AMD hisseleri: analistler hedef fiyatları neden aniden yükseltiyor

Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD hisseleri bu yıl %130'dan fazla yükseldi, ancak Wall Street hâlâ hisseyi yukarı taşımanın peşinde.

Sadece Haziran ayında Barclays, UBS, Mizuho ve Bernstein çip üreticisinin hedef fiyatlarını yükseltti; analistler artık AMD'yi Nvidia'ya karşı sadece ikinci sıradaki bir GPU rakibi olarak görmüyor.

Giderek daha fazla, CPU'ların bir yapay zeka hikâyesi haline geldiğini ve itici gücün, tek bir komuta yanıt vermekten fazlasını yapan ajan tabanlı yapay zeka olduğunu savunuyorlar.

Barclays: Tartışmayı yeniden şekillendiren değerlendirme

Barclays, CPU fırsatı için daha büyük bir tahmin koyan ilk büyük firmalardan biriydi.

Analist Tom O’Malley, AMD hedef fiyatını 500 dolardan 665 dolara yükseltti ve Ağırlıklı Al notunu korudu.

Temel argümanı şuydu: “Ajan tabanlı yapay zekanın hızla genişleyen dünyasında CPU talebi yeni seviyelere ulaşırken CPU ile GPU arasındaki oran daralıyor,” ve AMD'nin “bu geçişten fayda sağlamak için en iyi konumda” olduğunu ekledi.

CPU ile GPU arasındaki oran, yapay zeka sistemlerinde her bir grafik işlemci için kaç merkezî işlemcinin gerektiğini ifade eder.

Erken dönem yapay zeka harcamaları GPU'ların hakimiyetindeydi çünkü büyük modellerin eğitimi muazzam paralel hesaplama gücü gerektiriyordu.

Ajan tabanlı yapay zeka karışımı değiştiriyor çünkü bu GPU'ların etrafında daha fazla koordinasyon, yönlendirme ve yazılım yürütmesi gerekiyor.

O’Malley’in modeli, bağımsız sunucu CPU pazarının 2030 itibarıyla 200 milyar USD (yakl. ₺8,9 trilyon) seviyesine yaklaşmasını öngörüyor.

UBS: Gizli CPU hikayesine bahis

UBS bu argümanı daha da ileri taşıdı.

Analist Timothy Arcuri, AMD hedefini 455 dolardan 670 dolara yükseltti ve Al notunu korudu.

Bu, Barclays’in 665 dolarlık tahmininin üzerine çıktı ve UBS’i hissenin en iyimser seslerinden biri haline getirdi.

Firma, bağımsız CPU rafları ivme kazandıkça AMD konusunda “giderek daha yapıcı” olduğunu söyledi.

Düz Türkçeyle, UBS müşterilerin yalnızca GPU kümelerine dayanmayacak AI iş yükleri için CPU ağırlıklı sistemler satın almaya başladığını düşünüyor.

Bu önem taşıyor çünkü AMD'nin CPU işi sıklıkla Instinct GPU artışı tarafından gölgede kaldı.

Yatırımcılar, AMD'nin AI hızlandırıcılarında Nvidia'ya karşı güvenilir bir ikinci tedarik kaynağı olup olmayacağını izliyor. UBS, hikâyenin başka bir kısmının göz önünde olduğunu; sunucu CPU'larının bu hikâyede saklı olabileceğini söylüyor.

Arcuri, 2030 için AMD sunucu CPU geliri tahminini 50 milyar USD (yakl. ₺2,2 trilyon) seviyesine, önceki 41 milyar USD (yakl. ₺1,8 trilyon) seviyesinden yükseltti.

Mizuho ve Bernstein: Arz tarafı gerekçesi

Mizuho ve Bernstein boğa senaryosuna ikinci bir katman ekledi: kıtlık.

Mizuho, AMD hedefini 515 dolardan 615 dolara yükseltti ve Outperform notunu korudu; bunu ajan tabanlı yapay zekayla bağlantılı güçlü talebe dayandırdı.

Firma ayrıca CPU ve bellek tedarikçilerinin 2027'ye kadar arz kısıtlı kalabileceğini belirtti.

Bu durum hikâyeyi sadece talep eksenli olmaktan çıkarıp arz tarafı argümanına dönüştürüyor.

Şirketler AI iş yükleri için daha fazla CPU'ya ihtiyaç duyarsa ve arz sıkı kalırsa, fiyatlama ve gelir varsayımlarının yukarı yönlü hareket etmesi için alan olabilir.

Bernstein da AMD hedefini 525 dolardan 600 dolara yükseltti ve Outperform notunu sürdürdü.

Firma 2030 sunucu CPU pazar tahminini 223 milyar USD (yakl. ₺9,9 trilyon) seviyesine, önceki 137 milyar USD (yakl. ₺6,1 trilyon) seviyesinden yükseltti; bu, ajan tabanlı yapay zekaya bağlı çok daha büyük bir fırsatı yansıtıyor.

Uyarı ise değerleme: AMD'nin Wall Street ortalama hedef fiyatı hâlâ hissenin son işlem gördüğü seviyenin altında; bu da hisselerin geniş konsensüsün önünde koştuğu anlamına geliyor.

Bir sonraki gerçek sınavlar, Temmuz'daki AMD'nin "Advancing AI" etkinliği ve Ağustos başındaki 2Ç sonuçları olacak.