Alibaba hissesi: Cathie Wood AI heyecanına katılmıyor

Alibaba BABA hissesi, yaklaşık on ayın en güçlü tek günlük performansını 8 Temmuz kaydediyor son finansal çeyrek önizlemesine dair sızan bilgiler sonrası.  

Yatırımcılar, sızdırılan kazanç önizlemesinin çekirdek e-ticaret segmentinde gelir büyümesine dönüşü işaret etmesinin ardından Çin teknoloji devine yükleniyor.

Ayrıca BABA, şu anda devam eden daha geniş sermaye rotasyonunun önemli bir faydalanıcısı olarak öne çıkıyor – kurumsal yatırımcıların aşırı ısınmış Batılı yarı iletken hisselerindeki maruziyetlerini azaltıp indirimli Çin yapay zeka (AI) isimlerine yönelmesiyle.

Bununla birlikte, bahsi geçen rotasyona katılmayan popüler bir isim ARK Invest’in kurucusu ve CEO’su Cathie Wood; Wood son dönemde Alibaba hisselerini satarak başka bir aşırı değerlenmiş ABD hissesine yatırım yaptı.

Wood, Alibaba hisselerini satarak SpaceX’te pozisyon artırıyor

Perakende ve kurumsal masalar Çarşamba günü BABA hisselerini yukarı iterken, Cathie Wood son haftalarda tamamen ters yönde hareket etti.

Ünlü yatırımcı, Haziran sonlarında tek bir günde yaklaşık 54 milyon dolarlık satış yaptıktan sonra Çin devindeki hissesini neredeyse tamamen tasfiye etti.

ARK Invest kurucusu, AI heyecanına ve Çin teknoloji hisselerinde kısa vadede görülen toparlanma dalgasına katılmak yerine yeni açılımlara yönlendirilen serbest kalan sermayeyi alternatif öncü alanlara aktarıyor.

Birincil hedefi SpaceX (SPCX) oldu; bu hafta buna ek olarak 44,000 hisse daha topladı.  

Wood’un BABA hisselerini satmasına ne sebep olmuş olabilir

Cathie Wood, Çin büyük dil modellerinin (LLM’lerin) uzun vadeli gelir elde etme takvimi konusunda duyduğu “derin endişeler” nedeniyle Alibaba hisselerinden çıkmış olabilir.

Veriler, Alibaba Cloud’un özel Qwen modeliyle Çin’in uçtan uca yapay zeka bulut altyapısında %40.1 gibi hakim bir pazar payını koruduğunu gösterse de, bu büyük hacmi yüksek marjlı kurumsal kârlılığa dönüştürmek önemli bir engel olmaya devam ediyor.

Ayrıca, Çin’in sıkı AI düzenleyici ortamı Batılı firmaların karşılaşmadığı yapısal uyum başlıkları dayatıyor; bu da üstel büyüme potansiyelini daha da zayıflatıyor.

BABA’nın yüksek sermaye gerektiren anında teslimat hizmetine bağlı marj daralmasıyla birleştiğinde, risk-getiri oranı muhtemelen ARK Invest için olumsuzlaşmış olabilir.

SpaceX: Alibaba’dan daha iyi bir AI yatırımı mı?

Sonuç olarak, Cathie Wood’un Alibaba heyecanını satın almaktan kaçınması, AI uygulamalarının bir sonraki aşaması konusunda Wall Street’te keskin bir düşünsel ayrılığı ortaya koyuyor.

Kısa vadeli tüccarlar, BABA hisselerini yaklaşık 15x ileriye dönük kazançlara göre temelde yanlış fiyatlanmış görüyor; özellikle de şirket Çin dijital ekonomisinin temel altyapısını kontrol ettiğinden.

Ancak Ark Invest yapısal bir arbitraj gerçekleştiriyor; Çin tüketici belirsizliklerinden kaçıp Cantor Fitzgerald’ın yakın zamanda “gezegensel altyapı” olarak nitelendirdiği alana bahis yapıyor.

Wood’un cesur yeniden tahsisi, gerçek üssel AI kazançlarının yerel e-ticaret uygulamalarıyla yakalanmayacağını, bunun yerine SpaceX’in Starlink’i gibi öncü platformlarla yakalanacağını ima ediyor; Starlink, 2030’a kadar devasa, sınırlama olmayan hesaplama gücünü kiralamak için yörüngesel veri merkezleri öncülüğünü hedefliyor.