Hedge fonlar Alman otomobil üreticilerine büyük kısa pozisyonlar açarken DAX analizi

DAX Endeksi bu hafta sıçrama kaydederek €25,000 seviyesine ulaştı; bu, 2 Haziran'dan bu yana en yüksek noktası. Bu toparlanma, ABD ile İran arasındaki anlaşma sonrası ham petrol fiyatlarının geri çekilmesiyle gerçekleşti. Yine de endeks, hedge fonların Alman otomotiv şirketlerine yönelik kısa pozisyonlarına devam etmesi nedeniyle önemli bir riskle karşı karşıya.

Hedge fonlar Alman otomobil üreticilerine karşı kısa pozisyon alıyor

Önde gelen hedge fonlar Alman otomobil üreticilerine karşı kısa pozisyon alıyor; bu, onların hisse ve tahvillerinin zaman içinde zorlanacağını beklediklerinin bir işareti. Bunu büyük ölçüde BYD, Nio ve XPeng gibi şirketlerin ürettiği daha ucuz Çin otomobillerinden artan rekabet konusunda yatırımcıların devam eden endişeleri nedeniyle yapıyorlar.

Veriler, Volkswagen, Mercedes-Benz ve BMW gibi şirketlerin ihraç ettiği tahvillerin en çok kısa pozisyona konu olanlar arasında olduğunu gösteriyor. Bu tahvil ve hisse senetlerini kısa pozisyona alan önde gelen fonlardan bazıları Marshall Wace ve Two Sigma. Bir notta, üst düzey bir analist şöyle dedi:

“Çin artık kâr kaynağı olmaktan ziyade bir rekabet kaynağı haline geldi. Yatırımcılar giderek, endüstrinin kazanç yaratma gücünün Çin kaynaklı yavaşlama öncesi seviyelerine hiç geri dönüp dönemeyeceğini sorguluyor.”

Hedge fonlar ayrıca Jeep ve Fiat'ın ana şirketi Stellantis ve Renault gibi diğer Avrupalı otomobil üreticilerini de kısa pozisyona aldı.

Veriler, Volkswagen'in Avrupa'da yatırım yapılabilir düzeydeki tahviller arasında en çok kısa pozisyona konu olan üçüncü olduğunu; Stellantis'in ise birinci olduğunu gösteriyor. Örneğin, daha riskli sürekli tahvilleri önemli kısa bahisler çekti; kısa pozisyon ilgisi 750 million euros'u aştı.

Hedge fonlar ayrıca BMW'nin 2035 vadeli 750 million euros tahvilini ve 2032 ile 2033 vadeli iki 500 million tahvilini de kısa pozisyona alıyor. Benzer bir eğilim Mercedes-Benz'te de görülüyor.

Alman otomobil üreticileri büyük zorluklarla karşı karşıya

Alman otomobil üreticileri, ekonomi ve DAX Endeksi için kritik öneme sahip, son birkaç ayda zorlandı. BMW hisseleri bu yıl %26 düştü ve bu da onu endeksteki en kötü performans gösteren şirketlerden biri yaptı.

Porsche Automobil, Mercedes-Benz ve Volkswagen Group bu yıl sırasıyla %21'in, %17'nin ve %12'nin üzerinde değer kaybetti.

Bu şirketler, yatırımcılar arasındaki devam eden kısa satışlar ve Çin rekabeti korkusu arasında geri çekildi. Kısa süre önce Stellantis, Volkswagen ve Renault gibi önde gelen şirketler, üretimini blok içinde tutan üreticileri ödüllendiren "Made in EU" hedefi çağrısında bulundu.

Yine de sorun şu ki bazı Çinli şirketler Avrupa'da tesisler açıyor; bu, onları müşterilere yaklaştıracak ve maliyetli tarifelerden kaçınmalarını sağlayacak. BYD, bu yıl blok içinde şarj altyapısı geliştirmek için yaklaşık 2 billion euros harcıyor. Bir Federated Hermes analisti şöyle dedi:

“Eğer onlar — Çinli üreticiler — hızlı inovasyon döngülerini daha düşük fiyat seviyeleriyle birleştirmeye devam ederlerse, bu yerleşik Avrupalı otomobil üreticileri için zor bir zemin oluşturur.”

Alman DAX endeksi ayrıca AI sektörüne yeterince maruz kalmaması nedeniyle piyasayı geride bıraktı. Gerçekten de, bu yıl endekste en çok kazananlara yakından bakıldığında bunların sektöre bir miktar maruziyeti olduğu görülüyor. Önde gelen yarı iletken şirketi Infineon Technologies bu yıl %114 sıçradı. Siemens Energy, enerji ürünleri sağlayan şirket, bu yıl %18 yükseldi.

DAX Endeksi teknik analizi

DAX Endeksi grafiği | Kaynak: TradingView

Teknik göstergeler, bu risklere rağmen DAX Endeksi'nin toparlanabileceğini öne sürüyor. Örneğin, şimdi ters baş-omuz formasyonu oluşturdu; bu teknik analizde yaygın bir yükseliş dönüş işaretidir. Boyun çizgisi €25,460’da.

Hisse ayrıca 50 günlük ve 100 günlük Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) üzerine çıktı. Bu, boğaların üstün geldiğinin bir işareti.

Bu nedenle, hisse €25,460'daki ana direnç seviyesinin üzerine sıçrarsa güçlü bir yükseliş kırılması teyit edilmiş olacak.