DRAM hissesi: Micron, SK Hynix, SanDisk ağırlıklı ETF neden çöktü?

Roundhill Memory ETF (DRAM), bellek endüstrisindeki tedirginliklerin hızlanmasıyla ikinci gün üst üste geri çekildi. Bir dev haline gelen fon, seans öncesinde 62,45 dolara geriledi; bu, bu yılki en yüksek seviyesinden %22,75 düşüşe tekabül ediyor.

DRAM ETF neden düşüyor

DRAM, yatırımcılara bellek endüstrisinin en büyük şirketlerine erişim sağlayan önde gelen bir ETF. Fon, ağırlıklı olarak ABD, Japonya ve Güney Kore kaynaklı şirketleri takip ediyor. 

Fondaki en büyük isimler Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, SanDisk ve Kioxia gibi şirketler. Üç en büyük hissedar, fonun yaklaşık %73.4’ünü oluşturuyor; bu da işlerin ters gitmesi halinde fonda ciddi bir riske işaret ediyor.

Bellek endüstrisinde durumun değişmekte olduğuna dair işaretler var. Bunlardan biri, Çarşamba günü yayımlanan bir raporun Meta Platforms’un fazladan kapasitesini satmak için bir bulut işi başlatmayı düşündüğünü öne sürmesi oldu.

“Yedek” terimi yatırımcılara büyük bir uyarı gönderiyor; zira Meta, yapay zeka alanında en fazla harcama yapanlardan biri haline geldi. Bu yıl sermaye harcamaları için 125 milyar ile 145 milyar dolar arasında harcama yapmayı planlıyor. En son olarak, neocloud sektörünün önde gelen oyuncularından Nebius ile 27 milyar dolarlık bir anlaşma duyurdu.

DAHA FAZLA: DRAM ETF tüm silindirleriyle çalışıyor, ama büyük risklere dikkat

Dolayısıyla, sektörün zirveye ulaşmaya başladığı ve bunun son yıllarda fiyatları destekleyen bellek talebinde yavaşlamaya yol açabileceği riski var. DA Davidson’daki analistler bir notta şunları söyledi:

“Meta sermaye harcamalarını yavaşlatır ve fazlasını paraya çevirirse, gelir ve nakit akışı için önemli yukarı yön potansiyeli görüyoruz. Açık kaynak kökenlerine dönerek yapay zeka yarışında kalabilir.”

DRAM ETF, Apple’ın Trump yönetimine Çinli büyük tedarikçilerden bellek çipi almasına izin verilmesi konusunda baskı yaptığı yönündeki haberler arasında da büyük zorluklarla karşı karşıya. Böyle bir hamle kabul edilirse, çip arzını artırarak fiyatları etkileyebilir.

Fon ayrıca SK Hynix ile ilgili yeni bir raporun ardından da değer kaybediyor. Bloomberg’e göre, CSOP Sk Hynix Daily (2x) Leveraged Product yaklaşık 13 milyar doların üzerinde varlık biriktirdi ve takip etmek için oluşturulduğu hissede hareket yaratmaya başladı.

Güney Kore hisse senetlerindeki artan kaldıraç pozisyonlarının, yatırımcılar bunları çözmeye başladıkça önümüzdeki aylarda geri çekilme tetikleyebileceğine dair endişeler var. 

Yakın tarihli bir rapor, Güney Kore’de hanehalkı kredilerinin Mayıs ayında KRW 9.3 trillion artarak Nisan’daki KRW 3.5 trillion’dan yükseldiğini ve Ağustos 2024’ten bu yana en hızlı büyüme olduğunu gösterdi. Citi, artışın büyük ölçüde hisse talebine bağlandığını belirtti.

Boğa uyumsuzluğu formasyonu oluşuyor 

DRAM hisse grafiği | Kaynak: TradingView

DRAM ETF’nin ayrıca bir ayı uyumsuzluğu (bearish divergence) formasyonu oluşturduğu riski de bulunuyor; bu, varlıklar yükselirken önemli osilatörlerin düşmesiyle ortaya çıkar.

Bu durumda, dört saatlik grafik gösteriyor ki Yüzde Fiyat Osilatörü (PPO) 11 Mayıs’ta %10.4 ile zirve yaptıktan sonra düşüşte. Benzer şekilde, Göreceli Güç Endeksi (RSI) de düşüyor ve aşırı alım seviyesi olan 89’dan şu anki 43’e geriledi.

Bir ayı uyumsuzluğu genellikle fiyat zayıflığıyla takip edilir; bu da DRAM hissesinin bugün düşmesinin nedenini açıklıyor.

Gerileme ayrıca, bu bellek hisselerinin bu yıl ABD, Japonya ve Güney Kore’de en iyi performans gösterenler arasında olması sonrası yatırımcıların kar almasıyla da gerçekleşiyor.