Stanley Druckenmiller Google hisselerini satarak beş AI donanım hissesine yüklendi

Stanley Druckenmiller, Wall Street'in yakından izlediği birkaç portföy hamlesi yaptı.

Duquesne Family Office'un milyarder kurucusu – Warren Buffett’in emekliliğinden bu yana en etkili aktif fon yöneticisi olarak görülen – Alphabet'teki pozisyonunu tamamen kapattı ve bunun yerine beş AI donanım hissesine ağır şekilde yatırım yaptı.

En son 13F bildirimi, March 31^st tarihli pozisyonları kapsıyor ve bunun yapay zekayı (AI) besleyen yazılım devleri değil, fiziksel altyapıya bir bahis olduğunu gösteriyor.

Druckenmiller'in yatırım yaptığı isimler arasında SanDisk, Micron, Seagate, Broadcom ve Arm yer alıyor.

Druckenmiller neden Google hissesinden ayrıldı

Duquesne, Alphabet'teki tüm hissesini elden çıkardı; 385.000 Class A hisseyi toplamda yaklaşık 153 milyon USD (yakl. ₺6,8 milyar) karşılığında sattı – milyarderin önceki çeyrekte pozisyonu %277 artırmış olduğu bir tutardı.

Bu çıkış, disiplinli kâr realizasyonu gibi görünüyor; çünkü Druckenmiller hissesini iki çeyrekten biraz fazla süre tuttuğu dönem içinde Google %50'den fazla değer kazandı.

Bu yükselişin ardından Google hisseleri yaklaşık 28x ileriye dönük kazançla işlem görüyor; oysa sadece bir yıl önce 17x seviyesindeydi.

Druckenmiller ayrıca AI değerlemeleri konusunda açıkça şüpheci olduğunu belirtti – "AI şu anda biraz fazla abartılmış olabilir" ve "AI internetle benzer bir kader yaşayabilir" dedi.

Ve değerleme artık tezi desteklemediğinde, milyarder çok hızlı bir şekilde yoluna devam ediyor.

Neden SanDisk hisselerini artırdı

Duquesne, SanDisk'te yeni bir pozisyon açtı; 38.155 hisse satın aldı, değeri yaklaşık 24,2 milyon USD (yakl. ₺1,1 milyar) seviyesindeydi – ve zamanlama olağanüstüydü.

SNDK'nin 3. çeyrek raporu bunu ortaya koydu; gelir 6 milyar USD (yakl. ₺264,7 milyar) olarak gerçekleşti, tahminler 4,7 milyar USD (yakl. ₺210,4 milyar) idi; yıllık bazda %251 artış yaşandı ve veri merkezi satışları 1,5 milyar USD (yakl. ₺65,4 milyar) ile yıllık %645 artış gösterdi.

CEO David Goeckeler sonuçları "temel bir kırılma noktası" olarak nitelendirdi ve ölçekli, yüksek hızlı NAND flash gerektiren AI çıkarım iş yüklerine yönelik yapısal bir kaymadan söz etti.

Hiperscaler'ların çok yıllı tedarik anlaşmaları kilitlediği ortamda, SanDisk artık sadece bir tüketici depolama markası değil – AI altyapı yığınının kritik bir düğümü haline geldi.

Micron hisseleri Druckenmiller için neden cazip

Druckenmiller'in Micron hissesine yaptığı bahis, çeyreğin en isabetli hamlesi çıkabilir.

Micron, Q2'de 23,9 milyar USD (yakl. ₺1,1 trilyon) gelir açıkladı – yıllık bazda %196 artış – ve bu, şirketin AI patlamasının en büyük faydalananlarından biri olduğunu pekiştirdi.

Rakamlar sadece tahminleri aşmakla kalmadı; adeta ezdi. Hisse başına kazanç (EPS) $12.07 gerçekleşti, $9.33'lük konsensusu çok geride bıraktı; gelir ise tahminleri yaklaşık 3,7 milyar USD (yakl. ₺164,6 milyar) ile aştı.

Ve görünüm daha da çarpıcı: mevcut çeyrek için MU, yaklaşık 33,5 milyar USD (yakl. ₺1,5 trilyon) gelir rehberliği verdi; bu da yıllık bazda %200'ün üzerinde büyüme anlamına geliyor.

CEO Sanjay Mehrotra'nın ifadesiyle, Micron AI için vazgeçilmez bir sağlayıcı ve ABD merkezli tek bellek üreticisi – tedarik kısıtlı bir dünyada stratejik bir varlık.

Seagate hissesine ilişkin tezi

Eski usul dönen sabit diskler tuhaf bir AI hamlesi gibi görünebilir, ancak Druckenmiller başkalarının kaçırdığı bir şeyi gördü; Duquesne yaklaşık değeri 19,9 milyon USD (yakl. ₺883,4 milyon) olan 50.700 Seagate hissesi satın aldı.

Tez güçlü bir şekilde gerçekleşiyor. Seagate'in Q3 geliri 3,1 milyar USD (yakl. ₺138,3 milyar) olarak açıklandı – yıllık bazda %44 artış; düzeltilmiş hisse başı kazanç $4.10 ile analist beklentilerinin çok ilerisindeydi.

Dahası, talep görünürlüğü "olağanüstü": nearline kapasite takvim yılı 2027 sonuna kadar neredeyse tamamen tahsis edilmiş durumda ve siparişe göre üretim sözleşmeleri mali yıl 2027 sonuna kadar netleştiriliyor.

Ayrıca, en büyük üç küresel bulut sağlayıcısının kalan satın alma yükümlülükleri yaklaşık 1,1 trilyon USD (yakl. ₺48,9 trilyon) seviyesine çıkarak neredeyse iki katına çıktı; Seagate esasen gelecek yılın ilerisine kadar satılmış durumda.

Druckenmiller Broadcom hisselerine neden yatırım yaptı

Druckenmiller, Broadcom'da önemli bir yeni pozisyon başlattı; yaklaşık 196.000 hisse satın aldı, değeri 60,7 milyon USD (yakl. ₺2,7 milyar) seviyesindeydi – bu grup içindeki en büyük tek yeni pozisyondu.

Broadcom, Google ve Meta gibi hiperscaler'lar için özel AI hızlandırıcıları tasarlamada baskın konumda ve Nvidia'nın stok GPU'larına göre maliyet-etkin bir alternatif sunuyor.

Q1 AI geliri 8,4 milyar USD (yakl. ₺373,6 milyar) düzeyine ulaştı, yıllık bazda %106 artış gösterdi ve şirketin kendi tahmininin üzerindeydi – ve ivme yavaşlamıyor: AVGO, Q2 için AI yarı iletken gelirini 10,7 milyar USD (yakl. ₺475,9 milyar) olarak öngördü; toplam Q2 gelirinin 22 milyar USD (yakl. ₺978,5 milyar) seviyesine ve yıllık %47 artışa ulaşması bekleniyor.

CEO Hock Tan, AI gelir büyümesinin hızlandığını açıkça belirtti ve şirketin 2027'ye kadar kümülatif AI ile ilişkili satışlarda 100 milyar USD (yakl. ₺4,4 trilyon) hedefine baktığını söyledi.

İşte neden ARM hissesi de aldı

Beşli seçimin tamamlayıcısı Arm Holdings: talimat seti mimarisi neredeyse her modern işlemcinin içinde yer alan İngiliz çip tasarım firması.

Duquesne, değeri yaklaşık 16,1 milyon USD (yakl. ₺717,9 milyon) olan 106.700 ARM hissesi ile yeni bir pozisyon açtı.

ARM, AI'nin her hesaplama ortamına yayılmasıyla yapısal olarak fayda sağlıyor.

Tam mali yıl için Arm rekor gelir 4,9 milyar USD (yakl. ₺218,8 milyar) açıkladı; royalty gelirleri %21, lisans gelirleri %25 arttı; halka açıldıktan sonra üst üste üçüncü yıl %20'den fazla gelir büyümesi kaydetti.

En çarpıcı olanı, veri merkezi telif gelirleri yıllık bazda iki kattan fazla artarken, bulut şirketleri giderek Arm tabanlı özel çiplere yöneliyor.

AI eğitmeden çıkarıma, hem uçta hem de veri merkezlerinde kayarken, Arm mimarisi her yerde – ve Druckenmiller bunun böyle kalacağına bahis oynuyor.