ARK Invest: Starlink tek başına $2 trillion değerlemeyi hak ediyor

With SpaceX’in tarihi Nasdaq çıkışı sadece bir hafta uzaklıktayken, ARK Invest çarpıcı bir iddiada bulunuyor – şirketin uydu internet birimi “Starlink” tek başına yaklaşık $2.0 trillion değerlemeyi hak edecek kadar büyük.

Bu argüman, ARK’ın baş futuristi Brett Winton tarafından ortaya kondu ve sıradan IPO abartılarının çok ötesine geçiyor.

Winton’a göre, bunu destekleyen “somut rakamlar” var ve bu rakamlar kamu piyasalarının fiyatlamaya dahil etmemiş olabileceği bir büyüme yolculuğu tasviri çiziyor.

ARK Invest’in IPO öncesi SpaceX’e ilişkin iyimser görünümü

Starlink, ARK’ın değerleme tezi için birincil itici güç; şu anda yaklaşık saniyede 500 terabit bant genişliği sağlayan bir takımevine sahip ve yıllık neredeyse $14 billion gelir üretiyor.

Ancak Starship roketi — tam kapasiteyle çalışırsa — Starlink’in ne kadar hızlı büyüyeceğini temelden değiştirebilir, Winton bugün CNBC ile yaptığı röportajda söyledi.

“Her bir Starship roketiyle saniyede 60 terabit fırlatabiliyorlar,” diye açıkladı Winton. “On fırlatma mevcut uzaydaki kapasitelerini ikiye katlayabilir.”

Bu bant genişliği dağıtım hızıyla, Starlink’in altyapısı nispeten kısa bir sürede mevcut büyüklüğünün yüzlerce katına ölçeklenebilir.

Uydu internet markası halihazırda küresel ölçekte 10 milyonu aşan aktif aboneye ulaştı ve bu yıl satışlarının $20 billion’ı aşmasının beklendiği tahmin ediliyor — bu rakam en iddialı projeksiyonları bile göz ardı etmeyi zorlaştırıyor.

ARK’ın açık kaynaklı SpaceX modeli, 2030 itibarıyla kabaca $2.5 trillion işletme değeri öngörüyor; iyimser senaryo $3.1 trillion, kötümser senaryo ise $1.7 trillion şeklinde.

ARK Invest oyunda önemli paya sahip

“Squawk Box” programında Winton, SpaceX’in on yılın en güçlü iki teknoloji gücünün — uzay altyapısı ve yapay zekanın — “kesişiminde” yer aldığını söyledi.

Temel AI modellerini geliştiren ve işleten şirketler topluca bu on yılın sonunda en fazla $20 trillion işletme değeri yaratabilirler.

Winton ekledi ki SpaceX’in yörüngesel kapasitesi, xAI ile yakın zamanda yaptığı birleşme sayesinde bu fırsatın içinde bulunuyor.

Araştırmaları, kilogram başına $100’ün altındaki fırlatma maliyetlerinde, yörüngesel veri merkezlerinin hesaplama maliyetini karasal alternatiflere kıyasla yaklaşık %25 daha düşük sağlayabileceğini; şebeke bağlantı gecikmelerini, ruhsatlandırma sürtünmelerini ve enerji kıtlığını önleyebileceğini gösteriyor.

Elon Musk, yıllık 100 gigawatt AI hesaplama kapasitesi sağlama hedefinden söz etti. “Bu tarihi an, belki insanlık tarihinin kritik teknolojik dönüm noktası olarak geriye dönüp bakılacak,” dedi Winton.

Not: ARK Invest bu analizi kenardan izleyerek yapmıyor.

SpaceX’in özel payları, ARK’ın Venture Fund’ının en büyük pozisyonunu oluşturuyor ve fon son 12 ayda %70’in üzerinde getiri sağladı.

Bu durum ARK’ı SpaceX’in en görünür “pre-IPO” faydalanıcılarından biri yapıyor — bu da projeksiyonlarına hem ağırlık hem de sorgulama ekliyor.