Nvidia CEO'su $1.3T'lık çip satışını alış fırsatı dedi; yatırımcılar dinlemeli mi?

ABD yarı iletken hisseleri Pazartesi günü toparlanmaya başladı; sert bir satış yaşanmasının Cuma günü sektörün değerinden yaklaşık $1.3 trillion silmesine rağmen, yatırımcılar düşüşün sağlıklı bir düzeltme mi yoksa Wall Street'in en güçlü pozisyonlarından birinde daha derin bir gerilemenin başlangıcı mı olduğunu tartışıyordu.

Keskin düşüş, Broadcom'un hayal kırıklığı yaratan görünümü ile beklentilerin üzerinde gelen ABD istihdam raporunun bir araya gelmesiyle tetiklendi; bu da Federal Reserve'in faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği veya ilave sıkılaştırma düşünebileceğine dair endişeleri körükledi.

Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Cuma günü 4.2% geriledi ve aylardır görülen en sert günlük düşüşünü kaydetti; Philadelphia Semiconductor Index ise 10% çöktü ve Mart 2020'den bu yana en kötü seansını yaşadı.

Huang yatırımcıları rahatlattı; yarı iletken hisseler toparlanıyor

Ancak Pazartesi itibarıyla sektörün en büyük isimlerinden bazıları toparlanma işaretleri gösteriyordu.

Nasdaq vadeli işlemleri, ön piyasada %1.5'in üzerinde yükseldi; birçok yarı iletken hissesi Cuma kayıplarından keskin bir şekilde geri döndü.

Micron Technology, Cuma günkü seansta %14 gerilemesinin ardından ön piyasada yaklaşık %8 prim yaptı.

NVIDIA neredeyse %3 yükselirken, Advanced Micro Devices yaklaşık %4 değer kazandı.

Bu toparlanma, yatırımcıların satış dalgasını yapay zekâ ile ilgili harcamalar görünümünde köklü bir değişiklikten ziyade geçici bir sıfırlama olarak değerlendirmiş olabileceğini gösteriyordu.

Pazartesi günü görülen iyimserliğin bir kısmı, son piyasa çalkantısına rağmen uzun vadeli yapay zekâ hikâyesinin sağlam kaldığını temin etmeye çalışan Nvidia CEO'su Jensen Huang'ın açıklamalarına bağlandı.

Güney Kore'nin Seul kentinde konuşan Huang, piyasa düşüşünü endişe nedeni değil, bir fırsat olarak nitelendirdi.

"Henüz bunun başındayız ve borsa ne yaşadıysa yaşasın, şimdi iskonto ile satın alabileceğiniz için çok mutlu olmalısınız," dedi Huang ve daha geniş yapay zekâ fırsatına atıfta bulundu.

Analistler yapay zekâ talebine olumlu bakıyor

Birçok piyasa stratejisti Huang'ın iyimserliğini tekrarlayarak yapay zekâ patlamasının temel itici güçlerinin sağlam şekilde yerinde kaldığını savundu.

UBS Global Wealth Management'ın baş yatırım sorumlusu Mark Haefele, son volatilitenin teknoloji hisselerine yönelik geniş yatırım gerekçesini değiştirmediğini söyledi.

"Faizler, hisse arzı ve jeopolitik endişelerde yenilenen kaygılara rağmen, rallinin yeniden başlayacağını öngörüyoruz," diye yazdı Haefele.

UBS'ye göre güçlü kurumsal temel göstergeler, özellikle teknoloji alanında hisse piyasalarını desteklemeye devam ediyor.

Şirket, işletmeler teknolojiyi giderek daha fazla benimsedikçe yapay zekâ altyapısı ve uygulamalarına yönelik harcamaların yüksek seyretmeye devam etmesini bekliyor.

Haefele ayrıca yatırımcıların merkez bankalarından agresif para sıkılaştırması olasılığını fazla abartıyor olabileceklerini, bu endişenin son seanslarda büyüme hisseleri üzerinde baskı oluşturduğunu belirtti.

Yüksek faiz oranları tipik olarak teknoloji hisselerinin cazibesini azaltır çünkü gelecek kazançların bugünkü değerini düşürür.

Tarihsel veriler dayanıklılığı işaret ediyor

Bazı analistler, iyimserlik için piyasa tarihine işaret ediyor.

IG.com'un baş pazar analisti Chris Beauchamp, S&P 500'ün Mart sonu diplerini izleyen iki ay içinde son zamanlarda %19'dan fazla yükseldiğine dikkat çekti; bu, piyasa tarihinde nadir görülen bir durum.

"S&P 500, Mart sonu diplerinden sonraki iki ayda son zamanlarda %19'dan fazla kazanım gösterdi. 1950'ye dayanan Carson Investment Research verilerine göre bu daha önce sadece yedi kez oldu ve her seferinde endeks bir, üç, altı ve on iki ay sonra daha yüksekti," dedi Beauchamp.

Beauchamp, benzer sinyaller sonrası ortalama bir yıllık getirinin %40'ı aştığını ve tarihsel başarı oranının %100 olduğunu ekledi.

Beauchamp'e göre kazanç görünümü de destekleyici olmaya devam ediyor.

S&P 500 için hisse başına kazançların 2026'da yaklaşık %23 büyümesi öngörülüyor; bu hız son birkaç on yılda yalnızca birkaç kez görülmüştü.

Tarihsel olarak, kazanç büyümesinin %20'nin üzerinde olduğu yıllar genellikle güçlü hisse senedi piyasası performansı ile çakıştı.

Volatilite muhtemelen sağlıklı bir duraklama; 2018 ise uyarıcı bir karşılaştırma

İyimser görünümün aksine, Beauchamp risklerin sürmekte olduğunu da vurguladı.

Temel endişe, piyasanın güçlü ekonomik büyüme döneminde Fed'in faizleri yükseltmeye devam etmesiyle sonuçlanan 2018 benzeri bir senaryoyla karşılaşması; bunun nihai olarak piyasa düşüşüne katkıda bulunmasıdır.

"Tek istisna 2018'di; o yıl Fed, döngü sonu gücüne rağmen agresif şekilde faiz artırıyordu. 2018 benzetmesi açıkça işlemcilerin şimdi stres-test ettiği risk senaryosu," dedi Beauchamp.

Beauchamp, tarihsel kanıtların son düşüşün daha geniş bir boğa piyasası içinde geçici bir duraklama olduğu görüşünü destekleme eğiliminde olduğunu, ancak yatırımcıların daha uzun süreli bir düzeltme olasılığını da göz ardı etmemesi gerektiğini ekledi.

"Bu haftaki volatilitenin daha zarar verici bir şeyin başlangıcı mı yoksa güçlü rallilerin gerektirdiği sağlıklı bir duraklama mı olduğu gerçekten belirsiz. Tarihsel kanıtların ağırlığı kesin olarak ikinci seçeneğe işaret ediyor," dedi.

"Ancak 2018 oyun kitabı mevcut koşullara yeterince yakın ki tamamen göz ardı edilemez ve işlemciler tarihin uyaklaşacağını varsaymak yerine pozisyon büyüklüklerini buna göre ayarlamalı," diye sonlandırdı.