Üst yatırımcı: Nvidia hissesi %40 daha yükselebilir — işte nedeni

Nvidia bir kez daha çarpıcı bir çeyrek performansı gösterdi; ancak yüksek puanlı bir yatırımcı piyasanın hâlâ daha büyük hikâyeyi kaçırdığını söylüyor.

Çip üreticisi, yapay zeka altyapısına yönelik talebin artmaya devam etmesiyle, bir önceki yıla göre %85 artışla rekor düzeyde ilk çeyrek geliri olarak 81,6 milyar USD (yakl. ₺3,6 trilyon) açıkladı.

Ancak boğa senaryosu artık yalnızca Microsoft, Amazon veya Google'a daha fazla GPU satmakla ilgili değil.

TipRanks tarafından izlenen ve hisse uzmanları arasında en iyi %1'e giren beş yıldızlı yatırımcı Yiannis Zourmpanos, Nvidia'nın sessizce yapay zeka ekonomisinin temel katmanı haline geldiğini savunuyor.

Bu dönüşüm, onun dediğine göre, hisseye ek %40 civarında getiri potansiyeli bırakabilir.

Nvidia'nın sessiz kimlik değişimi

Yıllarca Nvidia hikâyesini anlamak kolaydı: bulut şirketleri Nvidia'nın yapay zeka çiplerini satın almak için yarıştı ve bu talep ile kârları hızla yukarı çekti.

Bu hikâye hâlâ doğru, ancak Zourmpanos bunun artık yeterli olmadığını söylüyor. Ona göre Nvidia artık eski GPU arz-talep ticaretinin ötesine geçti.

Şirket artık bilgi işlem ve ağdan orkestrasyon, egemen yapay zeka ve CPU'lara kadar tüm yapay zeka yığını üzerinden gelir elde ediyor.

Basitçe söylemek gerekirse, Nvidia artık yapay zeka patlaması için yalnızca tuğla satmıyor; giderek tüm inşaat sahasını şekillendiriyor.

Son kazanç raporu bu görüşü destekliyor.

Nvidia'nın veri merkezi gelirleri bu çeyrekte 75,2 milyar USD (yakl. ₺3,3 trilyon) ile rekor kırdı; bir önceki yıla göre %92 arttı.

Brüt marj %74,9 seviyesinde gerçekleşti; bu da gelir tabanı devasa hale gelmiş olsa bile şirketin hâlâ güçlü fiyatlama gücüne sahip olduğunu gösteriyor.

Nvidia ayrıca ikinci çeyrek geliri için yaklaşık 91 milyar USD (yakl. ₺4 trilyon), artı eksi %2 öngördü; bu, analistlerin beklentilerinin üzerindeydi.

Bu nedenle Zourmpanos Nvidia'yı yapay zekânın “temel altyapı katmanı” olarak nitelendirdi.

CPU hamlesi rakipleri neden dışlayabilir

Argümanın en önemli kısmı hiç de GPU'lar olmayabilir.

Zourmpanos, şirketin bu yıl CPU gelirlerinde 20 milyar USD (yakl. ₺889,6 milyar) beklentisine işaret ederek bunun Nvidia'nın yapay zeka veri merkezlerindeki rolünü genişlettiğinin bir işareti olduğunu belirtiyor.

CPU'lar, iş yüklerini koordine etmeye yardımcı olan genel amaçlı işlemcilerdir.

GPU'lar yapay zeka için ağır işi yapar; ancak CPU'lar, ağ bileşenleri ve yazılım giderek tüm sistemin verimliliğini belirliyor.

Nvidia CPU'ları, GPU'ları, ağ bileşenlerini ve yazılımı tek, sıkı bağlı bir platformda paketleyebilirse, müşterilerin bu platformdan vazgeçmesi zorlaşır.

Bir bulut sağlayıcısı sadece bir çipi diğerine değiştirmeyecek; aynı zamanda AI fabrikasının işletim sisteminin bir kısmını sökmek zorunda kalabilir.

Zourmpanos, Nvidia'nın daha geniş platformunun “giriş engellerini artırdığını” çünkü rakiplerin artık sadece bir çip şirketiyle değil, bir ekosistemle mücadele ettiğini savunuyor.

Sayılar ne gösteriyor?

Wall Street genel olarak bu iyimser görüşü destekliyor.

Raporda alıntılanan TipRanks verileri, Nvidia'nın 39 'Buy', 1 'Hold' ve 1 'Sell' değerlendirmesine dayalı olarak Strong Buy (Güçlü Al) konsensüs notuna sahip olduğunu gösteriyor.

Alıntılanan ortalama 12 aylık fiyat hedefi 301,29$ hisse fiyatına göre yaklaşık %40'lık bir yükselişe işaret ediyor.

Bu potansiyel yükseliş Nvidia'nın büyük rallisinin ardından şaşırtıcı görünebilir. Ancak iyimser görüş, yatırımcıların hâlâ şirketi çok dar bir şekilde değerledikleri fikrine dayanıyor.

Yapay zeka harcamaları yavaşlayabilir, veya müşteriler fiyat konusunda daha sert pazarlık yapabilir.

Bulut şirketleri bağımlılığı azaltmak için kendi silikonlarına yatırım yaptıkça, düzenleyiciler Nvidia'nın hakimiyetini inceleyebilir.