Fed'in şahin duruşu baskın; altın kayıplarını uzatabilir

ABD dolarının güçlenmesi ve Federal Reserve’den gelen şahin sinyaller, son ABD-İran barış anlaşmasından kaynaklanan iyimserliğin gölgesinde kalarak altının üçüncü haftalık kaybına doğru gitmesine neden oluyor.

Spot fiyatlar ve COMEX sözleşmesi Cuma günü her ikisi de ons başına 4.190 $ seviyesinin altına gerilerken, işlemciler yeni Fed Başkanı Kevin Warsh yönetiminde sıkı para politikası beklentilerine hazırlanıyor.

Jeopolitik gerilimlerin hafiflemesine rağmen altın dayanmakta zorlanıyor; Fed’in tutumu piyasa beklentilerini bu yılın ilerleyen dönemleri için daha yüksek faizlere doğru kaydırdı.

Fed’in şahin duruşu piyasada belirleyici

İlk politika toplantısında Warsh, Fed’in enflasyonu kontrol altında tutma kararlılığını vurguladı, Washington ile Tahran arasındaki geçici ateşkes sonrası petrol fiyatları düşse bile.

Merkez bankası faizleri %3,50–%3,75 bandında sabit bırakırken, projeksiyonlar on dokuz politika yapıcıdan dokuzunun artık 2026’da en az bir faiz artırımı beklediğini gösterdi.

CME’nin FedWatch aracına göre, işlemciler Aralık ayı faiz artışı olasılığını toplantı öncesindeki %61’den hızla yükselterek %87’ye çıkardı.

Bloomberg bir raporda Warsh’ın şahin tonunun, Hormuz’un yeniden açılmasının ardından kısa süreliğine altını destekleyen jeopolitik olumlu etkiyi "nötrleştirdiğini" belirtti.

Doların gücü külçenin değer kaybında önemli bir etken oldu. ABD doları bir yıllık zirveye yakın seyrederek dolar cinsinden altını yabancı alıcılar için daha pahalı hale getirdi.

Bu durum talebi aşındırdı; özellikle Çin ve Hong Kong piyasalarının Ejderha Kayığı Festivali tatili dolayısıyla kapalı olduğu Asya’da işlem hacimleri sınırlı kaldı.

COMEX Ağustos teslimat vadeli işlemleri %2,3 düşüşle ons başına 4.147,15 $ seviyesine gerilerken, gümüş %4,3 düşüşle 63,470 $/ons; platin ve paladyum da kayıp bildirdi.

Analistler baskı nedeniyle tahminleri düşürüyor

Analistler, Fed’in şahin dönüşü ışığında tahminlerini hızla revize ettiler.

Goldman Sachs, Fed’in 2026’da faiz indirmeyeceği beklentisini gerekçe göstererek yıl sonu altın hedefini ons başına 5.400 $’dan 4.900 $’a çekti.

Banka, jeopolitik risklerin devam etmesine rağmen belirleyici unsurun Fed’in enflasyonu kontrol altında tutma kararlılığı olduğunu savundu.

KCM Trade’in baş piyasa analisti Tim Waterer Reuters’a, Warsh’ın tutumunun yatırımcılara "para politikasının hâlâ belirleyici olduğunu" hatırlattığını söyledi; bu, Orta Doğu’daki barış görüşmeleri arz endişelerini hafifletse bile geçerli.

Geçici ateşkes anlaşması kapsamında bu hafta bir LNG tankerinin geçtiği Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması, petrol fiyatlarını düşürerek ani enflasyon endişelerini azaltmış oldu.

Buna rağmen rahatlama Fed’in şahin dönüşüyle gölgede kaldı.

İşlemciler artık altını yönlendiren ana etkenin para politikası olduğunu, jeopolitik gelişmelerin ise yalnızca geçici destek sağladığını görüyor.

Görünüm: Teknik zayıflık aşağı yönlü önyargıyı güçlendiriyor

Teknik açıdan bu haftanın 100 günlük Üssel Hareketli Ortalamayı (EMA) yukarı kırma girişimlerindeki tekrarlayan başarısızlıklar ve ardından gelen gerileme, FXStreet.com’a göre altın için ayıların lehine işliyor.

Göreceli Güç Endeksi (RSI) yaklaşık 36 seviyesinde seyrederek talebin zayıf olduğunu, ancak doğrudan aşırı satım koşullarının henüz oluşmadığını gösteriyor.

Diğer yandan, Hareketli Ortalama Yakınsama Iraksama (MACD) göstergesi negatif bölgede kalmaya devam ediyor; çizgi sinyalinin altında ve histogram zayıf, bu da süregelen aşağı yönlü baskıya işaret ediyor.

FXStreet ayrıca 200 günlük EMA’nın 4.398,58 $ seviyesinde ilk anlamlı direnç olduğunu ve boğaların mevcut aşağı yönlü önyargıyı hafifletmek ve daha sürdürülebilir bir toparlanma sinyali vermek için bu seviyenin üzerinde günlük kapanışa ihtiyaç duyacağını ekledi.

Buna kadar XAU/USD (altın/dolar) paritesi daha fazla düşüşlere karşı kırılgan kalmaya devam ediyor; yeni satışların günlük grafikte belirli bir teknik desteğe etkileşimden çok momentumla tetiklenmesi muhtemel.

Dolar güçlü ve Fed politika yapıcıları sıkılaşmaya eğilimliyken, altın kısa vadede baskı altında kalmaya devam edecek gibi görünüyor.

İşlemciler, özellikle Warsh şahin mesajını güçlendirirse yaklaşan merkez bankası toplantıları etrafında volatiliteye hazırlanıyor.

ABD–İran paktı gibi jeopolitik gelişmeler aralıklı destek sağlayabilir, ancak belirleyici anlatı para politikası olmaya devam ediyor.

Enflasyon beklenenden daha hızlı düşmedikçe, külçe altın Temmuz ayına kadar kayıp serisini uzatma ihtimaliyle karşı karşıya.