ABD dolarının yükselişi aylardaki en büyük engelle mi karşılaştı?

Dolar rallisi, yatırımcıların yeşil parayı yukarı taşıyan daha agresif Fed faiz artırımı bahislerinin bir kısmını geri çekmesiyle dirençle karşılaşıyor.

ABD işgücü piyasasına ilişkin daha yumuşak bir sinyal bu kaymayı tetikledi, ancak hareket artık tek bir veri noktasından daha geniş.

Euro ve sterlin toparlanıyor, emtia bağlantılı para birimleri düzeliyor ve yen, Tokyo'yu müdahale ihtimaline sokan seviyelere gerilemesinin ardından nihayet bir rahatlama buldu.

Dolar getiri avantajını kaybetmedi, ancak piyasa artık ilave Fed sıkılaştırmasını tek yönlü bir işlem olarak görmüyor.

Ana kurlar toparlanıyor

Dolar endeksi Asya işlemlerinde 0.2% gerileyerek 100.77 seviyesine indi ve böylece neredeyse üç ayın en sert haftalık düşüşüne doğru ilerliyor.

Euro iki haftalık zirve yakınında $1.1442 seviyesinde seyrederken, sterlin yaklaşık $1.3361 civarında işlem gördü ve Nisan'dan bu yana en güçlü haftalık kazancına yöneliyordu.

Risk iştahına duyarlı kurlar da iyileşti. Avustralya doları $0.6935 civarında işlem görerek dört haftalık kayıp serisini sonlandırma yolunda.

Yeni Zelanda doları (kiwi) yaklaşık $0.5702 seviyesindeydi ve hafta bazında %1'den fazla artış gösterdi.

Bu hareket, yatırımcıların doları tamamen terk etmektense kalabalık dolar pozisyonlarını azaltıyor olduğunu gösteriyor.

Dolar hâlâ göreli getiri farklarından destek alıyor, ancak Haziran boyunca onu yukarı taşıyan ivme zayıfladı.

Fed yeniden fiyatlaması dolar baskısını hafifletiyor

Faiz piyasaları hızla hareket etti. Yatırımcılar artık hafta başına göre Eylül ayında bir Fed artırımı olasılığını daha düşük görüyor; bu da doların en güçlü rüzgarlarından birini azaltıyor.

Politika beklentileriyle yakından ilişkili olan iki yıllık Hazine getirileri de üç oturumluk artışın ardından geri çekildi.

FX stratejistleri bu değişimi hafifçe güvercin olarak değerlendiriyor; çünkü bu durum Fed üzerinde daha agresif hareket etme baskısını azaltıyor.

Yine de, piyasalarda ilave sıkılaştırma ihtimalinin bir derece fiyatlanmaya devam ettiği sürece doların daha geniş görünümü yapıcı kalıyor.

Bu durum döviz piyasalarını hassas bir orta zeminde bırakıyor. Dolar artık ani yükseliş yaşamıyor, ama henüz net bir düşüş trendine de girmiş değil.

Bir sonraki hareket, gelen enflasyon ve aktivite verilerinin politika baskısının azaldığını teyit edip etmediğine bağlı olacak.

Yen rahatlaması müdahale riskiyle geliyor

Yen, önceki seansta neredeyse %1 toparlanmasının ardından dolar karşısında 161.01 civarında işlem gördü.

Bu hareket, uzun yıllardır görülen düşük seviyelere gerilemesinin ardından Japon para birimine bir miktar nefes alma alanı sağladı; yine de yatırımcılar Tokyo'dan gelebilecek resmi müdahalelere karşı tetikte.

Japon yetkililer, yenin istikrarını sağlamak için daha hedefli bir yaklaşım sinyali vererek spekülatif yen karşıtı bahislerin maliyetini artırmayı amaçlıyor.

Politika danışmanları ayrıca Japonya Merkez Bankası'nın döviz kuru üzerindeki baskıyı azaltmak için faizleri kademeli olarak yükseltmeye devam etmesi gerektiğini savunuyor.

Şimdilik analistler, dolar-yen için 162.83 bölgesini kısa vadeli zirve olarak görüyor.

Bunun kalıcı bir zirve olup olmayacağı, ABD getirilerine, Japon tahvil piyasalarına ve Tokyo'nun ne kadar sert geri iteceğine bağlı olacak.