Alüminyum, Orta Doğu arzı geri dönünce dördüncü haftalık düşüşünü sürdürdü

Alüminyum fiyatları, Orta Doğu'dan gelen arzın piyasaya dönmesiyle dört haftadır art arda düşüş kaydetmeye hazırlanıyor; bu durum kıtlık endişelerini hafifletiyor ve önceki kesintilerin ardından görülen sert yükselişi tersine çeviriyor. 

Bu geri çekilme, jeopolitik riskler azalmaya başladığında sanayi metallerindeki hissiyatın ne kadar hızlı değişebildiğini gösteriyor.

Yazı anında, Londra Metal Borsası'ndaki üç aylık alüminyum kontratı $3,164 per ton seviyesindeydi; önceki kapanışa göre büyük ölçüde değişmedi.

Fiyatlar, Orta Doğu'daki gerilimin hafiflemesiyle bu hafta başında sert düşmüştü; bu durum jeopolitik risk primini azalttı. 

Arz akışları normale dönüyor

Londra Metal Borsası'ndaki alüminyum vadeli işlemleri Haziran boyunca düzenli olarak geriledi; işlemciler, Birleşik Arap Emirlikleri ve Bahreyn'deki dökümhanelerden sevkiyatların yeniden başladığına işaret ediyor. 

Bu tesisler ilkbaharın başındaki bölgesel gerilim sırasında kesintilerle karşılaşmış ve uzun süren kıtlık endişelerini tetiklemişti.

İhracatların şimdi Asya ve Avrupa'ya yeniden akmasıyla stoklar yeniden oluşuyor ve spot fiyatlar ton başına $3,200'ün üzerindeki zirvelerden geriledi.

Orta Doğu, küresel alüminyum ihracatının beşte birinden fazlasını oluşturuyor; bu nedenle bölgenin arzı dengede belirleyici önem taşıyor.

Mayıs'taki kesintiler vurduğunda Japonya, Tayvan ve Güneydoğu Asya'daki alıcılar alternatif arayışına girmiş ve primler hızla yükselmişti. 

Akışların yeniden sağlanması bu spekülatif primi ortadan kaldırdı; piyasa daha dengeli hale geldi ve fiyatlar baskı altında kaldı.

Piyasa hissiyatı değişiyor

Arz kısıtlarının hafiflemesi, işlemciler ve yatırımcılar arasındaki tonu değiştirdi.

Uzun süreli kıtlık ihtimaline göre pozisyon alan birçok oyuncu pozisyonlarını kapatıyor; bu durum düşüşe katkı sağlıyor. 

Analistler, inşaat, otomotiv ve ambalajlama talebinin dengeli kalmaya devam ettiğini, ancak akut arz baskısının olmamasının ralliyi tetikleyen aciliyeti ortadan kaldırdığını belirtiyor.

Daha geniş makroekonomik faktörler de hissiyat üzerinde etkili olmaya devam ediyor. 

Fed'den gelen güvercin olmayan (hawkish) sinyallerle güçlenen ABD doları, emtia piyasaları üzerinde baskı oluşturdu. 

Dolar cinsinden fiyatlandırılan metallere döviz güçlendiğinde yurtdışı alıcılar için maliyet artıyor; bu da talebi zayıflatıyor. Bakır ve çinko da yumuşadı ve sanayi metalleri genelinde zayıflama eğilimini pekiştirdi.

Alüminyum görünümü

Söz konusu son düşüşe rağmen alüminyumun uzun vadeli görünümü karmaşıklığını koruyor.

Elektrifikasyon, yenilenebilir enerji projeleri ve hafif üretimden kaynaklanan yapısal talep tüketimi desteklemeye devam ediyor. 

Analistler, kısa vadede fiyatların baskı altında kalabileceğini, ancak orta vadeli seyirin bu eğilimlerle hâlâ desteklendiğini savunuyor.

Jeopolitik riskler de sürüyor.

Orta Doğu arzı şimdilik normale dönmüş olsa da bölge hâlâ volatil; herhangi bir yeni kesinti piyasayı hızla tekrar sıkıştırabilir.

İşlemciler temkinli: sevkiyat hatları veya dökümhane operasyonları yeni kesintiler yaşarsa primlerin hızla sıçrayabileceğine dikkat çekiyorlar.

Alıcılar için mevcut ortam bir nefes alma fırsatı sunuyor.

Asyalı ithalatçılar stoklarını yeniden kuruyor ve Avrupalı tüketiciler düşen primlerden faydalanıyor.

Analistler, arz normale dönmeye devam edip spekülatif pozisyonlar çözülürse kısa vadede fiyatların yumuşak kalmasını ve daha fazla düşüş olasılığını öngörüyor.

Alüminyumun dördüncü haftalık düşüşü, arz şokları azaldığında piyasaların ne kadar çabuk yön değiştirebileceğini vurguluyor.

Orta Doğu ihracatlarının geri dönmesi kıtlık endişelerini hafifletti; bu durum fiyatları son zirvelerinden geri çekti ve piyasaya denge getirdi. 

Her ne kadar yapısal talep eğilimleri desteğini koruyor olsa da, kısa vadeli seyir işlemciler daha istikrarlı bir arz tablosuna uyum sağladıkça daha yumuşak fiyatlara işaret ediyor. 

Önümüzdeki haftalar, bu düzeltmenin geçici mi yoksa sanayi metallerinde daha uzun süreli bir zayıflama döneminin başlangıcı mı olduğunu test edecek.