PVH hisseleri rehberlik indirimi sonrası %22 düştü; analistler notlarını düşürdü

Giyim şirketi tam yıl gelir beklentisini düşürdükten sonra PVH Corp. hisseleri ciddi baskı altında kaldı; analistler, üç aylık sonuçların beklentileri aşmasına rağmen son güncellemenin ek tahmin kesintilerine yol açabileceği uyarısında bulundu.

Tommy Hilfiger ve Calvin Klein markalarının sahibi, hisseleri %22'den fazla değer kaybetti ve böylece hisse senetleri iki yıldan uzun süredir görülen en keskin günlük düşüşe doğru ilerledi.

Satış dalgası, şirketin mali 2026 gelir görünümünü düşürme kararını takip etti; şirket, Avrupa, Orta Doğu ve Afrika (EMEA) genelinde tüketici talebi üzerinde devam eden Orta Doğu çatışmasının etkilerini gerekçe gösterdi.

PVH, mali yıl gelirlerinin önceki hafif büyüme beklentisine kıyasla artık yaklaşık yatay olmasını bekliyor.

FactSet tarafından anket yapılan analistler yaklaşık %0,8 büyüme öngörüyordu.

Genel Müdür Stefan Larsson, şirketin "iki karşıt gücü dengede tuttuğunu: bir yanda Calvin ve TOMMY'de sağladığımız artan marka ve iş momentumu, diğer yanda ise Orta Doğu çatışmasının uzayan etkileri" söyledi.

Rehberlik indirimi kazanç sürprizini gölgede bıraktı

Daha zayıf görünüm, aksi takdirde beklenenden güçlü sayılacak ilk çeyreğin önemini büyük ölçüde gölgede bıraktı.

PVH, düzeltilmiş hisse başına kazancını 2.01$ olarak açıkladı; analist beklentisi 1.82$ idi. Gelirler %2 artarak 2 milyar USD (yakl. ₺90,3 milyar) seviyesine çıktı ve yaklaşık 2 milyar USD (yakl. ₺89 milyar) olan tahminleri aştı.

Ancak şirket, ikinci çeyrekte gelirlerin %4 ile %5 arasında azalacağını öngördü; Wall Street beklentisi %1 düşüştü.

PVH, yıllık düzeltilmiş hisse başına kazanç rehberliğini 11.80$–12.10$ aralığında korudu. Görünüm, tarife iadelerinden hisse başına yaklaşık 1.50$ tutarında tahmini bir fayda içeriyor.

Şirkete göre, uzayan Orta Doğu çatışması, EMEA bölgesindeki tüketiciler üzerindeki baskı nedeniyle bu tarife iadelerinden elde edilen kazançlardan yaklaşık 100 milyon USD (yakl. ₺4,4 milyar) tutarını dengeledi.

Bu bölge PVH için özellikle önemli; ilk çeyrek satışlarının yaklaşık %47'sini oluşturuyor ve bu, birçok rakip giyim şirketine kıyasla oldukça daha yüksek bir pay.

Analistler daha temkinli hale geliyor

Kâr açıklamasının ardından Evercore ISI, PVH'nin notunu Outperform'dan In Line'a düşürdü ve hedef fiyatını 95$'tan 79$'a indirdi.

TheFly'a göre, analist Michael Binetti şirketin ilk çeyrek raporunu "kalitesi düşük bir güncelleme" olarak nitelendirdi ve bunun PVH'yi yılın ikinci yarısında daha fazla olumsuz tahmin revizyonu riskiyle karşı karşıya bıraktığını söyledi.

Evercore ayrıca, PVH'nin kapsadığı şirketler içinde mali 2026 rehberliğine tarife iadelerinden tek seferlik bir fayda dahil eden tek şirket olduğunu kaydetti.

Firma, o fayda olmadan şirketin mevcut marj ve kazanç görünümünü sürdürmekte zorlanacağını savundu.

Needham da hisse için hedef fiyatını 107$'tan 102$'ya düşürdü, ancak Al (Buy) notunu korudu.

Aracı kurum, ilk çeyrek kazançlarının esas olarak faiz ve vergi avantajları nedeniyle şirketin kendi rehberliğini aştığını ve 2027 mali yılı hisse başına kazanç tahminini 13.40$'tan 12.80$'a düşürdüğünü söyledi.

Uzun vadeli iyimserlik sürüyor

Daha temkinli kısa vadeli görünümün aksine, tüm analistler hisse hakkında olumsuz görüşe dönmedi.

UBS, Al (Buy) notunu teyit etti ve hedef fiyatını 130$'da tuttu; PVH'nin marka portföyüne, stratejik yönüne ve mali konumuna güven duyduğunu belirtti.

Farklı analist görüşleri şirketi çevreleyen tartışmayı yansıtıyor.

En son rehberlik indirimi jeopolitik belirsizliğin tüketici harcamaları üzerindeki etkisine ilişkin endişeleri artırsa da, bazı yatırımcılar Tommy Hilfiger ve Calvin Klein markalarının uzun vadeli gücünde değer görmeye devam ediyor.

Şimdilik ise piyasa, yavaşlayan satış büyümesine ve önümüzdeki aylarda kazanç beklentilerinin ek baskı altında kalma ihtimaline odaklanmış görünüyor.