Micron hissesi %22 çakıldı: Bu AI çip satışları nadir bir alım fırsatı mı?

Micron hissesi NASDAQ:MU, rekor seviyesinden yaklaşık %22 gerileyerek Pazartesi günü yaklaşık $985 seviyesine indi; önceki tüm zamanların en yüksek noktası yaklaşık $1,255 civarındaydı.

Düşüş, bellek çipi üreticisinin kısa süre önce rekor çeyreklik sonuçlar ve iyimser rehberlik açıklamış olması nedeniyle çarpıcı görünüyor.

Satış dalgası, tartışmayı Micron’un kazanç gücünden değerleme riskine kaydırdı; yatırımcılar aşırı ısınmış AI çipi piyasasını, hâlâ alışılmadık şekilde sıkı olan bellek piyasasıyla tartıyor.

Micron hissesi: Satışı gerçekte tetikleyen ne oldu

Son geri çekilme Micron’a özgü bir çöküş gibi görünmüyor; bellek ve depolama hisselerindeki şiddetli ralli sonrasında AI donanımı ticaretinde daha geniş bir düzeltmenin parçası gibi duruyor.

Meta’nın üçüncü taraf bir AI hesaplama işi kurma hametinin raporlanması, bazı hyperscaler’ların nihayetinde satılabilecek fazla kapasiteye sahip olabileceği şeklinde okununca yatırımcıları sarstı.

Bu, sadece Micron’u değil, çip üreticileri ve AI altyapı isimleri genelinde duyarlılığı olumsuz etkiledi.

Analist, MU’daki düşüşü Meta’nın temkinli veri merkezi sinyallerine ve bellek patlamasının ivmesini sürdürebilip sürdüremeyeceğine dair daha geniş endişelere bağladı.

Satış aynı zamanda uzun bir yükselişin ardından geldi.

Geri çekilmeye rağmen Micron yılbaşından bu yana hâlâ %250’den fazla yükseldi. Bu da %22’lik düşüşü bir çöküşten çok, güçlü AI destekli bir yükselişin ardından kar realizasyonu şeklinde gösteriyor.

Hedge fonu pozisyonlanmaları hareketi şiddetlendirmiş olabilir.

Goldman Sachs’a göre, ABD hedge fonları çeyrek sonuçları öncesinde artan yarı iletken kazançlarının ardından temkinli davranarak teknoloji donanımı hisselerini art arda dördüncü hafta sattı.

Wall Street neden paniklemiyor

Analistler, temeller hâlâ güçlü göründüğü için genel olarak yapıcı kalıyorlar.

Micron, mali yıl üçüncü çeyrekte rekor gelir olarak 41,5 milyar USD (yakl. ₺1,8 trilyon) bildirdi; önceki çeyrekte bu rakam 23,9 milyar USD (yakl. ₺1,1 trilyon) ve bir yıl önce 9,3 milyar USD (yakl. ₺413,7 milyar) idi.

Non-GAAP düzeltilmiş net gelir 28,9 milyar USD (yakl. ₺1,3 trilyon) olarak açıklandı; seyreltilmiş hisse başına $25.11 olurken, faaliyet nakit akışı 25,4 milyar USD (yakl. ₺1,1 trilyon) seviyesine ulaştı.

Bank of America’dan Vivek Arya, fiyat hedefini $950’den $1,500’e yükseltti ve Al notunu korudu.

Onun olumlu görüşü, AI altyapısının saf bir talep hikâyesinden ziyade fiziksel bir darboğaz hikâyesine dönüştüğü; bellek, çip ve güç kaynaklarının hâlâ kıt olduğu yönündeki fikri yansıtıyor.

Citi’den Atif Malik de Haziran ayında hedefini $1,200’e yükselterek, beklenenden iyi bellek fiyatlaması, güçlü veri merkezi talebi ve kısıtlı arzı gerekçe gösterdi.

UBS ise daha da iyimser; analist Nicolas Gaudois son düşüşü alım fırsatı olarak gördü ve kalıcı bellek sektörü gücü ile sıkı arzı işaret ederek $1,625 hedefini korudu.

Temkinli olma gerekçesi

Yine de alım penceresi argümanı risksiz değil.

Michael Burry’nin iddialara göre Micron’a karşı kısa pozisyon aldığı ve hissenin yükselişinin sürdürülebilir değerden çok AI abartısını mı yansıttığını sorguladığı bildirildi.

Ayrıca klasik bellek döngüsü riski var: bugünkü kıtlık, rakipler çok fazla kapasite eklerse yarının fazlasına dönüşebilir.

Samsung Electronics ve SK Hynix, uzun vadeli yatırımlarda birleşik olarak 2,1 trilyon USD (yakl. ₺93,4 trilyon) planlıyor; bu ölçek, AI talebi soğursa veya arz beklenenden hızlı gelirse nihayetinde fiyatlama üzerinde baskı oluşturabilir.