirtti.

Huang ayrıca CNBC'ye şirketin Pekin'in yerel yarıiletken tedarikçilerini giderek desteklemesiyle Çin pazarını büyük ölçüde Huawei'ye bıraktığını kabul etti.

Geçen hafta Huang, Donald Trump'a resmi bir ziyaret için Pekin'e eşlik eden ABD iş dünyası liderleri grubuna katıldı; ancak yarıiletken politikalarının anlamlı şekilde tartışılıp tartışılmadığı belirsizliğini koruyor.

Wall Street hâlâ önemli yükseliş potansiyeli görüyor

Hissenin ılımlı tepkisine rağmen, büyük Wall Street firmaları genel olarak kazanç raporunun ardından hedef fiyatlarını yükseltti.

Baird, Nvidia için hedef fiyatını $300'dan $500'e yükseltti ve 'Outperform' notunu korudu.

Firma, Nvidia'nın AI çıkarımında ve hiperskale hesaplamada pazar payı kazanmaya devam ettiğini ve gelecek Vera Rubin mimarisinin frontier AI model şirketleri arasında Blackwell'i geride bırakarak benimsenmesinin daha hızlı olmasını beklediğini söyledi.

Baird ayrıca Nvidia'nın CPU pazarına yönelik artan hamlesini vurguladı ve şirketin bu yıl CPU gelirinde yaklaşık $20 billion görünürlüğe sahip olduğunu tahmin etti.

Goldman Sachs hedef fiyatını $250'den $285'e yükseltti ve 'Buy' notunu korudu.

Goldman, hiperskalerlerin AI harcamaları giderek daha sürdürülebilir hale geldikçe Nvidia hisselerinin daha iyi performans gösterme konusunda "daha net bir yol" gördüğünü söyledi.

Banka ayrıca Nvidia'nın AI token üretim maliyetlerini yıllık bazda %70'ten fazla azaltabilme yeteneğine işaret etti; bu, AI devreye alınması ölçeklense bile talep büyümesini sürdürmeye yardımcı oluyor.

Bu arada Morgan Stanley hedef fiyatını $285'ten $288'e yükseltti ve 'Overweight' notunu korudu.

Analist Joseph Moore, güçlü hesaplama talebinin özel AI çipleri ve uygulamaya özgü entegre devreler (ASIC'ler) konusundaki endişeleri gölgede bırakmaya devam ettiğini söyledi.

Morgan Stanley, kendi çiplerini geliştiren hiperskalerlerin bile gelişmiş AI hesaplama kapasitesindeki sürekli kıtlık nedeniyle hâlâ Nvidia'nın önemli müşterileri olmayı sürdürdüklerini belirtti.